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2024年5月2日 · 鑒於今年以來的數據顯示，美國經濟增長保持韌性及核心通脹保持粘性， 我們的經濟學家目前預計，2024 年只會減息一次，幅度25 個基點 ，即0.25% （此前為75 個基點，即0.75%） ， 2025 年減息0.75%（不變） 。 市場定價目前反映聯儲局將在2024年減息0.33%（彭博資訊，2024 年5 月2 日）。 聯儲局宣佈將從6 月1 日開始放慢量化緊縮步伐. 聯邦公開市場委員會宣佈，從2024 年6 月1 日起，聯儲局資產負債表上的美債贖回上限將從目前的每月600 億美元下降至每月250 億美元。 因此，我們的經濟學家預計 整體量化緊縮規模 （包括抵押支援證券的縮表規模） 將從每月約800 億美元 下降至約450 億美元。 聯儲局已經明確表示，實現雙重目標的主要工具是政策利率 。
2024年5月22日 · 2024年5月22日. 重要事項. 美股和國庫券微升。 歐洲股市報跌；政府債券向上。 亞洲股市普遍下跌。 市場. 美股 周二升幅溫和，盈利和聯儲局政策前景成為焦點。 標普500指數升0.3%。 美國國庫券 微升（息率報跌），投資者評估聯儲局的言論，並觀望聯儲局會議記錄。 十年期國庫券息率跌3個基點至4.41%。 歐洲股市 周二下行，利率前景不確定。 道瓊斯歐洲50指數跌0.5%。 法國CAC指數和德國DAX指數分別跌0.7%和0.2%。 英國富時100指數微跌0.1%。 歐洲政府債券 上升（息率下跌），投資者消化聯儲局的最新言論。 德國和法國十年期政府債券息率分別跌3個基點至2.50%和2.97%。 英國公佈通脹數據前夕，十年期政府債券息率跌4個基點至4.13%。
2024年5月20日 · 概要. 市場對聯儲局重新燃起的鴿派希望以及相關風險偏好的上升近期令美元受挫。 不過，我們認為，未來幾星期進一步下跌的空間有限，部分原因在於美國利率較高。 避險情緒和歐洲的鴿派動向或將推動美元重回年初以來的高點。 美國經濟增長不及預期，加之股市造好，導致美元走軟. 美元最近遭受利率和風險情緒的雙重打擊 。 美國經濟活動數據弱於預期，加上4 月份通脹數據未能繼續高於預期（圖1）。 這重新燃起了市場對美國聯邦儲備局（簡稱「聯儲局」或「美聯準」）的鴿派期盼，並有助推動了風險偏好，使美元受壓。 進入聯邦公開市場委員會開會前的靜默期之前，聯儲局官員的講話可能是關鍵因素. 然而，對美元的雙重打擊也可能變成雙重利好力量。
2024年5月2日 · 2024年5月3日. Jose Rasco. 滙豐環球私人銀行及財富管理， 美洲首席投資總監. Michael Zervos. 滙豐環球私人銀行及財富管理， 投資策略分析師. 要點. 聯邦公開市場委員會連續第六次（自 2023 年 7 月份）一致投票決定將聯邦基金利率維持不變。 隨著我們留意到延遲減息的風險正在上升，考慮到通脹之路崎嶇不平，我們已修正減息預期，現只在 2024 年 9 月份減息 0.25%，惟此預期時間仍然較市場為早。 聯儲局宣布將從 2024 年 6 月 1 日起放慢量化緊縮政策的步伐，將每月資產負債表中的國債上限從 600 億美元降至 250 億美元。 此措施較市場人士預期為早，因而被視為聯儲局釋出溫和的鴿派訊號。
2024年5月6日 · Recent US data have thrown the Fed’s plans to enact a policy pivot off course. The primary problem is sticky inflation; the Fed’s preferred price gauge jumped 3.7% q/q annualised in Q1, up from around 2% in the second half of last year. Q1 GDP came in below expectations but masked still-strong consumer spending, while some keenly watched ...
2024年5月16日 · 2024年5月16日. 概要. 美國將對中國的一系列戰略產品（包括電動汽車、太陽能電池和鋰離子電池）加征關稅. 我們的經濟學家認為，加征關稅對雙邊貿易的影響有限. 這可能是美元兌人民幣上漲壓力的另一個來源，但可能不會成為壓垮駱駝的最後一根稻草. 美國將在未來兩年內對價值180 億美元的中國進口產品加征關稅. 拜登政府已經完成對中國301 條款關稅的法定四年期審核，此關稅為特朗普政府於2018 年首次引入。 審核結果顯示，拜登政府將保留現有的301 條款關稅，並將在2024 至2026 年期間對價值180 億美元的中國進口產品加征關稅。
2024年5月6日 · ESG的新興趨勢. ESG（環境、社會及管治）對投資組合管理的影響成為了主流政治議題。 今年全球一半人口將舉行全國大選，重要的ESG議題將受到密切關注。 其中一個值得留意的範疇是，雖然新的報告框架有助解決「漂綠」等問題，但美國、歐洲和亞洲的ESG法規仍需要協調不同觀點。 另一個關鍵發展是在披露ESG聲明時由「言明」轉變為「證明」。 而作為提高透明度的方法之一，有一些舉措便旨在提高數據質素和確保人工智能的應用合乎道德。 此外，支持亞洲和新興市場國家脫碳也日益受關注。 相關措施確保成熟和新興市場的碳密集型行業工人，不會因低碳轉型而遭受不公平打擊。 最後，生物多樣性和自然投資持續受歡迎的趨勢也值得留意；該領域的歐洲基金的資產管理規模大增四倍，便足以印證這一點。
