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2024年5月10日 · 2024-05-10 04:03:06 大公报. 字号. 联储局连续6次议息维持息率不变，联邦基金利率目标范围于5.25至5.5厘。 联储局主席鲍威尔表示，下一步行动不太可能是加息。 美国息口再加的忧虑渐消，长线有利全球投资市场。 议息声明提到，过去一年通胀有所纾缓，但仍处于高位，并在实现2%通胀目标方面无进展，预计在对通胀可持续走向2%抱有更大信心之前，才合适减息。 经济活动持续稳步扩张，就业增长仍然强劲，失业率仍较低。 联储局6月开始将减慢缩表速度，美债减持上限由每月600亿美元，削减至250亿美元；按揭抵押证券（MBS）减持上限则维持350亿美元不变，并将多出的MBS回笼本金重新投资于美债。
2024年5月13日 · 虽然通胀数字未如预期，但鲍威尔于是次会议强调美联储下一步不太可能加息。 相信美联储将继续密切观察市场、经济状况，以及通胀走向，联邦基金利率将维持高水平一段时间。 鲍威尔还表示，由6月1日开始，美联储国债赎回的上限将从目前的每月600亿美元降低到250亿美元，放慢资产负债表缩减（QT）的速度步伐的决定，将确保货币市场平稳过渡。 笔者认为，放慢QT缩减速度属初步减息的信号。 虽然美国整体通胀情况反弹，使减息预期延后，但美联储早年激进加息曾引发金融问题，继去年美国多间银行发生倒闭事件，近期再有区域银行（共和第一银行Republic First Bank）宣布倒闭，估计美联储视乎未来通胀及劳动力市场走势，如情况有所改变，或会提前进行减息，不排除最快于下半年开始减息。
2024年5月6日 · 虽然日本央行早前正式加息，但由于联储局减息的预期推迟而日本加息的步伐又不敢过急，令美元和日圆息差持续，加上日本散户大举买入外国证券，加剧日圆贬值，年初至今，兑美元已大贬7.8%。 日本散户看来已相信日圆长期疲弱的趋势，瑞穗银行首席市场经济师Daisuke Karakama指出，令日圆继续贬值的最大风险是投资者减持日圆资产后，兑换美元等货币投资海外资产。 然而，瑞穗对日圆却未看得太淡，该行相信，短期内日圆在日央行和联储局举行会议后，兑美元将有可能回升至145的水平，而今年10月至12月间，日圆则会徘徊在142至152的水平。 日本金融机构Monex Group董事Jesper Koll却认为，任何干预只会浪费日本的国家资产，故相信假如基本因素不变，日圆兑美元将会跌至200至220水平。
2024年5月18日 · 2024-05-18 04:02:58 大公报. 字号. 图：“工资─价格螺旋”推高通胀，让美联储的货币政策陷入被动。 今年美国币策动向成谜，市场预期随着经济数据“上蹿下跳”。 本周联储局主席鲍威尔公开怒怼“美国财政政策不可持续”，并声称“必须尽早处置赤字问题”。 此番表态揭示出美国通胀问题的症结：“宽财政”与“紧货币”存在内部冲突。 而通胀的高温不退，正在蚕食联储局的市场权威。 在周二（14日）荷兰外国银行家协会（FBA）主办的一场活动中，有参会者提及刚结束的巴郡年度股东大会上，股神在称赞鲍威尔的工作表现之余，严厉地批评了财政政策的失败。 出席会议的鲍威尔随即发表了以上言论。 事实上，美国通胀大火本就是由白宫财政点燃的。
2024年5月4日 · 当前看，加息依然是小概率事件，但是如果联储不往加息方向引导，从而进一步收紧金融条件（尤其是信用利差）的话，通胀温和反弹的趋势还会持续。 虽然美国一季度实际国内生产总值（GDP）月增速明显低于预期，但除库存投资、政府支出和淨出口的国内最终私人需求依然强劲增长3.1%，体现出美国经济依然处于相对高位水平。 鲍威尔也认为对于美国当前短期“滞胀”的担忧有些多余，并抛出了“未来美国经济三条路”的表述：第一条路：通胀持续高于政策目标，就业热、经济不着陆，那就无法获更大的信心，也就不会减息。 第二条路：通胀持续朝着2%前进。 第三条路：劳动力市场超预期放缓。 对于后两条路，鲍威尔认为可以随时触发减息，尤其是他个人依然对通胀回落相对乐观。
2024年5月7日 · 2024-05-07 04:02:47 大公报. 字号. 日本政府上周疑似两度出手干预汇市，令日圆汇价不再下试三十四年低位，而且兑美元明显回升。 然而，除非日本央行可以在短期内大幅加息，或是美国联储局在短期大幅减息，否则，即使日本政府继续入市，对日圆的提振作用也不会太大，而且未必可扭转日股逐步转弱的劣势。 根据美国商品期货交易委员会数据，过去一周共17.45份沽空日圆合约，相较对上一周的纪录性高水平稍为回落。 部分市场人士相信，或许日本政府干预汇市已见成效。 过去一周，日本政府疑似两年来首次入市，但实际效果不明显，而在上周三纽约市尾段，市场亦盛传日本央行曾入市。 不过，日圆反弹近3%后，很快又打回原形。 日本无空间大幅加息.
2024年5月17日 · 2024-05-17 04:03:02 大公报. 字号. 图：美国消费物价指数（CPI）走势. 美国4月份CPI同比升3.4%，前值3.5%，符合市场预期。 核心CPI同比升3.6%，前值3.8%，也符合市场预期。 美联储正处于滞胀的矛盾困境之中，5月初的议息会议虽然强调重视通胀风险，但实际上放慢了缩表的步伐，说明处理“滞”的优先性高于处理“胀”。 美国通胀目前还能够稳定在3.0%至3.5%而没有回升，主要原因就是住房通胀的持续降温。 但美国房价在去年开始企稳回升，住房通胀很可能在今年7月后见底回升。 因此，如果美联储继续不作为，那么二次通胀风险或将转为现实，美国高利率的持续时间可能超乎预期。
