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而近期俄烏衝突則進一步推動了能源和食品 價格上漲，使得美國通脹雪上加霜。 最後，美聯儲之前對通脹壓力的誤判亦對 當下的高通脹有所貢獻。 在去年美國通脹問題初現時，美聯儲多次強調造成本 輪通脹上升的因素是暫時性的，但隨後屢超預期的通脹數據表明美聯儲對通脹 出現了誤判，最終導致市場預期改變，引發了更大的通脹。 2、中國通脹總體平穩 中國通脹總體保持平穩。 2021 年，面對全球流動性氾濫、供應鏈瓶頸約束和 國際大宗商品供需失衡的複雜環境，中國物價總體運行保持在合理區間，全年 居民消費價格指數同比上漲 0.9%，低於全年 3% 左右的預期目標。
俄烏衝突加劇大宗商品價格攀升，與疫情和供應瓶頸等因素疊 加導致通脹壓力持續高企，促使聯儲局加快貨幣政策正常化步伐。 美國貨幣政 策正常化次序是先行減少買債、繼而停止買債、溫和加息，最後才是縮表。 聯 儲局公布的點陣圖顯示，市場普遍預期今年會有七次以上的加息，甚至個別時 段可能加息0.5 厘，從而加快返回長期利率水平的步伐。 長期以來，美國聯儲局的貨幣政策取向主要看國內經濟資料，完全不考慮 其國際溢出效應。 目前美國面臨嚴重的通脹壓力， PCE 上調到4.3%，未來兩 年通脹水平將顯著超過目標區間，核心通脹率亦呈現同樣的趨勢。 通脹長期上 行是加息的重要基礎。 市場亦擔心通脹與經濟停滯疊加，面臨滯脹的風險。
風險之三，是地緣政治愈發緊張。大國博弈之下地緣政治風險持續累積。2022年2 月底俄 烏衝突以來，全球能源與糧食供應鏈遭到破壞。短期內，俄烏衝突仍不見解決的曙光，其對全球 經濟造成的負面影響在2023年也將持續。
的衝擊還有3 月8 日沙特和俄羅斯石油戰的衝擊，我們將 2020 年的流 動性危機以3 月9 日（週一）為關鍵時間點，分成兩段時間來做比較。 從圖表3 中，我們可以觀察到兩次流動性危機中，各項資產的表 現較為一致。具體來看，2020 的流動性危機中，美元在
全球匯款. 中銀香港打造的全球匯款服務提供企業客戶通過多元化渠道以各主要結算貨幣辦理國際匯款及即時本地跨行轉賬，省時便捷，靈活有彈性；而透過「中銀快匯」借助銀行集團內系統聯動，在內地、香港、澳門與台灣之間調撥資金更彈指輕鬆。. 中銀香港 ...
1. 市場展望與投資策略. 2020年06月. 環球經濟 總體上對風險資產持審慎樂觀的態度，但應該謹慎 挑選投資對象 . 經歷了3月的恐慌性拋售之後，市場的風險情緒持續改善，風險資 產表現在5月繼續復甦。 流動性緊絀已有所紓緩，這從倫敦銀行同 業拆息（LIBOR）下降和美元走勢平穩中得到印證。 截至3月23 日，MSCI世界指數最多下挫了34%，到撰文時（5月22日），反 彈幅度已經達到29%(圖1)。 科技股、健康護理股等領先板塊已經 重新錄得正回報，但本年至今，環球股票仍報跌12%。 信用債券 和高息債息差收窄，可是與2019 冠狀病毒病（COVID- 19）爆發前的水平仍有一些距離。 金融板塊也尚未恢復過來，令 人驚訝的是與房地產相關的資產在這一輪大市反彈中屬表現最差 之一。
目前,香港外匯儲備為3588億美元,為亞洲第五大、全球第七大,而港元貨幣基礎則為1.6 萬億港元,外匯儲備是其1.7倍,足夠覆蓋有餘。. 香港是國際金融中心,股市總市值約有24 萬億港元,銀行業總資產有19.4萬億港元,M2 有11.5 萬億港元,相比之下,3588億美元外匯儲備只是 ...
