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2024年3月1日 · 緊隨最近的一系列寬鬆措施，包括流動性注入、資本市場支持和放寬房地產市場政策等，此次大幅度的下調表明，政策制定者更加堅決地支持經濟增長。 消費價格指數 在1 月份按年下降0.8%， 核心消費價格指數 放緩至0.4%。 然而，我們認為沒有必要對這些數據過於擔憂，因為季節性因素發揮了很大作用。 去年春節是在1 月（今年是在2 月），鑒於消費需求通常會回升，因此基數效應較高。 從環比看，1 月份消費者價格加速上漲，整體和核心消費價格指數均按月上升0.3%。 社融規模增量 在1 月份達到6.5 萬億元人民幣，高於12 月的1.94 萬億元人民幣。 新增銀行貸款仍然是最大的貢獻者，而政府借款——2023 年下半年推動社融規模增長的關鍵因素——由於中央政府債券發行量有限而明顯放緩。
2024年3月20日. 要點. 在今年的全國人大會議期間，部長們詳細闡述了旨在提振經濟的具體措施。 計劃包括設備更新和消費品以舊換新，可能會提振製造業和消費。 廣義財政赤字占國內生產總值的8.3%，為近年來最高水平之一，顯示出明顯的積極政策立場。 中國數據回顧（2024 年 1-2 月） 1. 在消費方面，服務業的強勁增長仍是推動經濟增長的主要動力。 1 月至2 月期間， 服務相關社會消費品零售總額 按年增長12.3%，為整體 社會消費品零售總額 5.5%增速的兩倍多。 在春節假期期間，旅行支出創下新紀錄，遠高於疫情前的水平。 更令人鼓舞的是，耐用品需求也顯示出回升的跡象，甚至在消費升級政策宣佈之前就已出現。
要點. 工業增加值和社會消費品零售總額有所改善，8 月經濟活動數據加速反彈. 對消費和增長新動能（如技術創新）的支持，應該會推動長期增長. 中國數據回顧（2023 年 8 月）1. 隨着國內經濟活動的復蘇推動工業增加值和消費增長，中國的經濟活動數據較 7 月低 點有所改善，初步顯示出中國經濟可能已經走出低谷的跡象。 8 月社會消費品零售總額按年增長 4.6%，增速高於 7 月的 2.5%。 與線下服務相關的消費，尤其是餐飲和服務零售額仍然特彆強勁，而耐用品銷售增長較為緩慢。 這與高頻數據保持一致，高頻數據顯示服務業活動（如出行、旅遊和票房數 據）有所改善。 工業增加值按年增速從 7 月的 3.7%加快至 8 月的 4.5%。
1. 製造業的未來. 新經濟領域推動製造業發展. 廣東省仍然是中國最大的電子產品（例如智慧手機和電腦）製造基地。 然而，增長已經放緩，並且該行業高度依賴出口，因此迫切需要發展具有重要戰略意義的產業。 我們認為，該省製造業的未來在於 新能源汽車、積體電路、光電器件等新經濟領域 。 去年，這三個領域的產值都迅速增長（詳見圖1 和圖2）。 資料來源：萬得資訊、滙豐銀行.
经济 中国 2024 年1 月19 日 2024 年五大宏观主题 进入2024 年，中国经济将需要以财政措施为主的强有力政策支持，以保持房地产和基础设施等 传统增长引擎的运转，同时帮助新的增长领域加速发展。这种做法将有助于在未来几个季度保持 消费增长趋势。
值得注意的是，中國的綠色轉型前景向好，并且在過去三年中已經取得了重大進展。. 例如， 中國制定了積極的可再生能源計劃 ，目標是逐步淘汰燃煤電廠。. 到2022 年底，可再生能源裝機容量從6.5 億千瓦增加到12 億千瓦以上，佔全國總裝機容量的47.3%，歷史上 ...
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