搜尋結果
31/12/2020. 25/2/2021. 數據源:彭博、中國銀行香港金融研究院. 初步來看,儘管全球風險偏好變動使得極短期內全球股市表現存在相關性,但過往數據顯示,美國長端國債收益率上行對於中港股市的持續影響較小,其通過收窄中美利差帶動資金流出中國的能力也得不到歷史和近期交易數據的支持。 近期中美利差收窄是從2020 年11月末開始的,美國十年期國債利率上升更是從2020 年10月初就已經開始,而上述這兩個時點至今中港股市、人民幣匯率、外資流入中國市場和内地資金投資香港市場都是明顯走高的。 拉長時間區間,考慮過往美債長端利率上升的影響,同樣找不到其對於中港股市有明顯負面影響的歷史證據。 一、美元長期限國債利率升高對中港股市影響的傳導途徑.
1. 經濟基本面上,中國經濟持續好於美國. 從中長期來看,經濟發展差異是決定兩國貨幣匯率的最重要因素。 歸根到底,人民幣兌美元的匯率取決於中美兩國的經濟發展差異。 2020 年6月份以來人民幣兌美元不斷升值就是一個很好的例證。 新冠肺炎疫情發生後,中國採取了一系列強有力的防控措施,經濟率先恢復,外貿活動迅速反彈,2020 年全年經濟增長2.3%,是全球唯一錄得正增長的主要經濟體。 而受困於疫情反復的影響,美國2020年GDP 收縮約3.5%,創下自二戰以來最差紀錄。 經濟增速的差異,為2020 年6月以來的人民幣匯率走強提供了支撐。 未來,中國經濟發展增速高於美國的局面仍將在中長期存在。
本公司之普通股於香港聯合交易所有限公司上市及交易。本公司為本公司之美國預託股份設立了一級美國預託證券計劃(Level 1 ADR facility)。每股美國預託股份代表 本公司20 股普通股(港幣櫃台)。
美國和中國是全球最大的兩個商品貿易國,根據美國商務部的統計,2017 年美國從中國進口價值5056億美元的商品,同時對中國出口價值1304億美元的商品,互為對方最大的商品進出口貿易夥伴,它們之間的貿易戰肯定會影響雙邊貿易,進而影響香港的轉口貿易。 假設出現最壞情形,即美國對大部份甚至全部來自中國的進口徵收關稅,中國亦對全部來自美國的進口徵收關稅,那麽中美雙邊貿易量相信就不可避免會減少。 由於香港的中介地位,把來自中國的部份貨物轉口往美國,把來自美國的部份貨物轉口往中國,直接的影響就視有關的轉口貿易減幅有多少。
- 307KB
- 5
中國人民銀行行長易綱在第二屆外灘金融峰會上表示,下一步將統籌推進金融服務業開放、匯率形成機制改革和人民幣國際化,即持續提高資本市場雙向開放程度,增強人民幣匯率彈性,人民幣國際化堅持市場主導。 在當前境內相對高息環境下,如何更好地實現上述長遠發展目標,有哪些潛在風險需要平衡和規避是值得我們接下來思考和探討的問題。 (一)機遇. 隨著全球經濟增長前景低迷,投資者擔憂情緒日益加重,全球債券收益率水準不斷下降,負收益率債券規模繼續擴大。 目前,大部分歐洲國家的10 年期國債已跌入負值區間。 截至12 月9日,僅有西班牙、義大利和希臘成為歐元區仍能提供正收益率基準國債的國家。
為應對新冠病毒的蔓延,全球多個經濟體持續實施限制跨境活動及社交距離措施,令全球經濟遭受重創,IMF最新預測2020 年全球經濟將收縮4.4%,是自二戰以來最低增速。 作為高度依賴服務業的開放型經濟體,香港受疫情的影響更大,上半年GDP 實質收縮約9%,創有紀錄以來最大半年跌幅;由於前期基數較低,下半年經濟同比跌幅有所收窄,但全年經濟收縮幅度仍將達到6% 左右,超過2009 年全球金融海嘯期間的2.5% 和1998年亞洲金融危機期間的5.9%。 居民消費和社會投資顯著下降。 新冠疫情衝擊下,特區政府頒佈了一系列限制跨境人流、社交距離、檢疫、對食肆和多類娛樂場所設限等措施,令私人消費開支急劇收縮,2020 年前三季度累計下跌11.1% ;前10 個月本地零售銷售累計下跌27%。
2018 年中美貿易爭端展開以來，兩國經貿關係持續緊張，美方關稅規模更在 2019 年5 月進一步升級，約 2,500 億美元的中國商品（即接近一半美國從中國進 口）被加徵 25% 關稅，大大加重了兩國企業的貿易成本。 由於出口商一般只能保持 5-10% 的利潤，即使美方買家願意承擔一半的加徵關稅，中方生產商仍會面對虧損。 隨著中美貿易爭端將走向長期化及複雜化，企業將在國際分工和供應鏈佈局上進行 調整，以應對貿易政策的不確定性。 事實上，中國企業根據自身發展需要、向綜合 成本較低地方轉移的趨勢早已發生，中美貿易爭端只把這過程加快。 作為內地企業 的首要投資平台及國際商業中心，香港在中國內地產業轉移過程中可發揮更大作用， 協助企業升級轉型，以實現高質量發展。
