搜尋結果
附帶條件的選擇權合約
- 窩輪是甚麼? 窩輪是一種附帶條件的選擇權合約,屬衍生工具的一種。 窩輪允許持有者在特定時間內(到期日或之前)按照預定的價格(行使價)購買或出售相關資產,如股票、商品、外匯等。 作為一種槓桿式投資工具,窩輪可以讓投資者以較小的資金參與較大規模的交易,因而潛在的收益或損失也較大。
www.bowtie.com.hk/blog/zh/窩輪/
其他人也問了
什麼是窩輪?
如何選擇窩輪?
什麼是窩輪掛勾?
什麼是窩輪的引申波幅?
窩輪(warrants)又稱認股證,是一種衍生工具,投資者買入窩輪,等同買入一個權利,讓投資者可以在一段指定時間內(到期日),以指定價格(行使價),買入或賣出指定資產,此資產可以是股票、商品、外匯等等。 認購證及認沽證 (Call輪和Put輪) 認購證,即「call輪」,持有人有買入指定資產的權利。 舉例說,若投資者持有一張到期日為2021年3月26日,行使價為HK$50的 A股票call輪,他就可以在2021年3月26日或之前,以HK$50的價格買入A股,無需理會A股票當時的市價(無論A股市價是HK$70或HK$100,投資者都可以用HK$50買入)。 買入call輪通常是對後市看好,當相關資產的價格上升時,理論上call輪價格亦會相應上升。
2024年4月24日 · 窩輪是一種附帶條件的選擇權合約,屬衍生工具的一種。 窩輪允許持有者在特定時間內(到期日或之前)按照預定的價格(行使價)購買或出售相關資產,如股票、商品、外匯等。 作為一種槓桿式投資工具,窩輪可以讓投資者以較小的資金參與較大規模的交易,因而潛在的收益或損失也較大。 現在香港交易所上市的窩輪的行使方式都是歐式,即會在到期時自動行使,而交收方式則以現金結算。 窩輪玩法如何? 甚麼是Call輪和Put輪? 窩輪的主要玩法分為認購證(Call輪)和認沽證(Put輪)兩種。 認購證(Call輪):投資者有買入相關資產的「權利」,意即投資者可在到期日或之前以行使價買入相關資產,不受該相關資產當時的市價影響。
- 窩輪是甚麼?買入或沽貨的行使權
- 窩輪種類 認購證買升 認沽證買跌
- 窩輪內在值 窩輪的預期獲利價值
- 窩輪時間值 發行商的對沖成本
- 窩輪換股比率 影響槓桿
- 窩輪引申波幅 變化度高風險亦高
- 窩輪對沖值 窩輪價格的基本比率
- 窩輪實際槓桿 窩輪的真正獲利機制
- 窩輪街貨量 街貨量高買賣差價難控制
- 計算窩輪的敏感度
窩輪其實是英文「Warrant」的音譯,是一份可以瞄準一個指定價格 (行使價),在指定日期 (到期日) 而買入或出售有關資產 (股票、指數、基金、外匯、商品等) 的合約。現今的窩輪基本上不作購入資產,到期時以現金結算,只作為投資獲利的工具。
認購證 (俗稱Call輪) 即一張窩輪在到期前,以指定價錢行使「購買權」的合約。如果對象資產發升至HK$120,HK$100認購證的持有者,便可賺HK$20;如果最後對象資產跌至HK$80,剛好到期必須行使認購證,便會虧蝕HK$20。 除了認購證,窩輪還有認沽證 (俗稱「Put輪」),投資者可認購在到期前出售對象資產的權利。假設是HK$100認沽證,如果到出售日之前,對象資產跌到HK$80,便可多賺HK$20。 簡單而言,認購證是對象資產上升,獲利愈多,反之虧蝕;認沽證則是對象資產愈下跌,獲利愈多,反之虧蝕。
內在值 (Intrinsic value) 所指的是預期出售後的獲利價值,即是實際出售價與現價之間的獲利差距。 以窩輪而言,即是行使價與價內水平的差距,如果是認購證/call輪,那就是對象資產高於行使價,內在值就會是正數。如是認沽證/put輪,當對象資產低於行使價,內在值就會是正數。如果沒有獲利,則會是0。因為沒有人會在沒有利益下行使合約,所以一般不會計算負數。
窩輪另一個較重要的概念是時間值,由於窩輪的行使價是固定不變,但對象資產價格則會不斷改變,時間愈長,獲得較高內在值的機會愈大。對於窩輪發行商而言,風險極高。 因此,隨著到期日愈近,窩輪的時間值就愈低,如窩輪到期,即時間值變為0,理論上如果其他因素不變,槓桿能力會隨時間而不斷降低。只要持有窩輪多於一天,就需要考慮時間值帶來的影響。
換股比率是指需要多少位合約單位,才能夠換到一份對象資產。如果換股比率10:1,那就是十份窩輪股數,理論上可以換得一份掛勾的對象資產 (如正股)。 如果買入1股10:1的窩輪,相比1股100:1的窩輪,持份較多,輪價會較高,敏感度亦較高。 如果行使價、時間值、行率、對象資產都相同,換股比率兌換數較大的窩輪,輪價會較高,槓桿較高,獲利時利潤較高。
窩輪的引申波幅其實是指對象資產的「波幅變化度」,在股市中不同股票有不同特成,例如地產股的波幅普遍較溫和,而科技股則傾向大起大落。如果正股波幅數據較細,即是引申波幅較細,窩輪價錢會較低;如果引申波幅較大,輪價亦會較高。 不過這並非永恆不變,在某一段時間內,如果交投淡靜及市場抱較為觀望的態度,引申波幅亦會下跌;相反,如果某時期遇有市場劇集,市場大起大落,引申波幅亦會急升。
對沖值(Delta)是衍生合約對於對象資產的變動比率,即對象資產價位有1個單位 (1格) 變動時,窩輪價格理論上的改變。對沖值會以百分比顯示,如50%,30%等。假設窩輪的對沖值為30%,當對象股票上升HK$1 (1格) ,窩輪便會上升HK$0.3。 認購證/call輪的對沖值會以正數表示,介乎於0至1之間;認沽證則介乎於0至-1之間,負數的原因是正股的跌幅與認沽證的價格上漲屬相反關係。
真正的實際槓桿計算其實非常複雜,當中涉及到換股比率、對沖值等因素。不過,實際槓桿基本上就是買入窩輪後,正股兌窩輪變化的獲利倍數。 當對象資產價格出現1%變動時,實際槓桿比率是10倍的話,則窩輪價格亦會上升或下跌10%。
街貨量是指市場上投資者持有相關窩輪份數,例如發行商賣出了20%,那麼街貨量就是20%,發行商會標示於交易系統上。 街貨量高,即代表市場上對單一窩輪的持有量愈多,最大的影響是發行商愈來愈難控制窩輪的交易價格,市場投資者的買賣會影響了該窩輪的表現,或出現波幅不跟隨正股的現象。
敏感度即窩輪每移動「1格」,對象資產所需的價位變化。 大致上,窩輪與牛熊證的最低買賣價格相同: 「股份輪」敏感度的計算公式為: (正股最低買賣價位 x 對沖值)/(換股比率 x 窩輪最低買賣價位) 「指數輪」敏感度的計算公式為: (窩輪最低買賣價位 x 換股比率)/對沖值 最低買賣價格是根據窩輪的每股價位而定,而換股比率愈大,對沖值愈高,窩輪的敏感度便愈高。
- Robert Cheng
2021年4月1日 · 一、什麼是窩輪? 窩輪,英文名Warrant,內地翻譯為「權證」,是一種「權利證明」。 當持有某窩輪時,你有 「權」在規定的日期,以規定的價格買入或賣出某隻股票 。
基礎篇 - 權證 (窩輪)投資. 什麼是權證?. 權證賦予投資者一個權利(而非責任)以特定的價錢(行使價)、在特定的日期(到期日),買入或沽出相關資產。. 該相關資產可以是股票、基金、指數和外匯等。. 由於權證是一種權利而非責任,所以它是有其價值的 ...
甚麼是認股證(窩輪)? 認股證(窩輪)是期權的一種,設有既定的條款(如行使價及到期日),並追蹤相關資產的走勢。 由於其價值一般只是相關資產的一小部分,因此能提供槓桿效應。
甚麼是窩輪?認購證? 認沽證?Call、Put? | 立即全面認識窩輪 | 瑞信. 教育. 認股證教室. 分享. 投資認股權證 (窩輪),是否很難呢?作為輪證新手,該如何入手?買了認股證,是否一定要等到結算? 作為經驗投資者,又可如何提升認股權證的投資技巧呢? 新手上路. 如果你對窩輪產品有興趣,但對它一無所知. 認股證教學. 達人深造. 如果你曾買賣過窩輪,又或對窩輪有一定認識,想了解更多. 「認股證教室」提供窩輪基本知識,分「新手上路」及「達入深造」兩部分,由淺入深解釋窩輪的結構、條款、時間值及實際操作等。