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甦。儘管如此，中美關係出現企穩跡象，加上美國暫停加息，導致人民幣四個月來 首次升值，11月在岸和離岸人民幣兌美元匯率分別上漲2.6%和2.9%。 Source 資料來源: CEIC 美國按年通貨膨脹率 US Yearly Inflation: % yoy 消費價格通脹率 生產價格通脹率
20年平均. 由於強勁的通脹壓力和利潤率下降即消費者可支配收入下降和企業投入成本上升, 我們預計企業盈利將進一步下降。 與此同時,美聯儲的激進政策將繼續推高利率, 擴大信用利差, 推高企業的借貸成本。 受到企業盈利預期下降以及更高貼現率導致估值下降的推動,未來股價預計將進一步下跌。 資料來源: 彭博. . 宏觀市場的焦點熱話. . 市場離一帆風順還有一段距離, 增長前景惡化、 俄烏戰持續、貨幣政策收緊、 大宗商品價格高企和通脹加劇帶來的風險加大,我們預計. 年整體金融市場將持續波動。 主要經濟與市場新聞. •. 亞太區.
美國政府債務規模 在 2023年7月份進一步上升至32.6萬億美元，較三年前上升了6.1萬億美元。隨著債務規模激 增及利率上升，政府債務每年僅是利息支出已達9700億美元，佔美國聯邦政府經常支出比率 上升至15%。
The Hang Seng Index was down 3.9% in October and underperformed other major equity markets. The Hang Seng Property Sub-index plummeted by 6.6% as China’s lacklustre recovery and funding pressure of Chinese property developers were still investors’ main concerns. The HSCEI (the offshore index of Chinese companies listed in Hong Kong) lost 4.7%.
全球經濟格局的特徵, 可以用雙重意外來描述。一方面美國經濟在勞動力市場緊張的情況下, 仍然出人意料地具有韌性。 而另一方面中國經濟在疫情後重新開放,但經濟復甦勢頭令人失望。 儘管美聯儲在6 月會議上維持政策利率不變,但新的點陣圖顯示, 在年底前還有2 次加息的可能性, 而對今年減息的預期接近於零。 美國第一季度財報季將於7 月的第二周開始。 總體而言, 股票分析師預計標準普爾500指數公司的盈利將下降。 Macro Talking Points . 宏觀市場的焦點熱話. 綜合採購經理指數. 44 48 52 56 Composite PMI. US 美國. China 中國. Eurozone歐元區. Source 資料來源: CEIC.
在美國聯邦儲備局的鷹派貨幣立場和東歐地緣政 治風險上升的背景下，投資者將資金抽離市場。然而除非俄羅斯和烏克蘭之間 的軍事衝突進一步升級，否則發達經濟體的復甦預步伐計將會持續。這應支持 企業盈利，並有助抵消聯儲局加息的影響。
PowerPoint Presentation. 市場脈搏. 2023 年12 月. 股票展望. 美國在連續三個月下跌後, 全球股市在11 月反彈。在美國發佈一系列低於預期的通脹統計數據後, 市場預期美國聯邦儲備局( 聯儲局) 加息週期可能很快結束,因此提振了投資者的信心。 標準普爾500 指數在11 月份錄得8.9% 的漲幅。科技板塊是主要受益行業之一, 納斯達克綜合指數月漲幅超過10%。 統計數據顯示, 美國經濟正在實現軟著陸。 10月份經季節性調整的失業率攀升至3.9%, 為2022 年1 月以來的最高水平。 美國供應管理協會製造業採購經理指數和服務業採購經理指數均低於上月水平。 而11月份密歇根大學消費者信心指數也有所下降。 債券展望.
