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2022年12月1日 · 筆者曾經寫過《為何大快活股東比大家樂股東更快樂？ 》，當時指出如果作為大家樂集團（0341.HK）的長線投資者，股價愈揸愈縮，一定「笑唔出」。 不過，大家樂及大快活集團（0052.HK）剛公布今個財政年度上半年業績，或許要為「大快活股東比大家樂股東更快樂」這個論調稍為改寫。
- 營業額增長
- 盈利能力
- 財務槓桿
數據來源：AASTOCKS 論過去1年及3年的業績增長，大快活表現更優勝。在剛過去的財年，兩家快餐龍頭均面對社運及疫情帶來的衝擊，而大快活的防守力明顯較優勝。大快活在過去一年仍錄得2%營業額增長，而大家樂則跌了6%。這主要可歸因於大快活旗下品牌以核心大眾餐飲「大快活」為主，而大家樂經營「大家樂」「一粥麵」等快餐品牌外亦有不少休閒餐飲品牌，如「意粉屋」，這些定位相對中高端的品牌在疫市受打擊更大。 勝出者：大快活
數據來源：AASTOCKS 盈利能力方面，快餐店以薄利多銷形式經營。大快活及大家樂在過去3年所錄得的淨利潤率平均只有5%及4%。餐飲寒冬中，餐廳人流大減造成周轉速度大降，變相令薄利餐飲無法多銷，造成規模經濟失效，大快活及大家樂在過去一年所錄盈利分別大挫66%及87%。大快活的業績倒退速度沒有大家樂那麼顯著，這或可歸因於大快活主力經營單一快餐品牌的營運成本較有限。 勝出者：大快活
數據來源：AASTOCKS 論財務穩定性，以上財務比率反映大快活對長期債項的依賴較高。不過，事實上，兩家公司的長期借貸水平相當低，以上比率反映的長期債項主要是源於新會計準則「租賃」的影響，因新準則下集團要將租約的長期租金承諾折現成非流動負債項目。 雖然租金承諾確實會構成集團的財務負擔，這租賃承諾其實亦代表著集團於使用權資產的投資，但只要疫情緩和後餐廳周轉復原，這使用權將可成為集團生財的重要因素之一。以上比率差異代表著大快活的門店網絡的使用權資產比例較高，這大概解釋了集團的增長速度更勝大家樂。 勝出者：大快活
2022年5月18日 · 在科技股大升後，燃氣股今日表現相對向好，國策推動「碳中和」、碳達峰目標，有助天然氣使用率增加，為燃氣公司提供發展前景。加上國際油價高企，帶動作為主要替代品的燃氣價格也走強。新奧能源(SEHK:2688)、華潤燃氣（SEHK：1193）兩者邊隻更強？
2021年6月2日 · 華潤啤酒（SEHK：291）、青島啤酒（SEHK：168）以及百威亞太（SEHK：1876），哪隻投資價值更佳？ 早前香港天文台錄得駭人的 36度高温，炎炎夏日明顯已經到來，對市場而言正正是啤酒股的旺季，加上國內加強內循環穩經濟國策不變，令啤酒股這類消費股更值得垂青。華潤啤酒（SEHK：291）、青島啤酒 ...
2021年8月4日 · 筆者在《 為何大快活股東比大家樂股東更快樂？》指出，大快活股價及股息回報均超越大快活，投資者以按這個連結重溫這篇文章。百勝中國在內地市場擁有的成本優勢，筆者由此領悟到大快活及大家樂在內地經營規模有限，根據不能夠做到低成本優勢。
2021年4月8日 · 神華的現金流充足，去年經營活動現金淨流入813.9億元，按年上升28.8%，其中，財務公司經營活動現金淨流入近186億元，2019年則為淨流出36.6億元，主因是2020年1月至8月財務公司吸收存款增加帶來現金流入增加，同時發放貸款同比減少。
2021年7月23日 · 為何大快活股東比大家樂股東更快樂？. 6月29日，大快活集團（SEHK:52）公布截至3月31日的全年業績。. 倘將大快活和早前公布全年業績的大家樂集團（SEHK:341）比較，筆者發覺大快活不但是好股票，更成功蛻變成一家較大家樂更佳的好公司。. 記得財經作家蔡東豪 ...
