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2023年9月3日 · 的士牌2月中旬市區的士牌價甚至達到高位約469萬元。 然而，此後數個月連續下跌，本月更跌破400萬元。 而近日跌勢加急，由約440萬跌至353萬。 對於此當然有很多不同的解讀，例如牌價下跌受多個因素影響，包括現時利息增加、司機老齡化問題嚴重、的士保險費飆升、收入少且條例多等。 但是我坐的士的時間跟司機交談，主要有兩個發現1: 每到假期就沒有乘客, 2: 晚上出外的乘客更少。 而這情況我跟餐廳老闆交談，大家都是不約而同的指出以上兩點。 原本理應是旺市的星期六及星期日變成無生意。 同樣工商的租金大跌，而且2022年底整體商廈空置率上升至14.4%，按年增加2.1個百分點；至於空置樓面按年大增20.7%，高達逾2,000萬平方呎。
2020年9月4日 · 眼見Autopilot軟件越來越接近全自動駕駛，公司不單計劃加價，還希望旗下車輛可以組成車隊，部署「自動的士」共乘服務。 不過，Autopilot還未達到這種智能水平。 毫無疑問，技術多年來已經有改良，但只屬於小修小補，還未足以應用在自動的士這類服務。 不過，特斯拉對自動駕駛技術雄心勃勃，投資者是否有理由更加認真看待公司這方面的大計？ 行政總裁馬斯克 (Elon Musk)現在表示，Autopilot很快將迎來重大突破。 Autopilot將徹底重編. 馬斯克星期五在Twitter上表示：「（全自動駕駛技術）將會有驚人突破，因為這次是基礎架構的重編，不是逐步改良。 馬斯克指出，對Autopilot架構重編後，將部署作為「6到10星期有限度公開發佈」的一部分。
- 東方錶行持續去庫存
- 先進先出拉高毛利率
- 特別息不能持續
景福只是這篇文章的引子，東方表行集團（SEHK:398）才是今集的主角。上週東方表行發布最新業績，毛利率竟升至超過30%，又派發特別股息，成為逆市中少數有升有息的股份，但筆者思疑東方表行的強勢不能持續，箇中原因要透過一個會計概念去解釋。 截至今年3月底止，東方表行營業額按年上升4%，但純利竟按年上升56%。筆者懷疑和東方表行持續去庫存見效有關。東方表行存貨在2013年升至近年頂峰，相關存貨餘額為20.6億元。而最近一季業績顯示，東方表行存貨按年再跌22.3%，至4.8億元。而存貨持續下降可以解釋到近年純利急升現象。
進一步解釋前，投資者須了解出售存貨套現所得變成營業額一部分，但企業須要決定這批已經出售的存貨的銷貨成本（COGS），具體方法分別是後進先出（LIFO）、先進先出（FIFO）及平均成本法。但是香港會計師公會不容許利用後進先出法以決定出售存貨的成本。所以東方表行只能利用先進先出或平均成本法計算銷貨成本。 假設售價向上及採用先進先出方法計算銷貨成本，隨東方表行不再增購存貨，換言之必定會消耗存貨。在這過程中，東方表行須以早年購入存貨的相關成本去計算銷貨成本。而早年購入存貨的成本必定相當低，所以東方表行出售愈多庫存手表時，毛利率愈高。 翻查紀錄，東方表行在2014年啟動去庫存，該年毛利率為17.9%。隨著去庫存見效，今年東方表行的毛利率已經升至32.4%。
筆者認為透過消耗早年購入低成本庫存所帶動的增長是不能持久的。按過幾年東方表行以每年消耗2億元的速度去庫存，東方表行庫存最多只能消耗多兩年已經完全見底。或許明年或後年東方表行仍能交出相當亮麗的增長及業績，但之後已經再沒有低成本庫充去充撐高增長。 如果投資者對此有認識後，就知道東方表行業績增長背後是不健康的，現時派發的特別息也不能持續。在這樣的情況下，直接買勞力士可能較買東方表行為更佳的投資。 作者：Steven Cheung 更多內容： 配Leica鏡頭新機將登場兼憧憬產業去庫存 小米急升可追？ 10厘高息REITs：招商局商業房託獲注資 收息可買？ 中央釋放煤炭產能保供電 吼三大火電股 【勞力士最便宜？】5個名錶入門款手錶推薦：港幣50000元以內的保值手錶選擇 美股表現近年持續強勁，不知如...
2023年7月25日 · 新能源車公司Tesla (TSLA)剛公布了最新的第二季業績，雖然不少數據向好，但是市場其中一個關注焦點是毛利率繼續下跌，因為這會打擊Tesla的盈利能力。 公司股價自今年約100美元的低位大幅攀升後，仍能再有上升動力？ 未來發展重點將要留意邊幾方面？ Tesla是新能源車的代表，而且今年以來的股價走勢很強，在1月6日見過101.81美元後反覆回升。 第二季盈收皆勝預期. 從Tesla業績來看，業務保持增長動力，今年第二季業績好過市場預期，總收入創新高達249.3億美元，按年升47%，較預期的242.2億美元高。 總收入按年增速由今年第一季的24%上升。 經調整每股盈利為0.91美元，同比升20%，高於預期的0.8美元。
2021年6月8日 · 擴闊客源是令生意增長的主要方法，但要一下子升100%客源並不容易，而將目標設定在提升25%就較為合理，只要顧客在購買產品後感到物有所值，就會產生口碑，又或可推出一些針對新客的優惠，再配合有效宣傳，提升25%客源就變得可以達到。 將價格提升25% 猶太人做生意其中一秘訣，就是放棄薄利多銷，反其道而行作出加價，以質量去取勝。 提升質量，增加產品的附加值是加價的條件，要令客人覺得加得合理，就要將產品提升，才能有籍口。 同理，一次過加價100%是無法接受的，但將產品提升及重新包裝，加價25%就可以是物有所值。 當然，除加價外，其實亦可引客購買價格較貴的產品，同樣能達到目的。 將客購買的次數提升25% 若買平均1個月購買4次，只要能令他每月買多1次變成5次，那麼次數方面已提升了25%。
2020年1月6日 · Ark一名分析師表示，受惠於Tesla現時在路上行駛的汽車所產生的數據，公司在調整自動駕駛演算法方面遠超同業，她憧憬在不久將來，Tesla自動的士車隊將可為擁有人創造收入。 馬斯克本人亦大表讚同，表示如考慮自動駕駛Tesla的士在未來產生的潛在收入，Tesla現時的價值可謂遠超擁有人支付的價格，指「從財務上看，買入Tesla以外的其他選擇簡直是不智。 但如Tesla的巨大估值預測成真，Ark模型的第二項假設也有一定重要性 ─ 即每年可售出150萬輛以上汽車。 這可能是Tesla佔領新興全球電動車市場所需的基礎。 中國市場潛藏隱憂. 下圖比較了2018年和2019年上半年的全球電動車銷量。 圖片來源：EDISON ELECTRIC INSTITUTE. 上圖可看出甚麼明顯端倪？
2020年8月17日 · 特斯拉有龐大的發展空間，但其利潤率不足以支持其超高溢價。. 特斯拉(NASDAQ:TSLA) 的股價即使在新冠肺炎高峰期曾短暫下挫，在2020年首四個月已經幾乎翻了一倍，四月底的股價接近800美元。. 不過，馬斯克（Elon Musk）對股價急速上升有所保留。. 5月1日 ...
