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俄烏衝突加劇大宗商品價格攀升，與疫情和供應瓶頸等因素疊 加導致通脹壓力持續高企，促使聯儲局加快貨幣政策正常化步伐。 美國貨幣政 策正常化次序是先行減少買債、繼而停止買債、溫和加息，最後才是縮表。 聯 儲局公布的點陣圖顯示，市場普遍預期今年會有七次以上的加息，甚至個別時 段可能加息0.5 厘，從而加快返回長期利率水平的步伐。 長期以來，美國聯儲局的貨幣政策取向主要看國內經濟資料，完全不考慮 其國際溢出效應。 目前美國面臨嚴重的通脹壓力， PCE 上調到4.3%，未來兩 年通脹水平將顯著超過目標區間，核心通脹率亦呈現同樣的趨勢。 通脹長期上 行是加息的重要基礎。 市場亦擔心通脹與經濟停滯疊加，面臨滯脹的風險。
新冠疫情衝擊下,中美經濟出現錯峰,通脹走勢開始分化。 自2021年以來,美國通脹持續走高,而中國物價則總體保持平穩。 作為小而開放度高的經濟體,香港通脹兼受歐美和中國內地影響,其基礎物資主要來自中國內地,面對輸入型通脹的衝擊程度弱於亞洲其他三小龍,故通脹大體保持穩健。 展望未來,中美通脹分化仍將持續一段時間,預計香港今年的通脹增幅會較2021年有所上升,全年通脹中樞或位於2-3%之間。 一、中美通脹出現分化. 面對新冠疫情,中美採取了截然不同的抗疫政策和紓困措施。 美國貨幣財政雙寬鬆,推動着美國本輪通脹的持續走高;而得益於強力的抗疫措施,中國經濟在過去兩年狀況良好,通脹也較為平穩。 1、美國通脹持續走高. 自2021 年以來,美國通脹持續走高。
風險之三，是地緣政治愈發緊張。大國博弈之下地緣政治風險持續累積。2022年2 月底俄 烏衝突以來，全球能源與糧食供應鏈遭到破壞。短期內，俄烏衝突仍不見解決的曙光，其對全球 經濟造成的負面影響在2023年也將持續。
進入 2022 年，中國消費品和服務的供給較為充足，雖然疫情的反覆對通脹產生了一些影 響，但政府出台了多項政策做好重要民生商品和大宗商品保供穩價工作，整體 供需情況仍基本處於均衡狀態。 今年一季度，中國 CPI 同比上漲1.1%，總體處 於溫和上漲區間；扣除食品和能源價格的核心 CPI 同比上漲1.2% ，漲幅穩定。 2. 分項來看，物價出現分化。
2022年是十分不平凡的一年,各種風險因素、不確定因素交織發揮作用,引導世界經濟金融格局深度調整,在很大程度上繼續折射着全球進入“百年未遇之大變局”的大趨勢。 1、金融制裁大棒任意揮舞,金融工具演變成制裁武器,新興市場國家正在擁抱本幣結算. 俄烏衝突爆發以來,歐美實施一輪又一輪金融制裁,通過禁止使用SWIFT、禁止開立同業清算帳戶、禁止交易及凍結資產等林林種種的制裁措施,將佔俄羅斯金融資產八成以上主要商業銀行排斥在國際金融市場及美元支付體系之外。 美元作為主要國際支付貨幣,再次成為歐美打擊戰略對手的利器,而SWIFT亦受到操控,違背了設立伊始提倡的公平、公正及非政治化初衷,介入國際紛爭,令不少國家對現行國際支付體系產生惶恐,也令美元及SWIFT的公信力受到質疑,各國不得不採取一些預防措施。
俄烏局勢緊張,國際金融市場大幅波動, 受避險情緒主導。 中國以相對穩定的發展環境以及區域周邊安全性,令人民幣成為市場比較適宜的選擇之一。 穩健的財政貨幣政策和較高的資產回報率,使人民幣資產受到國際投資者青睞,支持人民幣月HIBOR 為3.1257% ;三個月為3.2518%。 二、離岸人民幣主要業務指標發展良好. 2022 年2 月,離岸人民幣主要業務指標繼續增長。 按金管局公佈資料,香港人民幣存款餘額於1 月底達10,959 億元,環比增長18.2%, 繼2014 年12月後再次突破萬億元大關, 並超過當時10,036 億元的高位。 香港人民幣貸款餘額為1,675.9 億元, 環比增長2.5%。
2022年12月30日 · 01 Nov 2022Mandate of the Risk Committee. 01 Nov 2022Mandate of the Nomination and Remuneration Committee. 01 Nov 2022Monthly Return of Equity Issuer on Movements in Securities for the month ended 31 October 2022. 28 Oct 2022Financial and Business Review for the Third Quarter of 2022. 17 Oct 2022Date of Board Committee Meeting.
