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日本為何螢幕CP容易成真？日媒認時代變了揪2關鍵：他們不吃燒肉了
日本演藝圈最近接連傳出結婚、戀愛的喜訊，且共通點皆是因拍戲擦出愛火，包括男星高橋一生與飯豐萬里江，山田裕貴與西野七瀨，近期還有山崎賢人與廣瀨鈴傳出好事將近。過去日媒拍到藝人相約吃燒肉，就會傳出交往緋聞，然而現在「吃拉麵」反而成為熱戀證明。
ETtoday星光雲
2024年06月01日 14:01
童星暴風成長16歲變美女 談螢幕初吻超害羞：拍完全車人都在歡呼
童星出身的于卉喬（喬喬）5歲以影片在網路上爆紅，也曾在多部影視作品中演出，2019年拍完電視劇《我們與惡的距離》升上中學後即淡出演藝圈專心念書
香港01
2024年06月01日 21:30
2023年7月8日 · 橋水基金簡介及績效. 橋水基金成功案例與決策工具. 成功案例一：2007年，預測次貸危機爆發. 成功案例二：2010年，預測歐洲債務危機. 橋水的成功心法. 瑞．達利歐的參考書籍. 瑞．達利歐是誰？ 瑞．達利歐（Ray Dalio ，也有翻譯作雷達利奧）小檔案： 出生： 1949/8/8. 出生地： 美國紐約. 學歷： 長島大學、哈佛大學工商管理碩士. 經歷： 全球最大避險基金集團橋水投資公司（Bridgewater Associate）創辦人. 紀錄： 預言次貸危機，2008年金融風暴，避險基金行業平均虧損19%，橋水旗艦基金報酬超過14% 著作： 《原則》 、《大債危機》、 《變化中的世界秩序》 達利歐成長背景：12歲進場交易，開始研究金融市場.
- 橋水全天候投資策略的起源
- 1975年創立橋水基金－為麥當勞分析風險
- 橋水全天候投資策略組合建構方式
- 兩個重要的投資原理－資產平衡、風險調整
- 在經濟成長與通貨膨脹間取得平衡
- 最後的成分－抗通膨債券
- 歷經25年的發展－全天候投資策略
- 全天候投資策略發展初期
- 全天候投資策略的核心概念
- 橋水基金全天候策略 – 市場先生心得
1971年8月15日的晚上，尼克森總統宣布停止用美元兌換黃金， 代表維持27年的布列敦森林體制(Bretton Woods system)宣告結束， (布列敦森林體制就是將美元與黃金掛鉤、各國貨幣則與美元掛鉤的兌換方式)， 停止用美元兌換黃金，也代表美元將和黃金正式脫鉤。 當時才剛大學畢業的雷·達利奧(Ray Dalio)是紐約證交所的職員，看著總統發表的演說後認為， 若是美元和黃金脫鉤，明天股市將會暴跌吧？ 但是第二天早上他來到紐約證交所，卻發現股市和他的預測完全相反，道瓊工業指數上漲了將近4%、黃金的價格也上漲了， 這在之後被稱為「尼克森衝擊」，是美國外交與經濟政策的重大調整。 這件事情發生後，雷·達利奧才發現他完全誤解了尼克森總統的用意， 也改變了他對整個股市的思考，開始研究貨幣貶值與...
1975年，雷·達利奧在紐約創立了橋水基金，一開始是用來交易商品、貨幣和信貸市場， 而最初的業務是為企業客戶提供投資風險諮詢，並提供每日市場評論《橋水每日觀察》。 他的客戶中有麥當勞和全國最大的雞肉生產商之一，當時麥當勞即將推出麥克雞塊， 但又擔心雞肉價格可能會上漲，迫使他們在提高價格或降低利潤率做出選擇。 麥當勞想透過商品期貨避險，但當時並沒有雞肉期貨市場， 而雞肉生產商也不願意用固定價格出售，因為他們擔心成本會上升，就會在合約上吃虧。 雷·達利奧的橋水基金，分析了雞肉價格波動、玉米、大豆間的相關性， 透過大豆期貨、玉米期貨來間接避險，這樣可以有效地應對價格波動的風險， 讓雞肉生產商可以向麥當勞報出固定的價格，因此也解決了麥當勞的問題， 而麥當勞也在1983年推出了麥克雞塊。 這個事件看出...
橋水基金除了替客戶提供投資風險諮詢，後來也開始進行負債管理， 任何資產都有對應的負債，相對於資產管理而言，負債管理似乎是個還未被開發的市場。 但是要向企業財務主管傳達的這種價值觀，必須透過一個漫長的教育過程， 因此他們會寫一份「風險管理計畫」，這些都是量身定制的分析，接下來分為以下3步驟： 1. 為企業確定風險中性立場、 2. 設計一個對沖計畫，實現風險中性、 3. 企業聘請橋水公司來主動管理這些對沖頭寸。 不久後，雷·達利奧和幾個同事已經管理了價值7億美元的企業負債。 雷·達利奧認為所有基金的回報會有3個部分組成： 無風險回報率(現金)、市場回報率(Beta)、超額回報率(Alpha)。 1987年，橋水基金獲得了世界銀行500萬美元的債券管理權， 並透過十多年來管理負債的經驗，以同樣的方...
接下來橋水基金開始管理養老金資產， 有一家美國大型消費品製造商養老金計畫的首席資訊官Rusty Olson， 詢問橋水基金對養老金投資組合中，使用長期零息債券的計畫有何看法， 而雷·達利奧當場就建議應該使用期貨，並且希望給予更充份的時間來回答這個答案。 橋水基金原本是一家管理資金很少、很小的投資顧問公司， 卻有個權威性的CIO來詢問他們問題，因此他們非常認真準備，希望能完美回答這個問題。 1. 資產平衡 養老金分析的第一步，就是將該製造商的養老金投資組合，分為上述3個關鍵部分： 無風險回報率(現金)、市場回報率(Beta)、超額回報率(Alpha)， 而典型的機構投資組合大約有60%的資金投資於股票，因此幾乎承擔了所有的風險。 其餘的資金則投資於政府債券以及其他一些小型投資，這些投資不像股票...
久而久之，這些互不關聯的發現 (把投資組合拆成不同成分，確定經濟環境偏好、風險修正後的資產類別)， 開始變成了基本的投資原理，一些可以重複運用的投資原理。 實際執行這些投資組合， 特別是經歷了不同的經濟衝擊(例如股市崩盤、銀行危機、新興市場泡沫)， 也增強了對這些原則的信心。 但是在全天候投資策略走向成熟概念前，還需要一些額外的見解， 關鍵的一步是要把經濟成長、通貨膨脹作為經濟環境重要的驅動因素， 並將資產類別與這些環境相連結。 雷·達利奧和他的同事們知道，股票和債券可以在不同增長環境下抵消相互的影響， 就像Rusty所描述的一樣，當然也還有其他經濟環境會對股票和債券造成損失， 例如通貨膨脹上升，因為他們都曾經經歷過這樣的經濟環境。 在70年代的經濟環境，持有商品原物料比持有股票和債券還好得...
如果說橋水基金是風險平價的先驅，那麼把抗通膨債券納入機構投資組合的歷史上， 橋水基金也扮演著重要的角色。抗通膨債券在全天候(All-Weather)投資策略中非常重要， 這個概念至少可以追溯到18世紀，但在20世紀90年代初並沒有發揮重要作用。 後來有家美國基金會詢問橋水基金，該如何才能持續實現5%的實際回報？ 按照法律規定，這個基金會每年必須拿出5%的資金， 所以要讓基金會永久運營下去，就必須產生5%的實際回報。 要達到這個無風險的投資組合，組成要件不再是現金，而是能提供實際回報的投資組合， 像是與通貨膨脹相關的債券，即支付一些實際回報加上實際通貨膨脹的債券， 只要能找到支付5%實際票息的債券，就能滿足基金會5%的要求， 然而當時美國並沒有這種債券，即使這種債券已在英國、澳洲、加拿大和其他...
1996年，雷·達利奧和他的同事們，試圖將數十年來所學的知識建構成單一的投資組合， 因此全天候投資策略正式成立，雷·達利奧希望組建一個家族信託基金， 並創建一個資產配置組合，他相信在他離世後的很長一段時間內， 這個資產配置組合將被證明是可靠的。 全天候投資策略集結了橋水基金長期累積的投資原則： 分析麥當勞麥克雞塊的風險、替Rusty平衡投資組合、管理抗通膨債券的經驗，都放進了真實的投資組合裡， 最終的投資配置方案如下圖所示，所有的資產都放進了可能出現的經濟環境四宮格框架中。 橋水基金不斷學習，已經知道怎麼在不同的經濟環境歸類資產類型， 他們知道隨著時間的推移，四宮格裡的所有資產類型可能會同時上漲， 這就是資本主義制度的運作方式。 如果央行印鈔票，那麼有更好投資機會的人會把錢借走，用這些錢實現...
起初能接受全天候(All-Weather)投資理念的機構投資人並不多，槓桿的概念也引起了質疑， 然而在經歷了近十年的股市危機、2008年的信貸危機後，投資人渴望有另一種新的選擇， 而這個風險平衡的方式創造了新的資產配置法，能平衡投資組合中的風險。 最初採用全天候投資策略的是一家大型企業養老基金，第二家是間大型汽車公司， 才剛剛發行了養老金義務債券，因為在2001年的股市崩盤後，他們的資金嚴重不足， CIO希望用一種新的方式來管理這筆發行債券的新錢，最後聘請5位來管理，而橋水基金就是其中之一。 雷·達利奧和他的同事們，建議這家公司將整個基金的原則建立一個投資組合： 找到最好的資產配置，找到最好的超額回報率(Alpha)，然後把兩者結合起來， 這樣才能展現對每一種資產的信心。 最終的總投資組合是...
全天候策略發展至今，平衡原理沒有使用上的限制，長期來說平衡還能促進金融體系更加穩定， 加拿大最大的一支養老金計畫，採納全天候投資策略作為整個計畫的基準，而其他機構也陸續打造出Alpha、Beta團隊， 甚至有些機構正在將這些概念引入到固定繳款計畫中，作為一種投資選擇。 在最近的一項調查顯示，大多數機構投資人都了解全天候策略， 25%的機構投資人正在他們的投資組合中使用，當然這也意味著絕大多數投資人還沒有實際使用這個方式。 全天候投資策略起源於橋水基金對金融市場的執著探索與研究， 希望能建構出在未來20年仍表現優秀的投資組合， 即使沒有人能夠預測未來的增值與通貨膨脹會以何種形式出現，但長期投資時，投資人能有信心的是： 1. 持有資產的回報高於現金。 2. 資產的波動性有很高的程度，取決於實際經...
在讀完橋水全天候策略 的成立與發想過成後， 以下市場先生整理解析閱讀重點，以及一些我過去研究全天候策略的一些心得。 1. 認識橋水基金的全天候投資策略 全天候投資策略的理念在於，建立一個於各種市場狀況下都能得到相對穩健成果的投資組合。 傳統單一資產，例如股票、債券，如果僅是單純分散投資承擔Beta系統風險取得報酬，實際上仍會有些時期表現好、有些時期表現差。 全天候投資組合同樣並不考慮創造超額報酬alpha，而是只取得Beta， 透過持有多種各種各種類型的資產，因應不同時期，組合出一個新的Beta，就是全天候投資策略的理念，也是一種資產配置的思考方式。 2. 橋水全天候投資策略跟傳統投資有什麼不一樣？ 傳統我們常聽到的配置，可能是60%股票，40%債券，但為什麼是60%/40%呢？這怎麼決定的...
2023年9月9日 · 《變化中的世界秩序》這本書作者是全球最大避險基金 – 橋水基金 的創辦人Ray Dalio的著作， 繼他的上一本書《大債危機》在談信貸周期循環之後， 這本書在研究的是一個更困難的議題：一些時間非常長的周期。
2024年1月28日 · 分享近期看到，覺得很有收穫的一本書：《別把你的錢留到死》. 英文書名 Die with zero: getting all you can from your money，意思是過世時也要把錢用完，盡可能讓你從自己的錢得到最大的價值。. 作者Bill Perkins是一位很成功的金融交易員，有著相當專業的金融 ...
2019年10月21日 · 避險基金是如何發行的？. 避險基金的公司組成：「基金經理人＋資料＋策略＋資金」. 在定義上，避險基金，是投資人或者操盤人對基金的稱呼實際上這些基金，大多也會以 資產管理公司 或 有限合夥公司 的方式存在，. 股神巴菲特在26歲時成立的 ...
2016年2月21日 · 這一句話，已經說完了投資的本質. 「雪球」就是「投資的成果」， 影響最後雪球大小的，就只有3件事： 1. 找到夠長的坡道：也就是「時間」 坡道要長，除了「活久一點」，就是「早點開始投資」 雪球的坡道就是時間， 但除非你的祖先有幫你做好投資， 否則人一生的時間是有限的， 除了「活久一點」 (這很實際，但不容易控制…) 另外就是「早點開始投資」。 為什麼越早開始投資越好？ 看看數字就知道： 投資要趁早. 晚開始的話 … 只好比別人多努力 10年！ 假設投資報酬率 5%， 20歲開始投資，每年投入10萬， 剩下的只投入10年 (共投入 100萬元)就停止投資，放到50歲會有 350萬元。 但如果30歲才開始投資，同樣每年投入10萬元，
2018年6月30日 · 這篇文章，市場先生要來談談關於如何做好一個長期投資的規劃。 我認為投資理財規劃是很個人化的事情，但同時你也必須考慮市場的真實情況， 所以任何的思考， 我們都必須要考慮到自己與市場兩個面向： 第一個問題是：長期有多長？ 有些人在投資時，只看到3個月、半年的成效不如預期， 或是看到幾則新聞報導就會對市場產生恐懼，原因是對長期的認識不夠。 對於市場：這問題有標準答案，一次的景氣循環週期平均大約是6~10年. 換句話說通常10年內一定至少會經歷一次主要多頭、一次主要空頭，以及大多時間都在盤整。 景氣循環的意義是，只要時間夠長，不用買低賣高也能得到一個「合理的報酬率」。 但相對的你也要有心理準備，中間過程你一定至少會經歷一次空頭的資產減損。
