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2024年4月29日 · 概要. 我們預計美元將延續強勢，但短期內進一步大升的難度較大。 市場已經對聯儲局減息預期進行了明顯的重新定價，不過較高的美債收益率可能會推動美元逐步上升。 地緣政治緊張局勢和避險情緒可能會進一步推動美元走強，儘管這種關係並不那麼可靠。 市場大幅調整聯儲局減息預期對美元構成支撐. 2024 年以來，美元一直跑贏其他十國集團貨幣，美匯指數（DXY）的年內漲幅約為4.5%（彭博資訊，2024 年4 月25 日）。 原因主要在於市場對美國聯邦儲備局（簡稱「聯儲局」或「美聯準」）潛在減息幅度和時點的預期出現大幅回落。 今年年初，市場預期聯儲局政策利率將下調約150 個基點（即1.5%），到2024 年底降至3.90%，但目前預期年底的利率為5%。
2024年5月6日 · 概要. 日圓強勁反彈引發外匯干預猜測。 干預成功的可能性更大…… ……前提是同時具備三個條件：聯儲局減息、與美國協調行動以及基本面問題得到解決。 日本當局可能已出手干預，日圓大漲. 今年以來，日圓兌美元貶值了約8% ，美元兌日圓一度觸及160。 近期日圓兌美元的飆升引發了對外匯干預的猜測（見下圖）。 美元兌日圓日內波動幅度超過3%， 而過去幾年只出現過五次類似的盤中波動。 其中兩次與日本財務省的干預有關 （2022 年9月9 日和2022 年10 月21 日）。
2024年5月2日 · 2024年5月3日. 概要. 聯儲局維持利率不變，表示聯邦公開市場委員會對通脹的信心沒有改善；將從6 月開始放慢量化緊縮步伐。 我們的經濟學家目前預計，2024 年只會減息一次，幅度0.25%（此前為0.75%），2025 年減息0.75%（不變）。 在未來幾個月顯示出更強的韌性之前，短期美元可能處於守勢。 正如普遍預期的那樣，聯儲局連續第六次會議維持利率不變. 在4 月30 日至5 月1 日的政策會議上，聯邦公開市場委員會（FOMC） 一致投票決定將聯邦基金利率目標區間 維持在5.25%-5.50%不變，符合市場普遍預期。 這是聯儲局連續第六次按兵不動，而上一次調整政策利率是在2023 年7 月加息25 個基點（即0.25%）。 聯儲局表示，在實現通脹目標方面缺乏進展，但暗示不太可能加息.
2024年5月2日 · 滙豐環球私人銀行及財富管理， 投資策略分析師. 要點. 聯邦公開市場委員會連續第六次（自 2023 年 7 月份）一致投票決定將聯邦基金利率維持不變。 隨著我們留意到延遲減息的風險正在上升，考慮到通脹之路崎嶇不平，我們已修正減息預期，現只在 2024 年 9 月份減息 0.25%，惟此預期時間仍然較市場為早。 聯儲局宣布將從 2024 年 6 月 1 日起放慢量化緊縮政策的步伐，將每月資產負債表中的國債上限從 600 億美元降至 250 億美元。 此措施較市場人士預期為早，因而被視為聯儲局釋出溫和的鴿派訊號。 鮑威爾透露減息將會是聯儲局下一步的行動，此番言論大大減少了市場對加息的擔憂，債券價格因而應聲反彈。 我們認為 10 年期美國國債收益率已見頂。
5 天前 · 概要. 市場對聯儲局重新燃起的鴿派希望以及相關風險偏好的上升近期令美元受挫。 不過，我們認為，未來幾星期進一步下跌的空間有限，部分原因在於美國利率較高。 避險情緒和歐洲的鴿派動向或將推動美元重回年初以來的高點。 美國經濟增長不及預期，加之股市造好，導致美元走軟. 美元最近遭受利率和風險情緒的雙重打擊 。 美國經濟活動數據弱於預期，加上4 月份通脹數據未能繼續高於預期（圖1）。 這重新燃起了市場對美國聯邦儲備局（簡稱「聯儲局」或「美聯準」）的鴿派期盼，並有助推動了風險偏好，使美元受壓。 進入聯邦公開市場委員會開會前的靜默期之前，聯儲局官員的講話可能是關鍵因素. 然而，對美元的雙重打擊也可能變成雙重利好力量。
2 天前 · 2024年5月23日. 重要事項. 聯儲局公佈會議記錄後，美股和國庫券下跌。 歐洲股市和政府債券報跌。 亞洲股市缺乏方向。 市場. 美股 周三低收，因財報表現參差，而聯儲局會議記錄重申央行對通脹回落的進展失望，並承諾將會依賴數據。 標普500指數跌0.3%。 美國國庫券 下滑，息率曲線趨平，受聯儲局會議記錄和二十年期國庫券債務拍賣需求穩健影響。 兩年期和十年期國庫券息率分別升4個和1個基點至4.87%和4.42%。 歐洲股市 周三報跌，英國通脹高於預期使市場氣氛受壓。 道瓊斯歐洲50指數跌0.4%。 法國CAC指數和德國DAX指數分別跌0.6%和0.2%。 英國富時100指數跌0.5%。 歐洲政府債券 向下（息率上升），市場不確定美國可能減息的時間。
3 天前 · 昨日. 加拿大消費物價指數 繼3月升0.6%（環比）後，4月升0.5%（環比），符合市場預期。 因此，全年數字由3月的2.9%，降至4月的2.7%，維持市場對6月減息的預期。 今日公布的經濟數據 (2024年5月22日) 英國 4月 整體通脹 可能由3月的3.2%（同比）降至2.1%（同比），但英國央行將重點關注服務業通脹。 美國 方面，近期美國通脹回落的進度較預期慢， 5月聯邦公開市場委員會會議記錄 應會確認多名委員支持美國利率維持「長時間偏高」。 回到頁首. 分享. 閱讀完整報告. 申請並登入. 現在申請.
