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美國在連續三個月下跌後, 全球股市在11 月反彈。在美國發佈一系列低於預期的通脹統計數據後, 市場預期美國聯邦儲備局( 聯儲局) 加息週期可能很快結束,因此提振了投資者的信心。 標準普爾500 指數在11 月份錄得8.9% 的漲幅。科技板塊是主要受益行業之一, 納斯達克綜合指數月漲幅超過10%。 統計數據顯示, 美國經濟正在實現軟著陸。 10月份經季節性調整的失業率攀升至3.9%, 為2022 年1 月以來的最高水平。 美國供應管理協會製造業採購經理指數和服務業採購經理指數均低於上月水平。 而11月份密歇根大學消費者信心指數也有所下降。 債券展望.
在美國聯邦儲備局的鷹派貨幣立場和東歐地緣政 治風險上升的背景下，投資者將資金抽離市場。然而除非俄羅斯和烏克蘭之間 的軍事衝突進一步升級，否則發達經濟體的復甦預步伐計將會持續。這應支持 企業盈利，並有助抵消聯儲局加息的影響。
2 次加息的可能性，而對今年減息的預期接近於零。美國第一 季度財報季將於7月的第二周開始。總體而言，股票分析師預計標準普爾500指數公 司的盈利將下降。美國聯邦基金目標利率
美國政府債務規模在2023 年7 月份進一步上升至32.6 萬億美元, 較三年前上升了6.1 萬億美元。隨著債務規模激增及利率上升, 政府債務每年僅是利息支出已達9700 億美元,佔美國聯邦政府經常支出比率上升至15%。 由於預期加息週期已接近尾聲, 經濟增長依然不差, 流動性也相對穩定。 因此,市場的初期反應相對平淡。 1200. 1000. 800. 600. 400.
美國 • 10月份標準普爾500指數錄得2.2%的跌幅。儘管第三季度實際GDP年度化增速 加快至4.9%，但經濟已顯示出一些疲弱的早期跡象。9月份，ISM製造業PMI 和ISM服務業PMI均較上月水平有所下降。密歇根大學消費者信心指數和美國
宏觀市場的焦點熱話. 倍. 標準普爾500 指數預期市盈率. 15年平均. 大多數主要央行預計將繼續加息, 雖然隨著通脹持續降溫的跡象, 加息步伐可能放緩。美聯儲毫不含糊地表示, 他們願意容忍更高的利率並將經濟推向衰退邊緣以抑制通脹。這意味著在更長時間內保持緊縮政策立場, 將實際利率持續推高至以上, 並通過迫使金融環境收緊來進一步壓縮股票估值。全球經濟可能繼續放緩的風險越來越大, 而美國經濟可能會陷入衰退,因為中央銀行繼續收緊貨幣對經濟活動造成重大拖累。 企業盈利預期仍然過於樂觀, 並且已經開始及應該繼續下降,增加了下行風險。 儘管標準普爾指數的估值已從高位回落, 但迄今為止市盈率的下調似乎主要反映了利率上升,而不是增長或衰退放緩。 資料來源: 彭博. 宏觀市場的焦點熱話.
指數在4月上漲1.5%後，於5月份下跌1.3%。美國第一共和國銀行的倒閉削弱投資 者情緒，並導致股票指數於5月初走低。在美聯儲主席鮑威爾表示美聯儲可能已經 接近甚至處於加息終點後，投資者情緒有所穩定，導致6月首兩周股價走高。
