搜尋結果
2022-12-21 Alvin Yu. 內地放寬防疫措施，境內旅遊復甦確定性大增，澳門亦緊貼內地步伐，放寬健康碼限制，澳門賭業復甦指日可待，到底邊隻最值博？ 兩個重大利好發展. 過去兩年，澳門賭業在防疫措施限制下幾乎停擺，賭收大跌，市場信心盡失。 今年下半年就有兩大利好發展出爐，行業確定性已顯著提升，有助加強市場再部署濠賭股的信心，估值復甦確定性非常高。 第一個重大利好發展當然是六大博企獲批賭牌。 今次一批就批夠十年經營權，博企再投資風險大幅下降，有利行業投資增長，十年牌照亦代表監管風險在短中期內再浮現的可能性非常低，更能反映澳門政府對賭業發展的支持，市場信心相信已得到很大的提振。
2023年4月11日 · 2023-04-11 Alvin Yu. 隨著澳門防疫放寬，旅遊業展開復甦，疫情期間大受打擊的澳門賭業有望受惠，龍頭濠賭股銀河娛樂（0027.HK）值得追買？ 開關復甦勢頭強勁. 肺炎疫情期間，由於中國內地與澳門邊境受到限制，訪澳遊客量大幅下跌，依賴遊客消費的澳門賭業在過去兩三年一直無運行。 隨著防疫措施全面放寬，旅客已重臨澳門。 據報3月18日就曾經錄得疫情以來最高的單日訪澳旅客量，當中來自香港的旅客量已回升至疫前的80%以上，內地旅客則恢復至疫前50%。 此外，今年重開邊境後，澳門在今年三月的博彩總收入便錄得近130億元（澳門元・下同），創下了2020年以來最高的月收入。 由此可見，澳門賭業已從疫情低谷重振旗鼓，而賭業龍頭之一的銀河娛樂有望受惠，業務復甦將可支持股價保持升勢。
- 行業前景短暫悲觀
- 資產吸引力
- 業務回報
- 業務估值
澳門經濟以博彩業為核心，但當地人多為賭場僱員，而非賭場訪客，賭場的發展及成長，對外來需求有相當高的依賴。遊客到訪澳門的其一重要渠道是經香港「過大海」，但兩大濠賭股在去年下半年香港動盪時期仍錄得穩定收益，反映銜接內地的基建項目有助優化澳門旅遊業的需求，帶來穩定作用。 遺憾的是，新冠肺炎疫情蔓延全球，旅遊相關的娛樂產業成為重災區。各地疫情一日未受控，跨境傳染風險不容小覷，要管理風險就唯有減少外來及區內人口流動。 然而，管制措施的代價是經濟活動不振，加上外來訪客是澳門經濟重要支柱，在疫情下，各國各地限制人口流動，澳門旅遊業陷入低潮已成定數。一眾賭場在疫情中的博彩收入大不如前，甚至可能已處於淨營運虧蝕，銀河及金沙中國亦難倖免於難。 不過，疫情不大可能成為常態，濠賭股股價受挫，為長投資者帶來吸納良機。...
要在疫情過後強勢復甦，娛樂資產要有相當的吸引力，這包括娛樂城的地理位置、設施配套的多樣性等。綜合來看，賭場的增長往績是最佳指標，始終澳門博彩業過去未有顯著變遷。 2015至2019年間，金沙的營業額累計增長29%，惟銀娛卻停滯不前，同期營業額只錄得4%升幅。這反映金沙更有能力受惠於行業擴張，以「旅遊聖地」包裝的娛樂資產如「澳門威尼斯人」吸引力更勝銀娛。
業績增長反映業務表現，但投資者所享收益應以回報來量度。這方面，金沙中國的表現亦較銀娛優勝。2019年度，金沙的資產回報為16.8%，而銀娛卻只有13.6%。這可歸因於金沙旗下的優質娛樂資產帶來了更高周轉，是以博彩業務利潤率沒有顯著差別之下，金沙的資產回報仍能勝於同業。
現價金沙中國的市盈率及市帳率分別為16.2倍及7.4倍；銀娛則為16.5倍及2.9倍。市盈率數值接近反映市場對兩大龍頭股的賺錢能力預期相若，而市帳率的顯著差距更值得關注。 金沙中國的估值與同業相比存在明顯地昂貴的溢價，除反映著上所述的優勝業務表現，亦可歸因於金沙中國為股東創造的最終回報相當豐厚，2019年股本回報就有45.7%，同為行業龍頭的銀娛卻只有17.7%。
2022年11月2日 · 澳門特區行政長官賀一誠表示，澳門經濟復甦，關鍵在於到訪澳門的旅客數量回升，當中恢復內地居民到澳門的智能簽註申請，和早前公佈的四省一市旅行團到澳門的政策等惠澳措施，正為澳門提供復甦動力。 摩通隨即估算，今年12月賭收有望恢復至疫前的35%水平，即約80億元。 清零政策或迎調整. 事實上，是次恢復智能簽註申請正值澳門重新錄得本地確診之際，說明中央對出入境限制似有放寬，也間接印證內地政府正調整清零國策。 早於10月下旬、共產黨二十大會議結束後，多家券商已先後指出，內地會於短期（半年內）降低清零國策的要求。 最新傳出，中央政治局常委王滬寧領導設立復工委員會，正審查來自美國、香港寄新加坡的新冠肺炎數據，以評估重新開放情況，並指目標是明年3月重新開放。
2022年8月8日 · 澳門疫情受控，成功多日確診宗數清零，珠海8月3日起恢復與澳門免隔離通關，澳門外港客運碼頭和氹仔客運碼頭往返深圳蛇口的兩條海上客運航線將於8月8日起恢復營運 ；同時包括港、台及海外入境採取7+3天隔離措施，相信有關措施可令澳門賭業再度復甦。 澳門7月賭收不足4億澳門元，按年跌95.3%，相信已見底，只要不再停業，賭業有望逐步復甦。 2.清零政策仍有調整可能. 內地經濟放慢壓力愈來愈大，國內外也有愈來愈多聲音要求放寬封控措施，如國際貨幣基金（IMF）呼籲內地重新考慮新冠病毒清零政策，故中期調整政策的可能仍存在。 另外，疫苗研發方面的成果亦為內地放鬆封控提供理由，如疫苗注射成果降低感染及重症患者。
中港澳三地新冠肺炎疫情持續受控，港府日前拋出檢測互認新措施，料變相放寬區內入境限制，澳門博彩股復甦在望，然而全球疫情未退，加上當前博彩收入僅及去年1成，全面復甦之路漫長，追入博彩股前要三思。 截至6月10日，澳門已經連續63天沒有新增確診個案，防疫措施一直是各地中做得最好，然而亦因為防疫措施嚴謹，令遊客幾近絕跡。 不過隨著疫情全球各地漸見緩和，市場重新憧憬澳門將逐步放寬防疫措施。 澳門通關限制料短期鬆綁. 澳門行政長官賀一誠於6月初前往廣州，與廣東省省委書記李希、廣東省省長馬興瑞會面，談到兩地通關事宜和推動防疫合作及便利通關的安排，是令澳門在短期內放寬限制措施的可能性大增。
2023年5月18日 · 事實上，澳門博彩收入收入開始見有改善。 鑑於內地進入後疫情時代，封關措施料不會重臨，加上政府疫後全力發展經濟，市場預期在房地產、勞動市場見回暖跡象下，今年GDP料能加快增長，可望帶動澳門博彩業高速復甦，已獲續牌的六大賭企及經營 ...
