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短期內，俄烏衝突仍不見解決的曙光，其對全球 經濟造成的負面影響在2023年也將持續。 最近幾年，地緣政治引發的各類黑天鵝事件不斷湧現，
闊，產出與疫情前相比下降不少。而近期俄烏衝突則進一步推動了能源和食品 價格上漲，使得美國通脹雪上加霜。最後，美聯儲之前對通脹壓力的誤判亦對 當下的高通脹有所貢獻。在去年美國通脹問題初現時，美聯儲多次強調造成本
當一個較大的負面衝擊來臨時,由於金融市場存在資訊不對稱性和不完備性等因素,令資產持有者較難找到交易對手,造成流動性緊張。 銀行出於對未來前景的擔憂也開始惜貸,進行預防性貯藏,也加劇了流動性緊張的情況。 考慮到目前市場上不少投資者採用槓杆來提高收益率,更會面臨“ 損失螺旋” 和“ 保證金螺旋” 的困境, 即資產價格下跌,導致金融機構資本受到損失,繼而提高貸款標準和保證金,促使投資者拋售資產,導致風險外溢,傳染至整個金融市場。 投資者通常會通過不同風險債券之間的利差,例如較多人關注的TED 利差來觀察上述風險。 TED 利差為有風險的3 個月期LIBOR利率與無風險的3個月期美國國庫券利率之間的差額。
俄烏衝突爆發以來，歐美實施一輪又一輪金融制裁，通過禁止 使用SWIFT、禁止開立同業清算帳戶、禁止交易及凍結資產等林 林種種的制裁措施，將佔俄羅斯金融資產八成以上主要商業銀行排
在特區政府動用千億港元進入股市和匯市干預、俄羅斯債務違約引發 LTCM 危機下才無功而返。 其實自1989 年起，索羅斯已逐漸淡出基金的日常管理，另聘投資高
第135號. 2015 年12 月31日. 美加息對東南亞貨幣衝擊不一. 張文晶 經濟研究員. Tel: 28266192 anniecheung@bochk.com. 過去聯儲局數次加息,均引發新興市場貨幣不同程度的貶值。 就算聯儲局在2013 年只是暗示QE結束時間可能較預期更早,當時的“ 縮減恐慌” (Taper Tantrum)已令新興市場股、滙大幅波動,足見聯儲局的貨幣政策決定對新興市場影響深遠。 如今聯儲局終於邁出加息的步伐,相信新興市場表現會再現波瀾。 隨著“ 一帶一路”的開展,東南亞市場將較其他拉美、東歐等新興市場與我們有更多的經貿往來,因此聯儲局加息後的東南亞貨幣走勢尤其值得關注。 東南亞貨幣表現相對堅挺.
失衡等長期結構性因素也成為全球低利率的重要原因。 從美聯儲及歐 洲央行等近期的表態來看，全球經濟“低增長、低通脹、低利率”的
