搜尋結果
報告摘要. 宏觀:近期美國經濟數據進一步支持降息。 通脹方面,6月 CPI按月下降0.1%,為 2020年 5月以來首次轉負。 6月核心CPI按月上漲0.1%,是自2021年 8月以來的最小按月漲幅。 就業方面,一是前兩個月的非農就業人數數據再度大幅下修;二是失業率從4.0%升至4.1%,距離觸發薩姆法則的同步衰退指標僅差0.07%;三是就業質量較低,私人部門就業不足,依靠政府部門就業,並非經濟強勁的信號。 美國經濟數據明明在走弱,短期美債收益率也走低,但長期美債收益率的下降卻並不順暢。 主因或是市場對“特朗普2.0交易 ”升溫 。 歐央行自6月減息後,市場已反映7月按兵不動的預期,並把焦點轉移至9月議息會議。
2024年上半年净利息收入为港币235.16亿元。计入外汇掉期合约2的资金收入或成本后的净利息收入为港币263.51 ... 降0.4%。以公平值变化计入其他全面收益金融资产储备亏损增加50.5% ，主要是市场利率上升令债券投资的市场划价下降。监管储备 下降10.3% ...
2024年中期業績公告. 1 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。. 股份 ...
二季度淨息差環比回升11個基點。主要得益於�. 個原因,一是,穩住存貸款基本盤。�. 貸款分別增長3% 及5.1%,跑贏大市。雖然CASA存款佔比下降,但年初以來降幅�. 市場同步,仍然保持了62%的水平。二是,提高資產收益,客戶貸. 款和債券投資收益率均有�. 上升。三是,動態管理資金成本。在加息週期的初期,我行已適度拉長負債期檔,港元. 綜合資金成本保持優於市場水平。上週五美聯儲主席釋放出鷹派�. 號,市場對加息的預期更加強烈。在港元聯繫匯率有效運作下,港元銀行結�. 將持續下降,帶動港元利率上升。下半年,我行將繼續密切關注市場環境變化,按照“穩業務、增收益、優指標、控風險”的資產負債 .
央行此前降息為紓緩疫情對經濟帶來的衝擊,現時菲律賓銀行體系流動性充裕,封城等防疫措施逐步放寬,此次降息主要原因是為未來的經濟恢復提供支持以及降低借貸成本。 央行上調今明兩年的通脹預測,降息後實際政策利率低企。 近月油價回升令央行上調其通脹預測。 今年通脹預測由2.2%上調至2.3%,2021 年由2.5% 上調至2.6%,落在央行通脹目標2%-4%的下方。 疫情打擊大宗商品價格和本地消費需求,今年菲律賓通脹水平持續放緩,通脹率由1 月的2.9% 下降至5 月的2.1%(圖2),為過去數次的降息提供條件。 但現時扣除通脹後的實際政策利率已低見0.15%,央行今明兩年全年通脹預測更高於政策利率,如進一步降息可能導致實際負利率的情況。 圖2: 菲律賓通脹水平(%)
一、低基數和疫情影響減弱是主因. 第一季度香港經濟同比上升7.8%,好於去年第四季度的-2.8%,也遠超市場預期的3.7%, 是近十年來最強勁的季度GDP同比增速。 一個重要原因是前期基數較低。 2020年初,新冠疫情爆發,旅遊限制和社交距離的要求令私人消費開支錄大幅下滑,社會整體投資開支也在不利的營商氣氛下急速下降,經濟同比增速降幅達到創紀錄的。 即使今年第一季度經濟增長,相比於9.1% 7.8%年第一季度仍下跌了近個百分點。 2019 2. 聲明: 本文觀點僅代表作者個人判斷,不反映所在機構意見,不構成任何投資建議。 此外,在第一季度,疫情對香港經濟的影響也有所減弱。
[ 策略周報. 情緒底部,業績加持,重建科技主賽道. Table_Summary] 海外美股的低迷,更多是自身高通脹導致的緊縮效應,外溢傳導到A股,邊際作用遞减;情緒底部,業績加持,科技成長賽道重建。 22 年A股面臨的宏觀環境優于全球主要指數,或走出獨立行情,不會重現18年熊市負反饋的路徑。 穩增長風格業績天花板低,需要政策預期不斷刺激,博弈性太强,隨著資金退潮,部分資金選擇回歸高成長主賽道。 高景氣賽道春節假期前可適當左側布局。 隨著年報的披露,業績超預期的成長股有望走出獨立上升行情。 海外利率上行斜率趨緩,賽道股估值衝擊减弱。 海外流動性對于A股(尤其是賽道股)衝擊最爲顯著的階段已基本結束,成長股將會重新回到基本面預期主導的行情中。
