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高盛教你分清認股證(窩輪)和牛熊證分別及風險，兩者雖同屬具槓桿效應的衍生工具，但投資者須注意牛熊證設有收回機制，而且兩者在資產選擇、理論價格構成等方面不盡相同，需小心選擇。
牛熊證與窩輪. 由於設有收回價及強制收回條款，牛熊證的定價與窩輪會有不同，包括如下： 沒有時間值耗損. 牛熊證設有強制收回條款，到期日的長短對投資牛熊證而言就不是特別重要，投資者一般亦只會短線買賣牛熊證。 另外，由於牛熊證的本質是價內，它的價值的大部分都是內在值，即相關資產價格與牛熊證行使價之差。 窩輪的時間值耗損，並不適用於牛熊證。 牛熊證理論價值＝內在值＋財務費用. 牛證內在值＝相關資產價格 - 行使價. 熊證內在值＝行使價 - 相關資產價格. 財務費用包括發行商發行牛熊證的成本，已計入牛熊證的現價內。 財務費用會不時轉變，並會隨著牛熊證愈接近到期日而逐步下調。 引伸波幅影響微. 引伸波幅反映了窩輪到價的機會率，是影響窩輪定價的重要因素。
掌握衍生工具投資技巧，了解認股證和牛熊證的差異及風險，華泰提供智能搜尋器，讓您快速找到合適的窩輪產品。從發行人、相關資產及認購/認沽等基本選項，到到期日、實際槓桿、溢價及引伸波幅等進階篩選，助您理解產品特性，輕鬆投資。
牛熊證同窩輪一樣，都係有具有槓桿效應嘅產品，而且都有年期，即係只可以在指定時間內作交投。 唔同嘅地方係，牛熊證設有收回機制，當相關資產價格到達收回價時，就會即時停止買賣等結算，就算之後相關資產個價點郁，都已經冇仇報；而引伸波幅同時間值並非影響價格嘅重要因素。 窩輪呢？ 就冇收回機制嘅，一隻CALL輪就算因為正股急跌而令輪價急跌，之後如果正股在期內升返，窩輪價格都有機會升返，投資者可能會覺得「有仇報」；但係佢就有引伸波幅同時間值損耗，即係影響佢價格嘅因素會多啲。 其實牛熊證同窩輪，都會因應唔同條款，而俾出唔同嘅槓桿，好難一概而論。 如果投資者能夠了解到兩種產品嘅特性，靈活運作，就無論睇好定睇淡，都咁得心應手啦！
什麼是牛熊證. 牛熊證是有槓桿的衍生產品，即是一種只需要投入某資產的部份價值，就能追蹤該資產走勢的投資產品。 這款投資工具提供看好 (牛證)以及看淡 (熊證)的選擇。 投資者需注意牛熊證是有強制收回機制，如果相關資產價格觸及收回價，牛熊證便會立刻被強制收回。 強制收回後的牛熊證，有可能沒有剩餘價值，所以買賣牛熊證的時候必須留意這一點。
衍生權證（一般稱為「窩輪」）、界內證和牛熊證都是在香港交易所上市的結構性產品，有些人會統稱它們為「輪證」產品。 結構性產品屬於衍生產品，基本上有以下特點。 與某種資產掛鈎（又叫相關資產），可以是股票、指數、固定收益產品、貨幣、商品或一籃子資產。 相關資產的表現是影響結構性產品表現的重要因素。 交易合約沒有固定條款，可以有很多變化。 不少人覺得輪證產品花多眼亂，熱門的股票隨時會有過百隻窩輪、界內證或牛熊證同時在市場買賣，難以選擇。 買入成本較直接買相關資產低，產生槓桿效應。 槓桿效應可以帶來較高的回報，同時亦會帶來較高的風險。 無論結構、運作，還是定價都十分複雜，而且涉及高的投資風險，並不適合一些缺乏投資經驗及風險承受能力較低的投資者如退休人士。 窩輪. 認購證與認沽證.
2024年5月30日 · 輕鬆透過華泰網站掌握牛熊證相關名詞，深入了解牛熊證，以制定策略性且明智的交易決策。 華泰窩輪(認股證)/牛熊 證 本結構性產品並無抵押品 小資金 大市場 +852 3465 3888 主頁 認股證 - 認股證搜尋 - 認股證排行榜 - 新上市認股證 - 認股證比較 ...
認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。 認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。 牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而 (ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。 過往表現並不預示未來表現。 在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。 閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。 有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk. 若閣下瀏覽本網站的其他部份，即表示閣下同意接受本使用條款及細則所約束。 本網站的使用由 高盛 提供。
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