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- 概览
- 历史与发展
- 规则
- 合约要素说明
- 功能
- 主要交易所
经济术语
期货（Futures）是与现货相对的，现货是实实在在可以一手交钱一手交货的商品，而期货其实不是“货”， 是承诺未来一个时间交“货”（标的）的约定（合约）—期货合约。比特币期货通常是以比特币价格指数（如796交易所采用的BraveNewCoin全球比特币/美元价格指数）为标的的标准化合约，比特币交易所提供的比特币期货通常是以比特币进行交易的。
2009年第一枚比特币出现后，比特币的价值由最初的一万个比特币换一张价值25美元的披萨优惠券到最高时突破6200美元一枚， 增值几十万倍。巨大的财富效应吸引了大批投资者，比特币价格蒸蒸日上，此时的主要投资方法是买币等增值。与此同时，对于比特币被用于洗钱和为恐怖组织或非法活动集资的潜在风险也吸引来了各国政府的注意力。比特币价格在财富狂热和监管风险双重作用下大幅波动，甚至一天就能涨跌40-50%。 单纯靠买入和持有比特币等待增值的现货交易方法存在巨大风险，而对于做空比特币的需求则与日俱增。
2013年6月，第一家比特币期货交易所—796交易所出现。随后，一些国内的大型现货平台也推出杠杠交易。但比特币期货在国内币圈争议很大，特别是在央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》 后，国内5家比特币现货平台发布联合自律申明，停止杠杆交易业务。 而海外平台796交易所没有放慢发展期货的脚步，其期货成交量不断放大，稳居行业龙头。
比特币合约
由比特币期货交易所统一制定的、规定了在将来某一时间以约定的价格交割一定数量标的物的标准化合约。以796交易所的标准化季度合约为例：
796交易所季度合约
标的 BNC全球价格指数（美元）
最小价格波动值 0.01美元
最小合约价值0.01BTC
标的：又叫基础资产（underlying asset），解释了买卖什么东西的问题。比特币期货标的都是比特币价格指数，并且结算和交割价格的产生方法都以这个指数为基础。
手续费：与股票交易需缴纳印花税、佣金、过户费及其他费用不同，期货交易的费用只有手续费。比特币期货交易手续费有开仓收费和平仓收费两种，即在建立仓位时收取（如OKCoin）和在平仓时收取（如796）。比特币期货手续费一般是合约总价值的0.03%。
保证金：保证金跟另一个概念息息相关—杠杆，一般以杠杆比例来反映收益和风险水平。如796新推的50倍杠杆（即2%保证金），它意味着投资者投入1个比特币就可以购买50个比特币的期货合约（即50倍杠杆）；或者从另一个角度看，投资者投入的1个比特币相当于购买到的50个比特币的2%（即2%保证金比例）。通过50倍杠杆，期货相对于现货的收益被放大了50倍，比如同时购买1个币的现货和用1个币买多50个币的期货，假定现货和期货价格都上涨100%，那么现货赚了1个币，而期货则赚了50个币。
需要指出的是收益和风险是成正比的，收率放大的结果是风险的对应放大，2%的保证金（50倍杠杆）意味着价格反向波动2%保证金就亏损100%了。所以投资者一味追求高收益并不理智，选择适合自己风险承受能力的投资标的才是明智之举。
结算和交割：传统期货交易所采用逐日盯市（MarktoMarket）的结算方法，投资者盈亏在每个交易日闭市后都结算一次。然而比特币24小时无间断交易且行情变化迅速，太频繁的结算对投资者不利，因此从最早的796交易所开始就实行周结算制度。这一规则被后来一些长周期合约沿用为每周无负债（相对于逐日盯市的每日无负债）的结算方法。
爆仓：周结算有很大的先天不足，那就是频繁的爆仓和爆仓带来的系统亏损。不像传统交易所投资者可能承受账户总额之外的损失，即无限责任原则，比特币交易所都采取有限责任原则，即投资者最大亏损不超过保证金总额或在自动追加的设定下不超过保证金账户总额。因此，比特币交易所对爆仓仓位都按亏损100%的价格挂单平仓，这在出现大行情的时候容易造成挂单无法成交并产生系统亏损。但这种看似有重大漏洞的规则已经是一些行业先驱如796长期探索出来的可行之计了，要知道，如果以市价给爆仓单平仓以比特币平台的市场深度将引发严重的单边行情和连环爆仓。
价格发现
“期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格。这是因为期货交易是一种买卖期货合约的交易，而不是实物商品交易。实物交易一旦达成一个价格之后，如果买入实物的一方不再卖出该商品或不马上卖出该商品，新的商品交易就不会再产生或不会马上产生，从而就不可能有一个连续不断的价格。而期货交易则不然，它是买卖期货合约的交易，实物交割的比例非常小，交易者买卖期货合约的本意大多不是为了实物交割，而是利用期货合约做套期保值交易或投机交易，因而，在买进或卖出后，必须再卖出或买进相同数量的期货。同时，由于期货合约是标准化的，转手极为便利，买卖非常频繁，这样就能不断地产生期货价格。”
套期保值
在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险目的的交易方式。期货交易之所以能够保值，是因为某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约，两者的价格变动方向一般是一致的，由于有交割机制的存在，在临近期货合约交割期，期现货价格具有趋同性。
在比特币期货市场中，有套期保值需求的是比特币生产商（矿工）。他们在期货价格合适的时候卖出比特币期货，为将来挖掘出来的比特币（现货）进行对冲。因为无论将来价格涨跌，他们手上的现货和期货都是一赚一亏而实现对冲保值。需要说明的是，套期保值（Hedge）必须要有另一群人才能实现，即投机交易者（Speculator），他们为市场提供了流动性，并且流动性越好，交易越活跃，价格越稳定，市场深度越好，套期保值也越容易实现。
比特币是投机交易者的乐园，因为比特币的价格波动剧烈且频繁。据了解，外汇的价格波动幅度在0.5%-1.0%，黄金价格的平均波幅也只有1.2%，而比特币平均波幅在5%-10%。 这也是外汇常常需要上百倍的杠杆才能有明显收益，而比特币10倍杠杆就能达到其目标的原因。
796交易所
首家比特币期货交易所。提供期货、期权、虚拟证券和社会化基金等比特币金融衍生品，期货交易量处于行业前列。
OKCoin
最大的比特币综合性交易所，2014年8月推出期货。
火币网
国内重要的比特币综合交易所，通过BitVC平台于2014年9月开通期货，交易量居前。
ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在 证券交易所 交易的指数基金，其交易价格、 基金份额净值 走势与所跟踪的指数基本一致。 因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。 通常采用完全被动式的 管理方法 ，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。 [1] 当地时间2024年5月23日，美国证监会批准首批以太币ETF。 [11] 中文名. 交易型开放式指数基金. 外文名. Exchange Traded Fund [2] 基本简介. 开放式基金的一种特殊类型. 发展情况. 国内发展 港股发展 全球发展. 购买方式. 证券市场上直接从其他投资者购买. 特 点. 可申购赎回、上市交易、份额可变. 目录. 1 优点介绍.
比特币中国的 交易量 超越了世界前两大比特币交易平台——Mt. Gox 以及BitStamp，成为全球交易量最大的比特币交易平台。 其单日最高交易量接近9万比特币，最高日 交易额 已超过2亿元。
以太币（Ether [13]）是 以太坊 （Ethereum）的一种数字代币，被视为“ 比特币 2.0版”，采用与比特币不同的 区块链 技术“以太坊”（Ethereum），一个开源的有 智能合约 成果的民众区块链平台，由全球成千上万的计算机构成的共鸣网络。 开发者们需要支付以太币（Ether [13]）来支撑应用的运行。 和其他 数字货币 一样，以太币可以在交易平台上进行买卖 [1]。 2021年9月24日， 中国人民银行 发布《进一步防范和处置 虚拟货币 交易炒作风险的通知》。 通知指出， 虚拟货币 不具有与 法定货币 等同的 法律地位 。 [12] 中文名. 以太币. 外文名. Ether [13] 属 性. 虚拟货币. 创始人. 杰弗里•维尔克. 类 型. 加密数字货币.
比特币 （Bitcoin）是一种由开源的P2P软件产生的 网络虚拟货币 。 它不依靠特定 货币机构 发行，通过特定算法的大量计算产生，比特币经济使用整个P2P网络中众多节点构成的 分布式数据库 来确认并记录所有的 交易行为 。 P2P的 去中心化 特性与算法本身可以确保无法通过大量制造比特币来人为操控 币值 [1]。 任何一台电脑都能成为挖 矿机 ，只是收益会比较低，可能十年都挖不到一个比特币。 很多公司已经开发出专业的比特币挖矿机，这种搭载特制挖矿芯片的矿机，要比普通的电脑运算速率高几十倍或者几百倍 [1]。 原理. 播报. 编辑.
一、正确认识比特币的属性. 比特币具有没有集中发行方、总量有限、使用不受地域限制和匿名性等四个主要特点。 虽然比特币被称为“货币”，但由于其不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。 从性质上看，比特币应当是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。 二、各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务.
