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2024年1月16日 · 第三次是在2020年全球新冠疫情爆發以及美股流動性危機之後。 而第四次是在2022年受美聯儲加息影響。 這些事件都對港股市場產生了重大影響。 目前最大的問題是，雖然港股已經處於低估值水平，但未來是否還會進一步下跌是個未知數。 在統計學中，線性回歸可以解釋為平衡點，而標準差則代表著不同機率的範圍。 例如，1個標準差代表著68%的機率，2個標準差代表著95%的機率，而3個標準差則代表著99.7%的機率。 目前港股明顯處於非常低的估值水平，可能在95%的標準差範圍內。 然而，我們無法排除極端情況的發生，就像黑天鵝理論（Black swan theory）一樣。 所以目前投資的兩難是恆指很平，但會否更平。
- 亞洲金融風暴簡史
- 馬來西亞如何另闢蹊徑
- 教訓一：不要被愚弄
- 教訓二：不要跟風
我們或許有需要為年輕的萬里富讀者講一下1997年時發生了甚麼事。亞洲金融風暴是由外資流出所引發的一場銀行及貨幣危機。起初，外國投資者（例如國際資產管理公司和一些世界知名的對沖基金）開始將資金撤出東亞。後來，當地基金聞到風聲，在驚慌失措之下亦拋售了他們的東亞資產和貨幣。這場危機始於1997年7月泰國，隨後蔓延至印尼、韓國、菲律賓、馬來西亞、香港，以及許多東亞國家（受影響程度較輕）。重災國家的貨幣在一年內貶值了30至80%，最終更被迫放棄與美元掛鈎的匯率制度。 與許多金融危機一樣，亞洲金融風暴亦是始於金融業，然後迅速擴散到整個經濟體系，對一眾東亞經濟體造成了遺害多年的破壞。經濟史學家到今日依然在爭論當時資本外流的根本原因，潛在的罪魁禍首包括不可持續的外債、過度貿易和財政赤字。 正如電影所述，韓國...
電影還如實講述了許多受災國家在接受現實後，下一步就是向國際貨幣基金組織(IMF)尋求貸款。當時的專家認為，貨幣貶值是因為資金流出的速度較流入的速度快。因此，為了增加資金流入、重振投資者的信心，不少國家都向IMF申請貸款。 與此同時，IMF一直以來都提倡開放經濟，當時的全球情緒亦支持這個主張。為了給受災國家的金融和經濟體系帶來持久穩定，IMF提出以一連串的改革作為貸款條件，當中值得一提的包括開放資本帳戶和允許外國企業自由進入。 然而，有一個國家踏上挑戰這個主流做法的道路──馬來西亞透過實施資本管制和匯率管制，設法遏制資金外流。該項政策極之大膽，它不但遭到IMF的譴責，還幾乎受到世界上所有經濟學家的非議。 電影還講述了一個陰謀論，那就是美國操縱IMF，利用這場危機令韓國等國家對美國開放市場。儘管...
雖然我們常常鼓勵大家發揮「愚人」精神，但投資者絕對不應該被媒體的噪音所愚弄。在電影中，一位前銀行家（由劉亞仁飾演）認為那場危機是千載難逢的投資機會，即使韓國政府多次通過媒體宣佈一切已在掌握之中，他仍能堅持實行自己的分析，沽空韓元和股票。 在現實中，投資者同樣要懂得分辨事實和噪音，歸納出自己對某個情況的分析。切勿道聽塗說，務必做足功課、認真審視現實情況，然後做出您自己的決定。
正如馬來西亞採取了非比尋常的政策措施，卻成為第一個遏制住危機的國家一樣，正確的投資決策有時候並非最主流或最討人喜歡的一個。在電影中，韓國央行行長（由金惠秀飾演）反對採用IMF的救助計劃，並提出了與馬來西亞類近的措施，但韓國政府貫徹政府的作風，一意孤行要採用更討人喜歡、更主流、在政治上更安全的IMF計劃。在現實中，投資者並不需要像韓國政府般為了降低政治風險而堅持行大眾路線，因此他們應選擇最有效的方法。 記住，只有持有與別不同的觀點，才有可能跑贏大市。要獲得真正的成功，則無論是在危機中還是在日常投資中，都必須準備好踏上一條較少人採納的道路。 ******************************************************************************...
2021年3月9日 · 深圳國際和深圳市鯤鵬股權投資管理斥資148.2億元人民幣，從張近東、蘇寧控股集團、蘇寧電器集團及西藏信託方面收購共合23%股權，似乎為張近東接貨避免身家歸零，多於改善蘇寧易購的財政狀況。
2019年7月16日 · 市值逾千億的 創科實業（SEHK：669） 為國際知名的工業股，八十年代由Horst Julius Pudwill及香港人鍾志平於香港創立，是香港的創業神話。. 今年創科實業業績獲得肯定，正式加入藍籌股行列，股價上半年一度升穿60元。. 憑著企業堅持研發的精神及管理層視野，有 ...
2024年1月31日 · 一、股市的賭徒：他們試圖利用每一次微小的股市波動中獲利。 他期望在短期內能獲得成功，當股市震動或下跌時，則遲早會破產。 他的表現就像一位從一張桌子跑到另一張桌子的輪盤賭徒。 二、股市長綫投資者：投資者與投機手相反，他想長期投資於股票的那部分資金，就一直投資於股票。 三、投機者：投機者處於賭徒與投資者之間，他只看趨勢，關注不同的基本因素投資組合和策略，根據每天發生的事件來調整。 科斯托蘭尼自己說，他是一個純粹的投機者。 雞蛋理論中，由於固執買家（大投資家與大投機家）在市場上很少見，大多數的人都是第二類的證券玩家/賭徒，所以當股票下跌時，大多數玩家都會賣出股票，只有少數的固執的買家會買進。 股票持有人數也在最低點，因為股票都在固執的買家手中。 這時候就會量縮不跌，開始準備反轉。
2019年1月31日 · 香港是理想與現實差距最大的股票市場之一，理想是指投資者相信自己能夠實現的年回報率，現實則是指投資專家認為實際能夠跑贏通脹的年回報率，兩者的差距之大，只是僅次於西班牙。 上述發現來自於 法盛投資管理 ，該公司於最近對全球15個股票市場進行了一項有趣調查。 恒生指數處於「宿醉」狀態？ 整體來講，接受法盛調查的香港股票投資者認為，他們可以達到跑贏通脹11.2%的年回報水平，而一班金融專家對此卻不敢苟同，他們認為實際可跑贏通脹的水平是4.9%。 兩者之間的差距足足有129%之多！ 以下讓我們比較一下香港與全球其他市場的數字： 資料來源：表格根據 法盛投資管理的數據 編製. 公道講句，我們也難怪香港投資者如此樂觀。 2017年，全球股市大多表現不錯，其中 恒指 全年升了近30%，
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