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2023年7月13日 · 2023-07-13 Carlos Hie. 領展（0823.HK）6月23日失守招股價44.2元，及後最低曾見41.85元。 領展從2月宣佈5股供1股以來，股價4個多月內跌約3成，今年預測股息率逾6厘的領展現水平是否買入時機？ 可先從股價積弱，以及未來發展兩方面入手分析。 領展股價持續走弱有內外原因。 作為穩定收租的房產信託基金（REITs），領展成功捱過疫情，營業額在疫情爆發的3個財年均錄增長，然而年初依然需要供股集資，乃是暴露出負債比率偏高及手頭現金不足的弊病。 領展截至2022年3月底，總負債502億元，但手頭現金只有27.8億元，負債比率22%。 加息周期峰值上移或衍生更多融資需要. 這負債比率本身不算高，但對比2018年3月底的10.7%及245億元負債，領展負債情況已倍增。
- 租賃表現大幅提升
- 中港零售復甦勢頭強
- 收購增長路線明確
- 結語
2021年9月止半年，領展的租賃表現錄得可觀改善，收益及物業收入淨額分別實現了10.4%及8.8%同比增幅。基金的物業組合市值亦有所提升，按年增加了3.8%至約2,066億港元。 由於業績大幅改善，領展的分派能力亦有所改善，再加上有酌情分派，今期可分派總額達33.36億港元，每基金單位分派更有12.7%雙位數增長，中期分派為每單位159.59港仙。
今期業績大幅改善，主要因素就是疫情常態化，大眾消費者重臨線下零售及餐飲店，零售物業的營業額大增，業主的議租力自然受惠改善。 香港組合方面，零售物業的出租率在業績期內上升至97.5%，屬歷史新高水平，而平均續租租金調整率則上升至3.4%。由於大眾外出活動轉趨活躍，領展經營的龐大停車場組合亦有受惠，時租收益已回復疫前水平。 內地組合表現更強韌，5個全資擁有的商場的平均續租租金調整率達到了12.1%，而新收購的非全資擁有物業七寶萬科廣場的續租租金調整率更有31.3%。 美中不足的是，基金旗下位於上海的領展企業廣場繼續受到當地寫字樓供應增加的負面影響，續租租金調整率為-12.1%
近年領展加快腳步擴大物業組合，早前收購的兩項海外寫字樓物業均錄得穩健表現，澳洲100 Market Street及英國The Cabot的辦公室大樓的租用率達100%。 展望短中期，領展的收購步伐正在加快，最近便宣布收購三項澳洲零售物業——Queen’s Victoria Building、The Galeries及The Strand Arcade的50%權益，業績中又提到已完成收購兩項內地物流資產的75%權益。
領展物業組合的防守力高，今期業績可見疫情復甦動力強勁，而積極的管理層正逐漸推動組合增長，長線財息兼收潛力大，值得股息投資者加入組合。 更多分析： 具倍數爆發潛力的程式化廣告股 有力倍升的電商支付防欺詐股 Tesla破1000美元仍可追？產業鏈有好選擇 不應錯過的第二隻星巴克倍翻股 有倍升潛力成為Tesla 2.0的電動車股 具倍翻潛力現代發卡及支付平台股 出現買入機會的全方位金融科技股 美股表現近年持續強勁，不知如何入手？我們精選了10隻高增長美股，並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載！ 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的...
2020年8月17日 · 投資結語. 由於領展租金收入仍穩定，即使增加海外併購令匯率及營運風險增，不過，集團管理層有良好經營往續，同時有強執行力，股份屬高度防守性之選。 有貨者可繼續持有作收息。 無貨者可以趁本地零售業低潮，適量收集，過去多年領展平均回購價為63.79元，於此水平以下吸納值博率較高。 分享給你的朋友. 編輯精選. 領展（SEHK:823）上市已15年，持貨而今回報逾7倍，是收割時間或可再坐一會？
2021年7月6日 · 目前領展的槓桿比率只有約2成，提高槓桿的空間足夠，值得期待更多收購增長。 3.新收購反映管理質素 如上所述，領展的收購增長步伐領先同業，反映出管理層的積極性。領展曾提出「2025願景」，其一關鍵指標是「高單位數複合年均增長率」。
2019年12月5日 · 在深入探討之前，先簡單介紹一下該兩個購物中心房地產投資信託。 從表面上看，兩個房地產投資信託的業務相似，但當中有重要的差異值得欣賞。 最值得注意的是，領展是一家規模大很多的信託。 該信託擁有131項資產，價值2,180億港元。 另一方面，置富產業信託則擁有16項資產，價值427億港元。 另一點值得欣賞的是，置富產業信託的投資組合完全由香港資產組成，而按價值計算，領展13.2%的資產位於中國內地。 有鑑於此，我們將在增長潜力方面對該兩個房地產投資信託進行比較。 有機增長. 租金收入的增長推動股息增長，並最終推動其股價上揚。 在有機增長方面，領展略顯優勢。 該房地產投資信託的香港零售物業組合續租租金調升率為22.5%，而中國零售物業組合的續租租金調升率則為30.2%。
以下三家公司港鐵（SEHK:66）、九倉置業（SEHK:1997）及領展（SEHK:823)可率先埋伏。 1.港鐵 港鐵除了鐵路業務外，亦是本地主要地產發展商，去年鐵路商務及物業租賃共帶來約75億元盈利，而全年盈利只有約95億元。
2021年12月26日 · 2021年對絕大部份香港投資者來說相信都是較難辛的一年，要獲利並不容易，十分着重選股，而且要拎得起放得低，特別是對於科技股，所以要為2021年作一個總結，相信是要學懂審時度勢，不要過份執着於一個行業，而是要看清最新的國策形勢，這亦將繼續是2022年主調。 星展十大首選股. 哪明年有什麼股值得留意？ 我們會為大家搜羅多家大行展望，今日先看一看星展香港的十大首選股。 招行 (03968)、碧桂園 (02007)、碧桂園服務 (06098)、中銀香港 (02388)、中國平安 (02318)、阿里巴巴 (09988)、友邦 (01299)、金風科技 (02208)、騰訊 (00700)、福萊特玻璃 (06865)，是星展香港在2022年的首選股，覆蓋多個不同行業。
