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2022年10月3日 · 數據反映成交密集區共有99,103張合約，佔總體超過25.10%，為1/4以上，橫跨的期指點數只有86個位置，佔總體位置位僅7.54%，少於一成，這就是成交密集的證明，意味著大戶在這兩範圍部署10月倉位機會大。
- 留意兩個成交密集區
- 密集區建構時點不同
- 建構好倉與淡倉邏輯
- 大戶建淡倉而非好倉
上述四個交易日，下月期指交易範圍在27,470至28,968點，橫跨1,499點，成交量為117,347張期指合約，現可留意有兩個成交密集區，分別是27,828至27,846點，以及28,212至28,223點。兩者橫跨19和12點，佔總體1,499點的1.27%和0.80%，均見佔比極小。 至於相對累積成交合約為15,565和14,383張期指合約，佔總體117,347張的13.26%和12.26%，合共已佔逾1/4成交量，證明大戶在這兩區間刻意部署倉位。另可留意期指於27,811點錄得期內最大成交量，有6,536張期指合約，而27,811點又跟27,828至27,846點相若，可見大戶於27,828至27,846點的建倉位置，較28,212至28,223點參考性為高。
而於上周五 (3月26日) 下午4:00 (現貨收市) 和4:30 (期貨收市) 下月期指報28,252和28,265點，均高於上述兩個區間的上限值27,846和28,223點，看來大戶於下月期指在建好倉，不過如此結論卻與其他分析資料結果並不一致。 上述兩個成交密集區，建構的時點不同，於27,828至27,846點交易的15,565張合約，建構於3月23至25日；而上述的28,212至28,223點，於這三個交易日成交量只有12張合約，但截至3月26日卻激增至14,383張，反映絕大部分成交出現在3月26日。
當日下月期指波幅介乎27,899至28,342點，假設讀者們是大戶，傾向選擇靠近27,899點還是28,342點建構好倉呢？難道不是靠近27,899點較有利嗎？而大戶建倉在28,212至28,223點，大概是28,200點水平，相對上周五高位28,342點差距不足150點；另較低位27,899點差距超過300點，反映現在是傾向靠近高位28,342點建倉，故此視大戶正在建構好倉並不合理。 再者，上周五下月期指成交量為62,097張合約，其中由上午9:15至下午4:00錄得成交合約為38,336張，佔當日成交量不足62%；但於下午4:00至4:30僅半小時，卻成交23,761張合約，佔比超過38%，證明大戶刻意於尾市才建倉。
當日期指走勢為高走形態，低位27,899點見於開市首分鐘，所以倘若大戶是在建構好倉，理應在開市初段出現大成交量。但實則大成交量是見於尾市，即期指處於高水平進行建倉，所以筆者認為大戶是在建構淡倉而非好倉。 另可參考恆指牛熊證街貨分佈，牛證佔比約69%，雖較3月24和25日分別約85%和77%有減少趨勢，但仍是顯著高於60%，反映後市依然利淡。 此外，若將街貨區域設置為100點，牛證最近5檔 (27,988至27,500點) 合計街貨量約3.45億份，相對期指對沖合約有584張，計出每張合約對沖約59.14萬份街貨。 至於熊證最近5檔 (28,498至28,899點) 合計街貨量約2.61億份，相對期指對沖合約有512張，計出每張合約對沖約51.05萬份街貨。數字反映發行商於每份牛證之對沖成本較...
2021年2月22日 · 觀察範圍介乎29,954至30,550點，總成交量為6,748張合約，平均每點成交11.30張，可見上述的529張，較平均值多出45.80倍，佔總成交量達7.84% ，值得初步關注。 以30,080點相對3月期指於夜期收報30,654點，後者多出574點，筆者初步認為大戶於此水平建好 ...
2021年10月28日 · (11月期指) 於10月18至22日 (上週) 每日成交量分別是1,525、1,816、3,436、2,545和4,017張合約，其中10月22日突破4,000張，為9月30 日以來最高，反映大戶於此日開始建構下月期指創位。 從10月22至27日共四個交易日可觀察11月期指成交分 ...
2021年5月3日 · 截至4月30日 (上周五)，為港股5月期指首個交易日，恆指大跌近580點，收報28,724點，為4月22日以來最低收市位。期結後港股見跌，自然令人傾向判斷期指大戶已建淡倉。誠然上述的淡倉看法具參考性，皆因單是參考4月29日之5月期指之成交範圍介乎28,993至29,252點 (橫跨259點)，涉及97,718張合約；相對成交 ...
2021年3月1日 · 當然，按上述分析，大戶可能仍持有超過4,300張淡倉合約，存在進一步壓下港股的誘因；但筆者認為下行空間未必很大。 參考恆指牛熊證街貨分佈，熊證最近的收回範圍是30,300至30,399點，後者相對恆指現於28,980點，差距超過1,400點，但街貨量僅約1.46億份。
2022年1月31日 · 2022-01-31 聶振邦. 上周五 (1月28日) 港股期結，參考1月24至28日的2月期指成交量分別為10,000、59,159、66,990、85,392和110,052張期指合約，於1月25日開始成交量顯著增加，反映以1月25至28日觀察成交分佈，找出成交密集區來分析期指大戶於2月期指建倉部署參考性為高。 期內期指介乎23,390至24,445點，雖是橫跨1,056個期指位置，但只有1,053個錄得成交，累計成交321,593張合約，平均每1點成交約305張。 其中在24,200至24,288點橫跨89個期指位置，佔上述1,053個位置僅8.45%；卻合計成交80,421張合約，佔上述321,593張合約已超過25%。 虎年大掃除想聚財增姻緣6大貼士!
