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PowerPoint Presentation. 市場脈搏. 2023 年12 月. 股票展望. 美國在連續三個月下跌後, 全球股市在11 月反彈。在美國發佈一系列低於預期的通脹統計數據後, 市場預期美國聯邦儲備局( 聯儲局) 加息週期可能很快結束,因此提振了投資者的信心。 標準普爾500 指數在11 月份錄得8.9% 的漲幅。科技板塊是主要受益行業之一, 納斯達克綜合指數月漲幅超過10%。 統計數據顯示, 美國經濟正在實現軟著陸。 10月份經季節性調整的失業率攀升至3.9%, 為2022 年1 月以來的最高水平。 美國供應管理協會製造業採購經理指數和服務業採購經理指數均低於上月水平。 而11月份密歇根大學消費者信心指數也有所下降。 債券展望.
在美國聯邦儲備局的鷹派貨幣立場和東歐地緣政 治風險上升的背景下，投資者將資金抽離市場。然而除非俄羅斯和烏克蘭之間 的軍事衝突進一步升級，否則發達經濟體的復甦預步伐計將會持續。這應支持 企業盈利，並有助抵消聯儲局加息的影響。
In October, US CPI inflation decelerated to 3.2% year-on-year from 3.7% a month ago. The PPI inflation also decelerated to 1.3% year-on-year from September’s 2.2%. In November, the University of Michigan Consumer Sentiment Index declined to a six-month low of 61.3.
標準普爾500 指數預期市盈率. 由於強勁的通脹壓力和利潤率下降即消費者可支配收入下降和企業投入成本上升, 我們預計企業盈利將進一步下降。. 與此同時,美聯儲的激進政策將繼續推高利率, 擴大信用利差, 推高企業的借貸成本。. 受到企業盈利預期下降以及更 ...
大多數主要央行預計將繼續加息, 雖然隨著通脹持續降溫的跡象, 加息步伐可能放緩。美聯儲毫不含糊地表示, 他們願意容忍更高的利率並將經濟推向衰退邊緣以抑制通脹。這意味著在更長時間內保持緊縮政策立場, 將實際利率持續推高至以上, 並通過迫使金融環境收緊來進一步壓縮股票估值。全球經濟可能繼續放緩的風險越來越大, 而美國經濟可能會陷入衰退,因為中央銀行繼續收緊貨幣對經濟活動造成重大拖累。 企業盈利預期仍然過於樂觀, 並且已經開始及應該繼續下降,增加了下行風險。 儘管標準普爾指數的估值已從高位回落, 但迄今為止市盈率的下調似乎主要反映了利率上升,而不是增長或衰退放緩。 資料來源: 彭博. 宏觀市場的焦點熱話.
環球經濟及金融市場展望. We maintain negative rating on equity markets. Global equity markets went through a roller-coaster period with the FTSE MPF All World Index losing 1.3% in May after gaining 1.5% in April. The failure of First Republic Bank in the US rattled investor sentiment and sent equities prices lower in early May.
四次將政策利率上調75 個基點。政策聲明暗示美聯儲將「轉向」放慢加息步伐。• 美國的通脹壓力出現見頂的早期跡象。10 月份CPI 通脹率從一個月前的8.2% 同 比下降至7.7%。核心CPI 的年增長率也放緩至6.3%。
