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2022年11月7日 · 1.再鼎醫藥. 據悉，是次至少有22個國產創新醫藥首次參與醫保談判，其中再鼎醫藥便有2款新藥參與醫保談判，分別是胃腸癌藥瑞派替尼及社區獲得性肺炎藥甲苯磺酸奧馬環素。 進入醫保目錄的新藥，意味患者使用該藥品可向政府報銷，刺激使用量增長，儘管售價會被下調，但對生產獲選藥品的藥企仍是有利。 截至6月底，再鼎中期生意大增66%至9490萬美元，股東應佔虧損按年縮減44%至2.2億美元。 公司98.7%收入來自產品銷售，全由旗下四大藥品貢獻。 四款藥品均為內地醫保名錄之內，當中則樂及愛普盾營業額分別增長77%及46%，至6365萬美元及2439萬美元；另外兩款藥，擎樂營業額則下跌18.6%至358萬美元；紐再樂的營業額為205萬美元。 故此若再有兩款新藥獲納入醫保名錄對公司的收入增長可望進一步提升。
- 企業簡介
- 行業風險與特性
- 業務基礎不差
- 圖2】按治療領域劃分的營業額
- 中生製藥處增長期
- 政策因素危與機
- 投資策略
中國生物製藥（中生製藥）是中國領先的創新研究和開發的醫藥集團，業務覆蓋醫藥各種研發平台、智能化生產和強大銷售體系全產業鏈。 其產品包括多種生物藥和化學藥，在腫瘤、肝病、心腦血管病、鎮痛、呼吸系統用藥、骨科疾病等多個極具潛力的治療領域處於優勢地位。 2018年由於收購北京泰德股構，在會計上產生特殊收益入賬，因此真正的盈利要有調整，若果調整相關因素，基本的盈利為28.4億人民幣。而2019年度則回到正常狀態。 另外，2020年「2送1」紅股，令到每股盈利的數字，過往的股價，都出現了變化。
中生製藥就是從事研發與銷售各種藥物，而這類研發藥物的企業，都會有一些特性。首先是行業風險，成功的藥物當然可賺到高回報，但研發藥物需要投入大量的資金、人力、時間，最終更可能會失敗收場。若企業未能成功研發出藥物，或該藥物無法市場化，都會對企業造成不利的局面，因此這類研發藥物的企業，都存有一定風險。 另外，這類企業需要大量資金的投入，每年都會消耗大量現金，若果在研發中途已將現金耗盡，就會得不償失。因此，當投資者在選擇這類研發藥物企業投資時，就要有幾個要點。 首先是財務穩健，資金充裕，這可減低投資風險，另外就是宜選擇已有一定業務規模、已擁有現有產品，最好有多隻不同的成功產品，可減少集中風險，並且能持續產生現金流的企業。因為研發所投入的資金是持續性，若企業本身已有成功的業務，能提供持續資金，就能避免資...
中生製藥的業務基礎不差，藥品針對肝病、心腦血管、呼吸系統等較為大路的疾病，藥物有一定市場。而中生製藥不少範疇都取得中國國家食品藥品監督管理局頒佈的生產質量管理（GMP）認證書，並擁有不少專利，當中所出產銷售的藥物有一定質素，加上品牌不差，不少藥物都有穩定的市場，整個業務不錯。
若按治療領域劃分，肝病用藥就佔了三成多，是各範疇中最大，當中主要由保肝梅和抗肝炎病毒用藥兩大類構成，而當中藥物的品牌處中國領先水平。 在主要產品的銷售中，各產品都呈穩定增長，情況理想，。從上圖可見，中生製藥沒有過度集中在某一產品中，集中風險不大，因為太集中依靠某一隻藥，若果大環境改變，又或其他藥廠研發了其他更有效的藥，對其打擊就會很大，因此，中生製藥擁有多隻藥及多個範疇，是較穩健的模式。
中生製藥的銷售網絡遍布全國，覆蓋全國90%以上醫院，專業銷售人員超過11,000人。 過往中生製藥有不錯增長，營業額保持快速上升，多種產品銷售理想，並帶動盈利保持增長。這亦是此類藥物企業的特性，若成功研發出有功效、能市場化的藥物，銷路往往會快速增長，帶動企業有理想回報。而中生製藥每年投放約營業額一成的資金作研發，可說是全中國相關企業最高的，可見這企業十分重視研發，重前景多過這刻的情況。 當然，投資者不是賭該企業的藥物成功與否，而是投資本身營運模式不錯的企業，即是該企業過往的藥物多數能取得市場認同，而這些藥物都能帶給企業盈利，並且有持續的現金流。 而企業會持續做研發，保持發展，但企業的命脈並非依靠這些新藥，亦不會依靠某一隻藥。而中生製藥的業務情況，就是擁多隻已成功藥物，業務保持增長，藥物都有一...
政府醫改旨在促進醫藥供給升級、提升高治療價值產品的普及性，以及淘汰重複落後的產能，這一定會令行業進行整合，雖然有機會令行業的賺錢能力減弱，但大型企業受到的影響相對較少。 未來國家醫保目錄動態，調整以及多項鼓勵創新、加快創新藥審評審批，以及新藥政策，會給中生製藥這類較有優勢的，重研發新藥的企業，創造更大的市場空間和發展機會。 因此，對這企業雖然會有中短期的不利影響，但長遠來說，反而更加有利。
綜合來說，中生製藥有不錯的營運與研發模式，並有一定的賺錢能力，而且旗下藥物有市場與質素，因此可說是不錯的企業，擁一定投資價值。 中生製藥產品已建立一定的市場，因此能帶來持續的生意，不止能減少企業風險，更有利於研發方面的持續發展，令中生製藥處於增長狀態。 不過，藥物行業不是完全向好的，中國藥物行業正處於競爭加劇以及加快整合的情況，加上之前較快的增長，都令行業進入增長放緩的時期。 這是中短期的情況，而在長遠而言，隨著醫改不斷推進、人民生活質素提升、人口老化、人們更關注健康等因素下，將帶動行業的增長，對這類較有優勢的企業，較為有利。 雖然這股有一定的增長潛力，但始終存有風險，所以投資者不宜將過多資金集中投資這股。 至於估值方面，此企業本質不錯，擁有一定的潛力，但存有的風險，之前醫藥股熱炒，因此之前...
2021年1月5日 · 諾誠健華（SEHK:9969）研發的布魯頓酪氨酸激酶（BTK）抑制劑奧布替尼已獲國家藥品監督管理局批准上市。. 投資者不禁期望諾誠健華會否變成信達生物2.0般，重演股價倍升的神話。. 惟諾誠健華先要克服百濟神州（SEHK:6160）的BTK已經進入醫保目錄的影響。. 諾誠 ...
2022年6月16日 · 所謂有智慧不如趁勢，與其追藥明生物，倒不如追升幅較低，但質素同樣不錯的藥明康德（SEHK:2359）及君實生物（SEHK:1877）累積升幅較低，相信存在較大追落後空間，大可趁本週美國聯邦儲備局議息前後股市波動趁低吸納。
2021年6月17日 · 移卡作為獨立的第三方 SaaS平台，其產品的兼容性更高，可以為商户和消費者提供通用服務，不必迫使客户進行抉擇。同時，內地反壟斷法趨勢持續，更有利獨立的移卡從中成長。
2021年4月12日 · 在2019年度及2020年度，中國平安的新業務價值率分別為47.3%及33.3%，而友邦保險則分別錄得93.5%及80.9%，可見友邦品牌對高質素客戶的吸引力。 友邦中國急起直追
2021年5月6日 · Heska是一家動物保健公司，致力提供獸醫使用的診斷工具，這些測試有助分析血液和尿液樣本，以檢測狗和貓的疾病。 該公司的股票暴漲，主因是整個寵物保健市場的蓬勃發展，越來越多的人收養寵物並使用獸醫診所的服務。 Heska還採取了一些有趣的步驟來為未來持續增長做好準備，使該股票可為長期股東帶來利潤。 圖：Heska、IDEXX、Zoetis股價變動. 數據來源: YCHARTS。 Heska去年創紀錄. 2020年對於Heska來說是標誌性的一年，該公司總收入增長61％，並收購了兩家歐洲動物保健公司Scil和CVM，使其在國際市場上站穩住腳。 Scil和CVM都在歐洲運營，使Heska在重要市場(如西班牙，德國，法國和意大利) 立足。
