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全球暖化的負面影響日益顯現,其影響力正從大自然逐漸擴展至人類自身,對糧食安全、健康風險、居住地等構成威脅,全球的氣候治理勢在必行。 目前,中國的二氧化碳排放量居全球首位,2019年共排放98.3 億噸,佔全球的28.8%, 高於第二位美國的14.5%。 所以,中國的減碳成效,將對全球氣候治理起關鍵的作用。 2020 年9 月,習近平主席在聯合國氣候變化大會上作出了“二氧化碳排放力爭於2030 年前達到峰值,努力爭取2060 年前實現碳中和”的承諾。 相比之前中國在《巴黎協定》中承諾將在2030年左右達到峰值,最新的承諾不但將碳峰值的目標實現時間有所提前,更是首次宣佈碳中和的時間表。
進入2022年,本地新一波疫情嚴重打擊經濟活動和氣氛,使得原本正在復蘇的經濟再受重創,疊加全球地緣政治緊張和世界主要央行急劇收緊貨幣政策,全年將再現負增長,跌幅或在3%左右。 2. 失業率呈現M型走勢. 新冠疫情下百業蕭條,失業率大幅上升。 香港失業率曾在2021年2 月攀升至7.2% ,就業不足率亦上升至4.0% ,均刷新SARS以來新高。 而且,失業率和就業不足率還不能完全反映疫情對香港勞動就業的整體影響,因為許多勞工受到疫情影響而退出本地勞動市場,致使香港總勞動人口有所減少。 隨着疫情管控措施的有效推行實施,連同特區政府的一系列穩經濟和保就業政策的相繼出台,失業率開始下降,到2022 年1 月降至3.9%。
從國際經驗來看，能否建成國際金融中心取決於三個主要因素：人才、監 管環境及市場流動性等。 首先，金融市場的深度和廣度是金融中心發展成熟與否的重要指標，金融 市場的流動性形成過程較為複雜，需要多項因素長年累積發揮作用。 香港長期 保持全球最自由經濟體地位，資本自由進出，沒有任何投資限制，與主要金融 市場及各國客戶保持著自由便捷的聯繫。 上世紀七十年代，香港抓住經濟金融. ECONOMIC REVIEW. (A Monthly Issue) http://www.bochk.com. 歡迎關注「中銀香港研究」公眾 號，經濟金融深度分析盡在掌握. 聲明：本文觀點僅代表作者個人判斷，不反映所在機構意見，不構成任何投資建議。 2020年5月.
2020年,美國推出多輪財政刺激法案,總金額涉及3.8 萬億美元,導致財政赤字躍升至3.35萬億美元,創歷史最高紀錄。. 今年拜登上台以來,也積極推出了一系列財政刺激計劃,包括1.9 萬億美元的“美國救助計劃”,2.25萬億美元的“美國就業計劃”,和1.8萬億美元的“美國 ...
3 香港金融研究院 Hong Kong Financial Research Institute 帶動這些行業的復甦。此外，全球經濟復甦態勢、中美關係局勢和 美國貨幣政策正常化進程等其他風險因素對香港經濟的影響亦值 得關注。 商品貿易增速將逐步放緩。
如何看待人民幣匯率的長期變化趨勢? 2020 年,人民幣兌美元匯率先抑後揚,全年升幅約6.7%,與美 元指數的跌幅大致相同。 這其中,既有中美疫情管控不同導致的經濟發展差異的因素,也有國際收支巨大變化下中美息差擴大的影響。 進入2021年,人民幣升值的勢頭仍在持續,目前已時隔兩年半之後重新進入6.4時代。 我們認為,人民幣在短期內或有回調的可能,但是從中長期來看,人民幣兌美元匯率已開啟升值長週期。 一、人民幣升值的長期因素. 1. 經濟基本面上,中國經濟持續好於美國. 從中長期來看,經濟發展差異是決定兩國貨幣匯率的最重要因素。 歸根到底,人民幣兌美元的匯率取決於中美兩國的經濟發展差異。 2020 年6月份以來人民幣兌美元不斷升值就是一個很好的例證。
上述原因有經濟從危機中復甦速度慢、銀 行與經濟部門謹慎程度提高和市場存在套利機會等多種原因，從本輪新冠疫情導 致的經濟危機來看，這些情況有很大概率重複發生，這意味著超量流動性不會在 短時間內以等比例造成全球大通脹。 但在等式的另一端，預 計情況將有很大不同，是本輪 全球量化寬鬆可能導致通脹上 升的主因。 2008 年金融危機 之後，中國推出 4 萬億元經濟 刺激方案，並迅速擴大經濟中 的產能（也導致後續的去過剩 產能問題）；另一方面，在經 濟全球化下，中國擴大的產能 在全球較為迅速地輸出，再加. 資料來源：Wind、BOCHK Research. 圖1：美聯儲資產負債表與M2貨幣流通速度. 3.
