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2022年3月1日 · 俄烏局勢增加了中國對美國經濟比併的籌碼，但這將是以年計才能見到效果的轉變。 外資或減持中國. 反映到股市及投資上，這將令外國資金對中國相關的投資變得更小心。 短期內減持中國相關投資力度會慢慢浮現。 相信中國會於地緣政治上保持低調，但對外態度則會轉向強硬，於與西方國家會通過經濟實力來拉攏，從而獲最大利益。 2022年對港股或A股的外資動力會被削弱。 回歸到內地問題，月內中央政府對科網公司監管再度出招。 這一輪雖然引發美團 (3690)及阿里巴巴 (9988) 股價穿底，但實則上是給出明確方向。 中央角度判斷科技公司的平台企業是社會交易成本的一環。 而在貨幣寬鬆環境下，減稅降費來支持經濟增長已是確切方向。 對於監管，最壞的情況是不知道方向，而窒礙科技公司發展。
- 局勢緊張黃金發揮避險功能
- 黄金發揮抗通脹作用
- 金價與美元背馳定律失效
- 黃金產品收入佔比
- 公司質素
俄羅斯入侵烏克蘭，引發西方國家向俄羅斯實施制裁，地緣政治局勢緊張，金價自2月以反覆向上，現已突破每盎司2,000美元，創18個月高位，向2020年8月的2075美元歷史紀錄進發。政治局勢不明朗氣氛籠罩市場，令市場的風險胃納下降，黃金發揮避險功能，為金價帶來支持。 戰爭加上西方國家對俄羅斯進行制裁，俄羅斯及烏克蘭出口的能源、大宗商品、黃金、銅、鎳的供應減少甚至暫停，尤其是能源及農產品價格急升，會導致物價上升，加劇全球高企的通脹進一步趨升，美國通脹率已突破7%，創40年新高。
美國將公布2月份消費者物價指數（CPI），數據結果將會影響金價走勢，若通脹的憂慮升溫，可對金價產生支持作用，因為黄金具有抗通脹功能。市場預期美國2月CPI將升至7.8%，核心CPI年率則升至6.4%。
金價與美元的走勢基本上背馳，美元弱則黄金強、黄金強則美元弱，然而，今次金價的上漲卻打破了這個定律，現時金價與美元齊齊走強，美匯指數高企於99水平。 美國聯儲局於3月16日召開議息會議，市場本來預期會積極地加息，但在俄烏戰爭下，市場料加幅轉為溫和。雖然美國加息可利好美元，但地緣政治局勢不明朗和通脹升溫的因素，抵銷了 強美元對金價的利淡作用。 在目前的危機下，金價展開升浪，突破2,075美元歷史高位指日可待，挑戰2150美元。俄烏戰爭在2月底爆發，然後推升油價，故須留意美國3月通脹率會否進一步急升，以及關注俄烏戰事發展，因局勢對金價的影響最大。
投資金礦股除了留意金價走勢之外，還要看看企業的金礦業務佔比，比例高便能跟貼金價，因此要選擇黃金產品收入佔比高的金礦企業。 從事貴金屬業務的香港上市公司主要有紫金礦業(SEHK:2899)、招金礦業(SEHK:1818)、山東黃金(SEHK:1787)和中國黃金國際 (SEHK:2099)。其中山東黃金的黃金產品的收入佔比最大，2020年收入1715億元人民幣，金錠銷售、黃金相關產品等收入佔逾99%；其次是招金，佔比約87%；紫金佔61.3%；中國黃金國際佔約34%。 換言之，山東黃金對金價的敏感度會比其餘三間金礦企業為高，這是否意味山東黃金是最值得買入的金礦股? 並未足以作決定，還要看看公司的質素。
金企的業務除了黃金採集和銷售之外，還有銀、銅、鐵、鋅及鉛等其他金屬，而這些金屬價格的升跌亦會影響金企的業績。此外，開採成本、金企旗下金礦的含金量、金屬資源儲量和產量；公司有沒有進行金價對沖交易，而對沖交易有沒有出現盈或虧，以及礦場產能情況，都是影響金礦股業績的重要因素。例如招金旗下的海域金礦在去年7月獲得開採許可證，料將於今年底開始貢獻產能，這個項目全面提升後，將可對招金的黃金年產量提升約15噸，有助招金整體產量可能翻倍。 同時，金礦股的管理層質素、業務發展策略亦很重要，正如前文所述金企可能會進行黃金對沖交易，假如決策錯誤導致對沖虧損便會直接影響公司業績。此外，公司的派息政策、業務發展方向，以及股本變化等都會影響金礦股的股價走勢，因此不能單純見金價颷升便買入金礦股。 更多分析內容： 巴菲特買...
2022年3月17日 · 2022-03-17 Dave Leung, CFA. 俄羅斯及烏克蘭緊張局勢升級，歐美會對俄羅斯石油實施禁運，加上俄羅斯及烏克蘭亦是農產品及金屬資源出口國家，所以在這段時間想進行投資部署，將會其中一個可以考慮的策略。 另外，美國2月份消費物價指數按年升7.9%，為近40年來最大升幅，本身通脹壓力高企，加上商品價格急漲，美國聯儲局在本周加息後對於通脹預期看法將形成新的加息預期，對股市的影響難料，所以將部份資金分散入商品有助組合潛在回報。 石油價易升難跌. 在眾多商品中，石油是今次禁運的對象，消息一出就令到油價飈升，紐約期油最高升至130.5美元，布蘭特期油最高曾見139.13美元，雙雙急升後曾出現大幅整固，惟很大機會企在100美元以上。
2022年2月24日 · 2022-02-24 聶振邦. 受到俄烏局勢緊張及市場憂慮內地又有新一輪的行業整改措施出台，港股自上周五 (2月18日) 開始出現三連續，昨日 (2月23日) 才見略為回升，恆指上升140點，收報23,660點，大市成交金額約1,150億港元。 參考之前四個交易日，相對成交額約1,046億、1,262億、1,438億和1,469億元，可見在跌市的三個交易日出現「價跌量增」，代表沽壓較大；但昨日升市時成交額卻由超過1,400億元，銳減至不足1,200億元，出現普遍投資者於跌市時沽貨而升市時觀望的現象，如此行為可理解為散戶預期港股仍見偏淡。 短期還看五十天線會否遇阻.
2022年10月13日 · 如今俄羅斯和烏克蘭戰事再度升溫，配合前文已表示10月5日石油輸出國組織和俄羅斯舉行自2020年3月以來的首場面對面峰會，決定每日減產200萬桶石油 (相當於全球每日產量2%)，令西方國家面對第四季天氣轉冷能源需求加劇，國際油價於第四季重上100美元或以上僅時間問題。 紐約期油已於90美元水平徘徊；倫敦期油更徘徊在95美元水平，環球高通脹形勢將見惡化，此等疊加因素相信是近日環球普遍主要股市見連跌的主因。 誠然本週恒指走勢不能樂觀，若見連續兩天收低於16,800點，視為繼續尋底訊號。 參考2011年10月4日恒指低見16,170點，相信確認失守16,800點收市後，將要漸見下移至16,200點以下。 面對外圍負面消息不絕，環球投資者的入市意欲均銳減。
2022年1月4日 · 2022-01-04 Create Lee 李明德. 2022年進入疫情第三個年度，環球經濟正以緩慢速度復甦。 對於疫情退卻及環球復運的情況依然存在各種變數。 就中國而言，在經歷監管因素、上游原材料缺乏、缺電及內房債務問題後，於2021年經濟運行尚算理想，PMI於年內大部份時間仍能維持50以上。 就去年底中央工作經濟會議上，李克強再把口徑由「穩」字為重轉變成「堅持穩中求進工作總基調」，亦強調要提昇效能。 【2022前瞻系列】： 星展香港十大首選股 、 建銀國際十大焦點股 、 交銀國際十二大行業首選股 、 滙證推介12焦點港股 、 花旗六大首選股 、 大行對恒指目標預測 、 摩根大通看好的10隻價值型美股. 【2021總結】道指全年升18.7%較歷年表現點？ 強弱成份股喺邊隻？
2021年7月13日 · 最近騰訊便遭全球最大的中國股票基金 —— 「瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金 （ 美元 ）」 在 6 月減持 4.11%，可見監管不確定性中，機構投資者對於壟斷實力 強勁 的中資科技龍頭有所顧忌。
