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2019年10月4日 · 股票 投資學問多，只是一大堆述語，亦可能令各位投資新手頭昏腦脹，所以今次Planto即為大家講解一系列的股票常用述語，令大家看報紙財經版報道或分析時，亦知道記者正在說的是甚麼。 藍籌股：股價相對穩陣. 藍籌股指恒生指數的成份股，均為業績優良、買賣活躍、市值較大的股票。 股價相對穩陣，較少在短期內大起大落。 紅籌股：涉內地上市公司. 紅籌股指在香港或其他中國境外成立，但業務及資產主要在內地的上市公司。 具備紅籌股和藍籌股特質的企業，則被稱為「紫籌股」。 H股：內企於港交所上市. H股指中國內地企業在香港聯合交易所上市。 公用股：公司經營民生業務. 公用股是經營與民生相關業務的上市公司，如中電（0002）、 港燈（2638）、港鐵（0066）等，由於規模大、競爭少，股價及派息一般較穩定。
2024年3月15日 · Anson Chiu 2024年3月15日. 日經平均指數（The Nikkei Stock Average）頻創新高，於2024年3月4日突破40,000點，相信有投資習慣的朋友亦會心動，考慮跟隨大市進場。. 但日股在過去一年已上升超過4成，現在仍是入場好時機嗎？.
- Anson Chiu
- 港股牛熊證屬衍生合約非實質買賣股票
- 「牛證」買升 「熊證」買跌
- 港股牛熊證吸引之處 升跌均可獲利具槓桿效應
- 港股牛熊證投資關鍵 到達收回價即「打靶」
- 牛熊證行使價 真正合約履行價
- 港股牛熊證換股比率 反映牛熊證對追蹤目標敏感度
- 計算牛熊證升跌敏感度及價位波動
- 牛熊證財務費用 證商的成本及收益
- 牛熊證價格計算 內在值 + 財務費用
- 牛熊證「打靶」收回後 結算方式
港股牛熊證實質上不是資產，而是由複雜的金融及計算工具所訂定的交易合約。一般人很難完全了解每家牛熊證發行商背後的計算方式，但無論如何也要知道：買入牛熊證，只是與發行商簽下一份具約束力的合約，並不是買入任何實質資產。 亦即是說，每一張牛熊證，都是與投資市場掛勾的「一份協定」。如果你決定購買牛熊證，就等於要按照牛熊證上所寫的規定去履行支出或獲利，不論發行牛熊證的發行商，或是購買牛熊證的買家，都會在相應情況之下獲得或支付金錢。 買賣牛熊證與股票等傳統的資產投資方式完全不同，純粹只是按照合約（牛熊證）的規定行事。所以，又有人會說購買牛熊證的買家不能稱為「投資者」，整個行為甚至可稱為「對賭」。
港股牛熊證其實是統稱，所指的分別是「牛證」及「熊證」，屬於兩種不同的衍生工具合約，簡單解釋就是，你與發行商立約，透過對象指數、即「相關資產」的升跌而獲利。 買入牛證，當掛勾的資產價格或指數上升，你便可獲利，當下跌時則會虧蝕；而買入熊證，即掛勾資產價值或指數下跌，你便可獲利，如掛勾資產價客或指數上升，即會虧蝕。
港股牛熊證最大的特徵，在於不論你買升或是買跌，只要方向正確，也能夠獲利，而價值升跌幅也有極為顯著的槓桿效應。一般而言，牛熊證的槓桿比率是指指數或股價變動1%，影響牛熊證價格變動的百分比。 牛熊證價格與資產價格互相槓桿掛勾，動輒以10倍起跳，如果相關資產變動了1％，牛熊證可能有10％的波幅，愈貼近收回價（詳見下文）的槓桿比例愈高，獲利的可能性就愈高。 不過，與所有投資產品一樣，牛熊證的槓桿效應是雙面刃，假設買入牛證，在升的時候多賺10倍，跌的時候也多蝕10倍。
牛熊證最大風險，除了是極為劇烈的波幅之外，就是俗稱「打靶位」的收回價。 每一款牛熊證，都有其收回價，如果是牛證，收回價必然低於可買入價，亦即是當掛勾指數或股價下跌到收回價，牛熊就會被收回；而熊證的收回價則必然高於可買入價，當掛勾指數或股價上升到收回價，熊證就會被收回。 還記得上文提到，牛熊證是一種「合約」嗎？由於合約中列明，無論任何時候，一旦觸及收回價，該牛熊證在市場上的所有交易便會終止，被發行商收回後，無論掛勾資產或指數之後回升或回跌，牛熊證都不能再進行交易。發行商會收回所有牛熊證相關的資金，如果是R類牛熊證 (詳見下文)，而未觸及行使價水平，才會退回少量現金。
牛熊證另一個概念 -「行使價」，經常有人會將它和收回價互相混淆。行使價（Strike Price）其實是傳統投資證券常見概念，即使雙方立約決定必須出售或購買的合約價值。 由於港股牛熊證設有收回價，觸及收回價時就會終止交易，而收回價可以與行使價相同，亦可以不同。如果相同，那麼證券商在收回牛熊證後，就會完全沒收所有資金。 如果收回價與行使價有差異，就會出現所謂「剩餘價值」，將會退還若干金額予牛熊證的買家。因此，亦有牛熊證買家會說行使價是「止蝕位」，用以計算被「打靶」後仍可獲得的金額。 收回價與行使價相同的牛熊證，被稱為N類牛熊證；如果不同，則被稱為R類牛熊證。目前香港大部份牛熊證均為R類。 有人會問，那每次均買入行使價與收回價相差最遠的R類牛熊證，不就最安全？別忘了發行商會計算槓桿比率及牛熊證的...
牛熊證「換股比率」的意思，其實是指以多少份投資產品，才能換到1份正股或1點指數。假設換股比率為10,000:1就要1萬份，而換股比率為100:1，就要100份，如此類推。牛熊證的價格，亦會根據換股比率而定，在計算上愈容易換到正股，價格自然就愈貴， 你或許會問，既然港股牛熊證並非在買入資產，那為何還要計算「換股比率」，實際上這是一種計算工具，與牛熊證的敏感度有關。 換股比例愈高，可換到的正股／指數愈多，與正股／指數關係愈「緊密」，即敏感度愈高，牛熊證的價格跳動就愈快（不論升或是跌），獲利就較多但風險也較高。如果換股比例愈低，敏感度愈低，風險及回報亦較低。
如果要計算港股牛熊證跳動幅與掛勾指數／股價的關係，就需要先了解兩件事：一、最低買賣格位；二、換股比率 (或稱兌換比率)。 目前香港證交所規定了不同種類牛熊證的最低買賣格位，按價格範圍而分類，如果證券價格為HK$0.01至HK$0.25，每跳一格就是HK$0.001。而指數牛熊證常見的價值範圍，則可參考以下表格：
牛熊證之所以能夠「以小博大」，其實是買家本身只提供了類似保證金的少量金額，其他部份則由發行商來支付以履行整份牛熊證合約。過程中會由發行商「代為」履行及計算所有升幅跌幅，所以在牛熊證的價值當中，會包括少量的「財務費用」，與發行商的利率掛勾。
牛熊證的價格，主要有內在值及發行商的財務費用所組成。內在值即是牛熊證行使價與指數或股票價格的差距 牛熊證內在值計算公式： 牛證：(指數或股票價格 – 行使價) / 換股比率 熊證：(行使價 – 指數或股票價格) / 換股比率 假設某指數牛證行使價28,000點，現時指數28,050點，換股比率10,000:1，內在值即為 (28,050 – 28,000) / 10,000 = HK$0.005 至於牛熊證財的務費用，包含發行商所收取的手續費、借貸成本及利潤。 牛熊證財務費用的計算公式是： (行使價 / 換股比率) x 參考利率 x (剩餘日期/365) 不過，不同發行商的財務費用計算方法或有分別，購買前可參考牛熊證財銷售文件。
當指數或股票價格觸及牛熊證的收回價，發行商便會停止所有相關交易，收回牛熊證並進行結算。在收回後發行商通常會觀察2個交易時段的指數或股票價格，以最高或最低位計算剩餘價值；如果該價位升穿 (熊證) / 跌穿 (牛證) 的行使價，剩餘價值會歸零。 牛熊證「打靶」收回後的剩餘價值計算公式為： 牛證：(最低位價格 – 行使價) / 換股比率 熊證：(行使價 – 最高位價格) / 換股比率 假設某指數牛證收回價28,000點、行使價27,900點、換股比率10,000:1，觀察期內指數最低位27,920點，每股牛證剩餘價值為 (27,920 – 27,900) / 10,000 = HK$0.002。
2023年3月9日 · US$0.0035. 港股及交易所買賣基金. 0.015% 賬戶最低資金要求. HK$0. 立即申請. 更多資訊. 熊市投資選股心得2：高息股防守性高 電訊股可留意. 除了資源類股份， 高息股 也是熊市下的投資理財選擇，原因是這些公司的現金流普遍較強 (因此才有能力派到高息)，而高息股受加息環境影響也相對較輕。 另外，高息股的業務相對穏定，所以面對經濟下行時，抗跌能力都比其他股票板塊強。 高息股之中，以石油股和電訊股相對較值搏。 熊市投資選股心得3：科技硬件、新能源板塊和電動車行業股. 如果投資者想進一步分散風險，可以考慮一些受惠於大趨勢的行業板塊。 科技硬件製造商、新能源板塊和電動車行業股，受惠未來大趨勢，具備升值潛力。
2023年8月9日 · 對股票市場又有甚麼影響？ MoneySmart 獨家尊享. 🔥全城最高開戶優惠. 微牛證券投資戶口. 美股交易佣金. US$0. 港股交易佣金. HK$0. 賬戶最低資金要求. HK$0. MoneySmart 獨家尊享: 經 MoneySmart成功開戶及首次存入HK$10,000及留存60日，以及填寫換領獎賞表格可享高達HK$23,098獎賞 (無限名額) 獨家獎賞：28吋Acer前開式可擴展行李箱 (價值: HK$2,598) / Samsung Galaxy Tab A9 (價值HK$1,288) / HK$1,200 Apple禮品卡/ 百佳超市現金券 (由MoneySmart發放) 或 HK$200百佳超市現金券 (存入HK$10,000留存不足60日）
2018年8月15日 · 月供股票 是不少市民將個人財富增值的其中一種方法，但不同銀行的收費差異甚大，故消委會在今期的《選擇》月刊中，便比較了10間銀行的相關計劃，並揭示月供股票的4個缺點。. 中國銀行的股票選擇最多，而且容許供款者以$1,000買入2隻股票（其他銀行只許供 ...
2021年4月27日 · 如果對象資產發升至HK$120，HK$100認購證的持有者，便可賺HK$20；如果最後對象資產跌至HK$80，剛好到期必須行使認購證，便會虧蝕HK$20。 除了認購證，窩輪還有認沽證 (俗稱「Put輪」)，投資者可認購在到期前出售對象資產的權利。
