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2020年6月7日 · 2020-06-07 Alvin Yu. 中國內需升級釋放出龐大消費力，適逢體育服裝潮流，體育品牌市場出現龐大增長機遇。 中國體育用品龍頭有安踏（SEHK：2020），與跨國品牌Nike相比，那隻更具投資價值？ 1.比較2015至2019年業績複式增長表現. 數據來源： Morningstar.com. 論2015年至2019年的業績增長，安踏表現優勝於Nike。 安踏的營運規模較Nike為細，過去透過併購策略來擴張的效能高，收入基數擴張的速度自然較大。 此外，安踏旗下「FILA」的滲透度不及NIKE品牌，而集團成功在核心中國市場將「FILA」打造成消費者喜愛的潮流品牌，「FILA」滲透度提升成為集團增長的重要引擎。
2022年6月29日 · 三大體育用品股中，安踏的品牌組合最為國際化。其次是李寧，李寧第一大股東非凡中國6月中指，收購英國鞋履品牌Clarks的交易獲批。這是李寧和非凡中國繼2020年收購堡獅龍、2022年年初收購意大利Amedeo Testoni後，第三宗重大收購。
- 內地體育用品市場重估
- 市場對復甦的信心增強
- 市場比較
- 業績比較
- 增長動力
2020年11月公布《十四五規劃及二〇三五遠景目標》建設體育強國、發展體育產業列為重要戰略目標。政策目標於2022年體育服務業增加值佔體育產業增加值佔比達60%；2025年體育產業總規模超過5萬億元人民幣。此政策可惠及體育用品行業。 此外，新冠疫情令大眾對健康衛生的意識上升，培養了運動習慣，因此去年第三季運動服飾的需求止跌回升，體育龍頭企業安踏、李寧去年第三季流水(線上線下渠道的零售銷售)表現回復增長，帶動去年下半年內地體育用品股獲得重估。
特步品牌首季流水按年增長55%，優於2019年的中雙位數增幅及同業期內的表現，同時，公司管理層稱，零售額於4月以來勢頭更強。特步首季銷售表現強勁，市場對國產體育用品品牌復甦的信心由龍頭延伸至第二梯隊。 在此形勢下，安踏、李寧股價的升勢亦蔓延至第二梯隊。3月以來，特步股價累升約64%，裕元升近20%。以下看看特步及裕元的比較。
特步及裕元的業務均以鞋類為主，但前者集中於中國內地市場，裕元則較為分散。特步主要從事體育用品，包括鞋履、服裝及配飾產品的設計、開發、製造及市場推廣，鞋履及服裝業務分別佔2020年收入的62%及36%。 公司旗下品牌包括特步及柯林、擁有的迪士尼運動系列品牌在中國特許銷售權，並於2019年收購擁有K-Swiss（蓋世威）、Palladium（帕拉丁）及Supra等品牌的公司股權。 特步的海外業務主要依賴新收購的品牌蓋世威和帕拉丁來發展，惟公司並無披露海外業務收入詳情，年報只披露蓋世威和帕拉丁的零售及銷售網絡在美洲、歐洲、非洲、中東、亞太區，其中歐洲和中東還有XTEP的零售及銷售網絡，而特步的其餘品牌則只在中國設有網絡。 雖然裕元的業務也是以鞋類為主，是國際品牌的的運動及休閒鞋製造商，鞋類製造業者...
裕元的收入規模較特步為大，前者去年收入84.45億美元，特步去年收入近82億元人民幣，但純利逾5億元人民幣，毛利率約39%優於裕元的盈轉虧9079萬美元的表現，及約22%的毛利率。可見業務經營表現方面，特步較優。 表: 兩隻體育用品股2020年業績比較 截至2020年12月31日止
去年首季受到疫情衝擊，而形成低基數效應，今年首季特步及裕元的經營表現皆有所增長。裕元首季之綜合累計經營收益淨額按年上升26.5%至24.93億美元。特步首季表現在前文已提及流水按年增長55%，勝於分析師的預期及同業。 除了低基數效應之外，特步積極發展線上業務也應記一功，首季線上銷售按年增長30%。特步於去年上半年完成電子商務業務的重組，把線上供應鏈運營與線下業務整合，因此去年下半年起，電商業務加速增長。至於裕元為國際品牌代工製造/代工設計製造(OEM/ODM)，電商業務的受惠程度不及特步般直接及顯著。 美股表現近年持續強勁，不知如何入手？我們精選了10隻高增長美股，並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載！ 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 我們撰寫的《必須收藏的收息...
2020年5月3日 · - HK MoneyClub. 安踏或李寧會是Nike2.0？ 2020-05-03 Cyrus Li. Nike（NYSE:NKE）成為運動品牌霸主，過去破格行輕資產模式，將生產及分銷外判，只集中研發創新、產品設計及營銷，減少資本投放增回報。 Nike創辦人明言:「賣的不是波鞋，而是信念」，銷售手法高超，滿足群眾想要，識搵代言人帶領潮流。 安踏（SEHK:2020）及李寧（SEHK:2331）向Nike 取經請代言人，加強設計及行銷，假以時日中國會否出另一個Nike？ 安踏品牌價值超李寧趕Nike. Nike旗下擁有NIKE、Hurley、Converse和Jordan四大品牌。
市場估計安踏(SEHK:2020)有機會在下月初恒指季檢時會染藍，加上收購芬蘭體育品牌惹業務增長憧憬，令股價頻頻破頂。安踏的增長潛力是否可以持續？現價買入又是否值得？
2020年9月13日 · 體育用品龍頭股一決高下 安踏Vs李寧誰更優質？. 疫情之下零售市道受重創，一眾體育服裝及用品企業的中期業績也反映疫情帶來的壓力。. 內地兩大體育用品公司安踏體育 (SEHK:2020)及李寧 (SEHK:2331)也不例外。. 到底這兩雙龍頭比拼，誰更有優勢呢？. 投資者可以 ...
2020年4月2日 · 中國內需擴張，加上體育服裝潮流掀起，安踏（SEHK：2020）及李寧（SEHK：2331）兩大體育用品龍頭公司，以及後起之秀──特步（SEHK：1368）有望繼續受惠。. 到底三隻股票之中，哪隻最值得投資？. 1. 收入增長比併. 收入增長反映消費品牌在主流市場的 ...
