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2022年9月24日 · 2022-09-24 ROOTS 上會. 隨著美國的通脹持續升溫，美國聯儲局實施收緊貨幣政策，並宣佈展開加息周期。 美國聯儲局於9月22日公佈加息0.75厘的消息，是今年第五次加息，利率提高至介乎3至3.25厘。 面對美國加息，加上香港聯繫匯率與美國掛鉤，香港金管局亦有跟隨美國宣佈加息。 接下來這篇文章將會為大家分析美國聯儲局宣佈加息後對香港的按揭樓宇有甚麼影響，以及按揭利率有甚麼的變化。 美國加息如何影響香港利率？ 基於聯繫匯率制度，美國加息或減息也會直接影響香港樓市。 不過香港銀行體系內的貨幣供應多或少，同樣會影響香港的利率計算（細銀行和大銀行利率也有差別）。 根據以往的數據，由90年代開始，美國聯儲局加息對於香港樓市的價格並不存在決定性的因素。
美國加息是為壓通脹，於周二 (13日)公佈的美國5月消費者物價指數 (CPI) 按年升4%，升幅是2021年3月以來最低，亦低過預期的4.1%。 換言之，利率已高於通脹率，被視為能有效壓低通脹。 雖然扣除食品和能源的核心CPI按月升0.4%，被認為仍屬過高，但已連續3個月維持於同一水平。 加息周期見頂. 往後向，不論今次是否只是停加息或已完結加息周期，但真正確認加息周期已見頂，不再一定每次都加息，即是說一直拖累全球股市的負面因素將掃除。 實際上，在去年底聯儲局將加息幅度由0.5厘降至0.25厘後，全球多地股市已再次上升。 因此，美股可能基於升幅已顯著，短期因好消息落實而調整也好，不應會構成轉向。 另不排除股市估值向上重估可能。
2022年2月16日 · 美國加息周期將會開始，小龍在之前的文章提出「如果美國聯儲局誤判通脹，會如1970年代大幅加息」及「滯脹」等分析，可惜回應都是「美國欠人很多錢不敢加息」，不過美國聯儲局經已放話「收水、加息及縮表」三箭齊發。 所以大家在2022年開始不要過度槓桿，亦如小龍在2019年所講，這是最後一口槓桿。 未來兩年樓市有下行壓力. 可惜過去兩年，很多人在保險、債券、樓市上加大槓桿投資，未來應該要小心是債券、樓市，其次是股市。 正如小龍在本欄之前提到美股逢七必跌，而這也會影響其他方面的資產。 樓市亦會同時走到這個下跌周期，1971年諾貝爾經濟學獎金獲得者西蒙·史密斯·庫茲涅茨（Simon Smith Kuznets）發現15-25年的建築業週期的樓市周期，平均18年的周期。
2022年8月1日 · 2022-08-01 Dennis Au. 美國聯儲局連續加息0.75厘，並表明為緩解通脹壓力，可忍受勞動市場和經濟增長放緩。. 中國方面，近期爆發的「爛尾樓」風波，以及中央重申堅持動態清零，均動搖外界對中國經濟的信心。. 在兩個大背景之下，筆者推薦3隻穩陣收息股 ...
2022年8月29日 · 上周五美股下挫相信與美國聯儲局主席鮑威爾在全球中央銀行年會上發表對美國9月加息步伐的言論有關，表示可能要再次以異常大的幅度加息。 支持繼續大幅加息觀點. 利率期貨顯示預期加息3/4厘的機率由上週的47%增至現時的61%，即由上週預期加息1/2厘為主導觀點，現已轉為預期加息3/4厘成主流。 鮑威爾表示若物價要回復穩定，貨幣政策就很可能要維持遏抑性一段時間，直至通脹受控，聯儲局當務之急，是使通脹率回落到2.0%。 8月10日已公佈的7月份美國通脹率為8.5%，較6月和5月的9.1%和8.6%均為低，回到今年3月水平。 而相對目標通脹率2.0%，現時仍高出6.5%，故此鮑威爾釋出9月或要再大幅加息3/4厘的訊號，應是認為趁現見美國通脹率有回落跡象，打算採取乘勢追狙的貨幣政策。
2022年7月30日 · 對於美股升勢很多人都抱有懷疑，因為認為美國加息周期未完，但在加了0.75厘後，聯儲局主席鮑威爾暗示9月份可能還會再加0.75厘，並稱聯儲局將在某個時候放慢加息步伐。 他同時否認美國經濟處於衰退期，更特別指出勞動市場非常強勁。 圖 美國季度GDP (按年，%) 不過，周四晚公佈的美國第二季GDP增長遜預期，收縮0.9%，較市預估計的增長0.5%低，而且已連續兩季收縮陷入技術性衰退。 第二季經濟放緩主要由於私人庫存投資、住宅固定投資、聯邦政府支出及非住宅固定投資減少。 然而，美股周四晚在初段下跌後，不久就再次轉升，因為市場認為GDP數據支持鮑威爾不用再急於加息。 加息周期顯然未完，但加息最急的階段性高點可能大概率出現在9月，之後聯儲局加息幅度將放緩。
加息步伐放緩無疑是貨幣政策變動的重要指標，反映加息周期將臨近尾聲。 加息周期有望完結，對於風險資產價格利好。 不過，雖然見要曙光，但離行出「隧道」仍有一段距離。 2. 點陣圖利率預測升至5.1厘. 據今次經濟預測的利率點陣圖顯示，儲局官員預期的端終利率中位數為5.1厘，較市場預期的5厘稍高，但並非相差太遠。 若按此推算，市場估明年很大機會加息3次，在1月31日至2月1日加0.5厘/0.25厘，於3月21及22日議息加0.25厘，到5月2日及3日再加0.25厘，之後整個加息周期就有機會成為歷史。 換言之，在第二季前，難以憧憬轉向。 從Fed Watch資料顯著，市場預期下次議息加0.25厘的機會率為74%，加0.5厘為26%。
