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展望 2022 年，全球經濟仍然無法擺脫新冠疫情帶來的不確定性，先進經濟體與新興市場可能 因疫情及疫苗接種及成效的差異而呈現經濟增長和通貨膨脹雙重分化的局面。 香港作為典 型的小規模開放經濟體，總體受益於中國內地經濟增長和美國寬鬆政策刺激， 2021 年首 三個季度，香港 GDP 同比增長7%，雖然三季度略有放緩，預計全年仍將實現 6% 以上的 增長水平，將收復 2019 年及2020 年連續六季錄得收縮的失地，回到疫情此前的體量。 一、香港與全球主要經濟體同步復蘇. 作為典型的小規模開放經濟體，香港經濟始終反映着環球經濟復甦的動力轉換，並 受到中國內地和美國兩大經濟體的經濟增長動態和宏觀政策調整的直接影響。
新冠疫情衝擊下,特區政府頒佈了一系列限制跨境人流、社交距離、檢疫、對食肆和多類娛樂場所設限等措施,令私人消費開支急劇收縮,2020 年前三季度累計下跌11.1% ;前10 個月本地零售銷售累計下跌27%。 社會整體投資開支也在不利的營商氣氛下急速下降,前三季度同比大跌16.2%。 為緩解疫情衝擊,特區政府推出總額超過3,000億港元的經濟刺激,避免了更為深度的衰退。 (二)失業率快速上升. 新冠疫情下百業蕭條,失業率大幅上升。 香港季調失業率從2019 年10-12月的. 聲明:本文觀點僅代表作者個人判斷,不反映所在機構意見,不構成任何投資建議。 3.3% 快速上升到2020 年9-11 月的6.3% ;目前實際失業人數已達到24.4萬人,相比於2019 年底的12.4 萬人多出近1倍。
1季度在拜登加快新冠疫苗接種計劃、美國已披露的經濟數據好於預期等情況下,東南亞貨幣受壓趨勢可能還將短期持續。 下半年如果全球疫情受控,東南亞經濟、外部需求逐步恢復和市場風險胃納提升將帶動東南亞貨幣的需求和外資流入,預期整體東南亞貨幣兌美元有望重回升值趨勢。 圖1: 東南亞貨幣匯率兌美元表現(%, 截至2 月3 日) 資料來源:Bloomberg, 中國銀行香港金融研究院. 東南亞貨幣匯率普遍在2020 年下半年回升。 2020 年下半年,多國經濟在全球財政和貨幣政策支持和防疫措施逐步放寬下開始恢復,疊加風險偏好升溫和外資回流新興經濟體,美元指數在去年下半年下跌逾7%。 同時東南亞本地消費和本地投資相關的固定資產進口需求恢復較慢,經常帳收支轉好支持東南亞貨幣匯率表現。
的新冠疫苗接種計劃順利展開。截至11 月1 日，特區政府已為市 民接種超過900 萬劑疫苗，完成兩針的接種率已達到65.8%，有 效阻斷了新冠病毒傳播。 細分項來看，內部消費和投資持續好轉。私人消費開支第三 季度同比上升7%
2021. 年3月30日. 本報告及相應的討論可能包含涉及風險和不確定因素的前瞻性說明。. 這些說明的表述通常會使用前瞻性的 字眼，例如相信、期望、預期、預計、計劃、預測、目標、可能、將會，或者某些行動可能或預期會在將 來產生結果等等。. 閣下不應過分 ...
高級經濟研究員 柳洪 近期國家積極謀劃加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促 進的新發展格局。 總體看，“雙循環”有兩層內涵：一是發展“內循環”經濟，夯 實內需“根據地”；二是以高水平的開放推進“外循環”。 這是在百年大變局歷史 關口國家經濟發展模式的重大轉變，關乎香港的未來；後疫情時期的香港，需 要把握“雙循環”帶來的新機遇，聚焦內地市場商機，並在其中扮演重要角色。 一“.雙循環”以內需、科技和開放為三大支柱. 首先必須看到，構建“雙循環”新發展格局是中國經濟高質量發展的主動選 擇。 從內部因素看，改革開放以來，中國實施的“兩頭在外、大進大出”的國際 大循環”模式，取得了巨大成功。 但這種模式存在弊端，既不利於 産業結構向中 高端轉型，也容易引發與別國的摩擦。
2021年8月30日. 本報告及相應的討論可能包含涉及風險和不確定因素的前瞻性說明。. 這些說明的表述通常會使用前瞻性的 字眼，例如相信、期望、預期、預計、計劃、預測、目標、可能、將會，或者某些行動可能或預期會在將 來產生結果等等。. 閣下不應過分 ...
