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2021年7月27日 · M1出現較快增長時往往伴隨經濟上行。 當經濟上行時，企業的支付結算和投資需求增加，從而增加了活期資金持有;如果企業對未來預期謹慎，企業會更傾向于金融投資，將存款定期、銀行理財、大額存單等，這時M1會向M2轉化，導致M1增速下降。 資料顯示，全球所有央行資產負債表擴張以及M1和M2增長已都出現了明顯放緩。 如美國的M1增速已經狂跌，這也許對於未來央行的政策有一定的隱喻。 目前隔夜反向附買回協議 (ON RRP) 需求規模已達到 1 兆美元水平。 ON RRP 允許銀行和貨幣市場共同基金的合格機構投資人，能在短期融資利率低檔時，將大量現金存放在聯準會，進而換取美國公債等高信評的抵押品。
2022年1月11日 · - HK MoneyClub. 【理財個案】30歲的迷茫 進修定投資？ 2022-01-11 龔成. 今年30歲，top-up degree 畢業， 在銀行做RM (客戶服務經理)，月薪3.9萬元。 希望在35歲至40歲左右轉去輕鬆少少的工作。 之前買了荃灣一個單位作為投資用途， 樓價420萬，月租1.1萬元。 加按了家人的物業，借出了450萬， 利息2.375% (其實借多左的錢＋我的60萬現金會放番在mortgage link account ， 純賺cash rebate)。 預計按揭每月供款17,500. 每月基本開支15,000. 每月月供股票10,000. 現在考慮要唔要讀一個Part time Master in economics，大概20萬。
2021年2月1日 · 晨鳴紙業B轉H有什麼值得留意？. 2021-02-01 范俊青. 週末老范關注的晨鳴紙業 (SEHK:1812)出了一個重磅消息，大約意思就是將估值最低慘的B股轉為H股，以上周五天的收盤價格來看，B股為3.17港元，H股為4.55港元，也就是說買B股的投資者就可以賺到43.5%的差價 ...
- 監管因素觀乎收入構成
- 三季度業績看投資計劃
- 被忽略的才是黃金
- 合理估值在什麼水平
- 大行目標價可以參考？
國務院對科技企業監管一路著重於濫用市場支配地位的不正當經營行為。「二選一」、「大數據殺熟」都是常見的處罰原因。所以要考慮公司主營業務是否過度集中，有否不當使用高集中度來營運。從市佔情況來看，騰訊音樂 (TME，已處罰)、百度 (未處罰)、美團外送 (已處罰)、騰訊遊戲 (叫停遊戲直播合併)、阿里巴巴淘寶 (已處罰)、騰訊閱文 (己處罰)、線上視頻 (未處罰)、雲計算 (未處罰)。 基本上主要的行業已有判處的罰則。政府對案件有歷時約半年至一年的處理時間。罰款的計算按收入比例的3-4%是暫時的上限。而被處罰的公司都有表露出殷切改善的態度。相信對已罰公司的下一輪處罰可能性極低。
科技公司與監管博奕預計未來一年都會持續。槍打出頭鳥， 第二季度業績已見到科技公司的盈利水平 (毛利率、純利率等)已有回落。 相信科技公司將會加大投資力度，將短期盈利移送到未來體現。對科技股的價值判斷將單純從盈利或營收增長轉到去旗下投資的潛力。 從各科技企業手頭現金看，都是百億級以上的水平。應對監管罰款可以處之泰然外，亦可以繼續尋找良好標的。
從年初到近月，ATMX 都是緩步向下，中間只有零星的反彈。可以判斷現時港股的ATMX不是被主流投資者看好的 (Under own)。兩個數據可以看到國內的投資人對ATMX唾棄程度。 第一個是公募的港股持倉比例 (第三季數字截至執筆未出爐)：根據基金二季報，1483隻可投資港股基金港股持倉總規模為5836億人民幣，較一季末的5200億元增加12%，但較一季度51%環比增速明顯回落；5836億港股持倉佔股票總持倉的24.4%，較一季度的27%也有所下降。類似的，873隻可投港股的主動偏股型基金持港股市值4742億元，較一季度增長13%，持倉佔比從28.3%降至25.2%。筆者相信第三季度的內地公募對港股持股未會有大幅增加。 第二則是港股通對TMX (阿里未於港股通中)的比例。從CCASS 上的港...
有盈利基礎的ATX較易去衡量估值合理水平。從預測市盈率區間看，騰訊及阿里已跌穿平均值一個標準差下的水平 ( – 1 standard deviation)。而小米亦是去到一個標準差以下的水平。按均值回歸 (Mean reversion)的理念，估值可以回到平均值，拉升股價。
作為曾經的賣方分析師，大行報告的目標價多數是跟紅頂白。而且目標價的時間尺度是12個月至18個月，不同類型的投資人的持貨能力會有所不同。現時大行目標價對比現價約20%至60%上行空間，筆者認為以1年尺度來看是合理的。 操作上，筆者認為如芒格這類長線投資人已見到科技股的價值，開始累積部位。但食糊時間可能是1年甚至更長。現時港股氣氛未有明顯改善，不過底部已經出現，建議是分注吸納科技股，現水平可以先下第一注，待第三季度業績、11月的六中全會、美國的收水進程這些事件下再加注。到明年第二季度，ATMX平均回報要達40%是合理水平。綜合監管、投資、被忽略程度及估值後，排名則以騰訊 > 阿里 > 美團 > 小米。
2021年8月2日 · 儘管由於加入羅素 2000 指數，Asensus Surgical 將受益于未來機構投資者越來越多的關注，但它需要提供強勁的經營業績，以避免在未來幾年被從該指數中剔除。事實上，其股價暫時的暴漲已結束，公司已從6月份創下的高位下跌32%。
2022年3月10日 · 深入剖析物管行業的投資機遇. 2022-03-10 龔成. 香港的物業管理市場，增長力已不強，相反，中國內地的物業管理市場，仍處增長階段，不少企業的業務前景仍然正面。. 物管行業負債比內房低，風險較低，加上現金流強，業務穩定，受政策風險相對較少，發展 ...
2022年5月4日 · 大家好，歡迎大家返到黎MPF醫務室，我係大家既醫務員Tiffany 呢波世紀疫情，相信改變咗全球唔少人的人生觀。不管你對未來的擔憂有多少，你永遠都不可能知道黎緊會發生什麼事。善良地活着，樂天知命，活在當下，似乎係對自己人生比較好的取態。
