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- 進入主題前的小故事
- 財報的可信度
- 修正式無保留意見 其實會計師要告訴你的是…
- 公司繼續經營假設有疑慮 未來很容易大漲大跌
- 買低價股不見得是壞事，但有經營疑慮時 不該持有太久
- 出現 「欲強調某一事項」、「前期由其他會計師查核」評語時，要更小心
- 快速總結：當會計師的報告意見，出現以下3種情況時，要小心風險大幅提高
「學長，你覺得基本面分析最大的問題是什麼？」 剛開始學投資不久，我常常和一位研究所的學長討論 經濟和股票。 學長說：「基本面最怕的，當然是公司和會計師 聯合起來唬爛你阿…。」 「這樣沒犯法嗎？」我疑惑地問。 「這種事有很多灰色地帶，而且利字當頭…你知道，國外都這樣搞了，台灣嘛…。」 學長是個悲觀主義者，我沒有繼續追問下去，以免沒完沒了 但經過這次討論， 造成市場先生學投資，是從 技術面 開始學起，而不是 基本面， 理由就是對基本面的 財報的內容 沒甚麼信心。 (幾年後才發現，原來學長屬於”末日大師” 那一派…) 延伸閱讀 新手學投資，不要從技術分析開始
後來開始看財報，我最在意的第一件事，就是「財報的可信度」。 假設會計師不誠實，那基本上看不出來，因為財報是會計師做的， 只能期待從財報的枝微末節、股價、籌碼面等地方發覺蛛絲馬跡，要察覺只能自己多努力。 假設會計師是誠實的，就可以從 「會計師查核意見」 來看， 會計師有可能在查核時發現公司問題，就會在報告中談到自己的見解或者提醒投資人要注意的地方。
一般的說法是： 只要看到 「無保留意見」 和 「修正式無保留意見」 就代表財報本身沒問題。 但是「修正式無保留意見」 其實還包含了會計師想透露的訊息，只是很少人去看它， 其中讓我感興趣的是，會計師有意見時，會提到原因。 例如： 1. 繼續經營假設有疑慮 2. 欲強調某一事項 3. 採用其他會計師查核且欲區分責任 4. 前期由其他會計師查核 其中第 1個 繼續經營假設有疑慮，聽起來就不妙。 可參閱 (繼續經營假設有疑慮相關連結) 代表會計師覺得，公司的營運、償債 可能有問題。 有趣的是， 即使經營假設有疑慮，會計師意見上還會是： 修正式無保留意見 換句話說， 雖然 會計師 覺得公司有 經營疑慮，但他的責任只有 忠實的呈現財報，以及出具意見。 至於公司的問題， 投資人應該…自己從財報看出來，如果...
實際統計來看看結果： 1. 取2010-2013年，年報公布後，未來一年的股價走勢。 資料庫在 2011年以前對會計師意見的數據並沒有很完整，就只能先盡量參考。 2. 分別統計以下幾種 會計師意見 出現時，買進該股票 持有一年的績效變化 A. 繼續經營假設有疑慮 B. 欲強調某一事項 C. 採用其他會計師查核且欲區分責任 D. 前期由其他會計師查核 E. 除上述之外其他 一個會計師意見，可能同時包含A~D多個意見描述， 例如： 同時包含 繼續經營假設有疑慮、欲強調某一事項 2項、前期由其他會計師查核。 由統計結果可以觀察到，比較沒有劇烈波動的正常狀況是： 1. 採用其他會計師查核且欲區分責任 2. 除上述之外其他 腰斬機率低於 2%，屬於正常範圍。 有劇烈波動的是： 1. 繼續經營假設有疑慮...
先前曾經做過統計， 10元以下低價股，表現不見得比 100元以上的股票差， 10元和100元 風險其實差不多，不過 雞蛋水餃股 漲幅更大！ 畢竟低價不是沒有原因的，有出事情的風險， 想避開有下市疑慮的股票，會計師意見就是很好的參考，當出現有經營疑慮的評語， 不代表企業會馬上下市或倒閉 (可能還可以撐好幾年)， 但至少不該長期持有！延伸閱讀：10元以下低價股 vs 100元以上高價股，其實高價股沒比較好
當意見是 「有經營疑慮」， 即使不看會計師的意見，也很容易避開這些股票， 另外這兩種意見就不同了， 它的會計師意見同樣屬於： 修正式無保留意見 但相較之下更危險， 因為它包含了很多看起來「正常」的股票， 如果不看會計師意見，比較難避開。 這些都只是推測， 一間正常營運的公司， 通常不應該特別強調某些重大數據、 也不會輕易換會計師 (也有可能只是會計師離職、退休)。 可以確定的是， 它們大漲大跌的機率高，不算是偶然。 並非因為樣本小，所以波動較大。 (樣本小到一個程度時，大漲大跌機率越高，例如只有3檔股票，很容易 33%的股票大漲大跌)
1. 繼續經營假設有疑慮 2. 欲強調某一事項 3. 前期由其他會計師查核 以上是透過統計的推論結果， 實際造成大漲大跌的原因，每檔股票一定都不同，市場先生建議還是要讀完財報再做評估判斷會比較準確喔。 更多相關投資理財文章： 1.更多投資分析數據好文章 2.10元以下低價股 vs 100元以上高價股，其實高價股沒比較好 3.上市櫃10年以上老股票 vs 5年以下新股票：新股票腰斬機率大增 4.TDR(存託憑證)這一類股，勝率都不到 5成 5.F-開頭股票，腰斬機率是一般股票的5倍 加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識 50歲之前想退休一定要懂理財，解決投資的煩惱！ 市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程， 這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作， 教你學會建立一個穩定...
2024年4月27日 · 好市多會員等級與權益特色 好市多會員有「一般會員」和「黑鑽會員」兩大類，會員等級可分4種，包含金星會員、商業會員、黑鑽卡金星會員、黑鑽卡商業會員。 和一般金星會員相比，黑鑽卡會員年費為3,000元，比金星會員年費多了1,650元，但黑鑽卡的消費回饋也比金星會員多2%。
2024年2月22日 · 戰勝市場的關鍵不是時機，而是時間. 選股標準及建議. 投資部位的風險，取決於時間. 重點1. 市場隨機，不可預測. 墨基爾認為市場是「 隨機漫步的 」， 意思是市場是無法預測的 ，有很多因素都會影響股價，它的價格會不斷隨機變化，因此無法用過去股價去 ...
2023年5月12日 · 聯邦幸福m卡好用嗎？市場先生信用卡評測，除了整理出聯邦幸福m卡最適合的使用情境與族群，同時也會告訴你聯邦幸福m卡的優缺點，也會客觀的依據刷卡獎勵、卡友福利、年費、利率等信用卡主要功能，評測出評分，讓正在考慮是否申辦聯邦幸福m卡的人有個參考依據。
2023年12月19日 · 會計年度是什麼？ 會計年度是指為期12個月的會計期間，用於公司財報或政府預算。每家公司的會計年度都不同，即便同一個產業，會計年度也不一定相同。 會計年度(英文：Fiscal Year，簡稱FY)，是指以一年(12個月)為一期的會計期間，主要用於公司的財務報表，而政府則以會計年度來規劃年度預算。
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