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  1. 2024年4月4日 · 聯儲局減息如何影響 資產回報?. 定息收益?. 回報上升(也許)。. 股票?. 則視情況而定。. 預期美國聯儲局將於今減息,我們可以怎樣從過去的減息週期了解市場可能作出的反應?. 我們分析自1980年代以來的每個減息期間,發現債券表現最佳。.

  2. 1. 高收益債券:提供全球其中一個最高的收益. 圖1:環球市場收益率(%) 高收益債券是最高收益的定息收益選擇之一,提供吸引的風險/回報機會。 美國高收益債券的風險/回報機會亦具吸引力。 由於市場交易價格相對面值存在顯著折讓,高收益債券提供吸引的總回報潛力。 圖1:資料來自ICE Data Indices.、FactSet、摩根大通,數據截至20243月31日。

  3. 甚麼是派息成分資料(. dividend composition information. 香港證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)已刊發一份常見問題,要求證監會認可基金公布過去. 12. 個月的派息成分,即分別從: (i) 可分派淨收益. (net distributable income);及 (ii) 資本(capital) 撥付派息的比例 ...

  4. 存續期有三種,但最常用的是「有效存續期」。存續期是計算收回本金的時間。存續期與債券期不同,因為債劵有票面息,所以存續期會短過債劵本身的期。除了債券期外,「有效存續期」亦會考慮債劵可以被提早贖回或賣出的機會率、以及收益率的因素。

  5. 2023的經濟動力應能延續至2024。 經濟利好因素包括勞工市場健康、消費穩定、政府開支、家庭淨資產增加、 製造業回穩、加息周期結束及盈利步伐加快。

  6. 債券在發行時訂明的期限,稱為票期或期。 一般而言,債券的期愈長,票面息愈高。 短期債券一般的期爲2年以下,中期債券的期爲2-10,10年年期以上的屬長期債券。

  7. 本文重點. 現時利率處於偏低甚至是負水平,令投資者難以透過傳統債券保障 積蓄的購買力. 面對利率偏低的環境,部份投資者選擇承擔較大的存續期風險,但 此舉可能在利率上升時導致本金價值下跌. 主動管理的短存續期策略提供靈活性、吸引的回報潛力並減少下行 波幅. 主動型基金經理亦可在美國、歐洲及新興市場物色信貸和流動性不 足的機遇. 在最近的投資論壇上,我們再度確認 安聯投資的長期觀點:在現時央行推 行「金融壓抑」政策的環境下,投資 者須承擔風險以賺取回報。 事實上, 部份風險投資在近年表現亮麗,但政 局變動以及零利率和負利率的扭曲環 境仍帶來不明朗因素。 負利率環境至 今為不少投資者帶來虧損,而低利率 亦未能為投資者提供充裕收益以保障 其積蓄的購買力。

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