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2024年2月22日 · 這本書的英文書名是：A Random Walk Down Wall Street， 直接翻譯就是：在華爾街隨機漫步。 中文書名是《漫步華爾街 》，這個書名省略掉最重要的核心觀點，也就是「隨機」兩字， 所謂的隨機漫步，意思是市場是高度有效的，沒有人能夠準確預測股價漲跌， 市場呈現出「隨機、無法預測」的狀態，因此最好的方法是採取被動、指數化的投資方式。 上面這段話，就是整本書的核心觀點，有意思的是，從1973年首次出版到現在，這個觀點從來沒有改變，英文版的副書名 The Time-Tested Strategy for Successful Investing 也特別強調，這是經得起時間考驗的投資策略。 作者：墨基爾，是普林斯頓大學經濟學系退休教授，
- 美林投資時鐘(Merrill Lynch Investment Clock)是什麼？
- 美林投資時鐘的經濟循環四階段
- 美林投資時鐘的回測結果
- 快速重點整理：美林投資時鐘是什麼？
美林投資時鐘(也有些人簡稱 美林鐘)是一種把經濟週期、資產及行業輪動串連起來的投資理論， 由美林證券於2004年發表，研究團隊用30多年的數據做回測， 告訴投資人在不同的經濟週期，資產配置不應該一成不變。 該理論用經濟成長率(GDP)及通貨膨脹率(CPI)來決定經濟週期， 分為 通貨再膨脹(reflation)、復甦(recovery)、過熱(overheat)、滯脹(stagflation) 四個週期。 在一個完整的週期當中，各階段表現最好(報酬/風險 最佳)的資產不同， 假如循環從通貨再膨脹reflation階段開始，首先是債券的收益最好，接著是股票、然後是大宗商品、最後則是現金。 回測的結果顯示，雖然各個經濟週期有不同的特性， 但是都存在一定的共通性，而投資者可以用這些共通性來提升報酬...
美林投資時鐘將經濟分為四個階段：通貨再膨脹、復甦、過熱、滯脹， 決定四個階段的重要拐點是透過經濟成長和通膨變動的方向來決定。 通常通膨的變動會發生在經濟成長之後，因為只有當剩餘的生產力全部被使用後， 通膨才會開始發生，在每個階段都對應著表現超越大盤的資產類別：債券、股票、大宗商品、現金。 首先要來認識4階段是什麼，理解他們的進程以及順序。 1. 通貨再膨脹(reflation)： 通貨再膨脹是指政府擴大產出、刺激消費並抑制通貨緊縮的財政或貨幣政策， 這通常發生在一段時間的經濟不確定或是衰退時，在這個階段經濟成長停滯， 過剩的生產力及下跌的大宗產品使得通膨率更低，企業的獲利不佳且實際收益下降， 央行降低短期利率來刺激經濟。此時債券是最佳選擇。 2. 復甦(recovery)： 在這個階段，寬鬆...
美林研究團隊為了驗證他們的模型，回測了1973/04至2004/07的歷史數據，期間超過30年。 從下圖可以看出，經濟週期確實存在。(四種不同顏色區塊代表四個不同的經濟循環階段) 回測的結果顯示，在不同的經濟循環階段，各種資產類別會有不同的表現，總結來說： 1. 通貨再膨脹階段：債券最佳，大宗商品最差 2. 復甦階段：股票最佳，大宗商品最差 3. 過熱階段：大宗商品最佳，債券最差 4. 滯脹階段：現金最佳，股票最差
1. 美林投資時鐘告訴我們，經濟週期確實存在，且各經濟週期強弱的產業不同，各階段重點整理如下： 2. 美林投資時鐘簡單易懂，但因為它是事後回顧看歷史數據，往往是事後下結論，而難以用來事前預警。 對投資人來說，最難的是判斷目前處於哪個階段以及判斷週期的轉折點，而突發事件往往還會破壞了原本循環的次序。 即使如此，美林投資時鐘仍是資產配置時重要的參考工具，了解其精髓會有助於投資的判斷。 它告訴我們沒有任何一種資產類別是永遠可以獲利的，所以做好多元化的資產配置仍是降低風險的最好辦法。 額外分享幾篇文章： 1. 有一套最好的資產配置策略嗎？ 2. 資產配置再平衡是什麼？該怎麼做？ 3. 美股券商開戶比較(股票ETF、債券ETF) 4. 基金開戶》最新手續費優惠推薦 5. 台股股票/ETF》最新開戶券商...
2020年6月22日 · 剛出社會新鮮人，月入23K該如何投資？. -市場先生讀者來信. 2020.06.22. 學習成長. 最近收到一位剛出社會新鮮人寄信提問：. 「市場先生您好，想問一些資訊，我月入23k，出外生活後知道了社會的現實，每天都在花錢，且是生活必需的花費，感覺存不到 ...
2021年1月13日 · 今天市場先生要分享的是《 商業造神 》這本書的一些心得筆記，. 英文書名叫做《The Halo Effect：……and the Eight Other Business Delusions That Deceive Managers》，. 意思是「光環效應，以及其他8種欺騙經理人的商業幻想。. 《 商業造神 》這是一本對於目前市場上 ...
2023年10月27日 · 常見9大問答一次看. 2023.10.27. 房地產投資. 預告登記是一種對不動產的保護機制，在很多狀況下是非常實用的，但是許多人可能沒聽過或不了解如何使用。. 本文市場先生介紹什麼是預告登記，誰會需要用到、以及該如何辦理，並且幫讀者整理關於預告登記最常見 ...
2018年8月19日 · 這篇文章市場先生整理分享《 被討厭的勇氣 》這本書的閱讀筆記以及一些心得想法，. 先分享一個前幾天發生的事：. 「我身邊很多朋友都在考雅思、托福、多益，你有甚麼看法？. 上周和一位美國的朋友聊天，談到關於英檢考試的話題，. 許多身邊的 ...
2023年7月18日 · 產業分析. 非必需消費品顧名思義並不是人類每天的生活必需品，而是在滿足基本生存需求後的可選擇消費，. 像是旅遊、奢侈品、汽車、網路購物，這些就屬於此類。. 非必須消費品一般在經濟成長週期表現較好，但在經濟衰退的時候，需求會大幅下降，受 ...
