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2020年12月16日 · 1. 呷哺呷哺優勢開始浮現. 雖然受累於疫情，呷哺呷哺上半年業績虧損約2.55億元人民幣，收入下降29%，但隨著疫情已受控，集團的翻座率現已恢復至去年同期的70%，市場憧憬下半年可望回復至疫前水平，並且業績亦改善。 集團上半年翻枱率雖由2.4次降至1.8次，但人均消費按年增加約10%至63.3元人民幣。 隨著經營環境已逐漸重返軌道，明年整體同店銷售亦可望回復至2019年的正常水平。 最重要的是，市場看好呷哺呷哺旗下的中高檔火鍋品牌「湊湊」，認為這是集團的未來增長動力，湊湊上半年收入貢獻5.93億元 (人民幣‧下同)，增加21.3%，佔集團總收入約30%。 由於疫情因素，呷哺呷哺上半年開店步伐放緩，上半年新增5間湊湊及31間呷哺餐廳，合共經營1010間呷哺餐廳及107間湊湊餐廳。
- 兩次配股過程
- 分享四個觀察
- 小結
第一次為7月份以「先舊後新」配股淨籌近8.3億元，配股價只是11.99元，但主席兼創辦人管毅宏有份認購當中的7,000萬新股，反映公司有資金需求的同時，主席也覺得公司的價值不止於此。而集資所得，部分乃用於投資主要原材料供應商，詳見筆者7月之文章《九毛九佈局供應鏈 助太二酸菜魚疫市擴張》。 第二次發生在11月份的配股，則完全涉及九毛九股東減持，今次是由主席全資所擁有的公司GYH BVI，及員工和前員工等所持有的公司MT BVI，分別減持2,350萬股和1,300萬股，配股價是16.88元，共套現6.2億元。今次配股行動相對負面，主席持股由42.28%降至40.66%，但套現後，他依然是公司第一大股東；MT BVI公司可以理解為一個員工激勵平台，所得資金除用作獎勵有份創業的老員工，亦可激勵現有員...
兩次配股，都換來股價一輪的沉寂，但依然無阻其後創新高，原因是九毛九的發展腳步未停過。 筆者居於香港，未能親嘗九毛九旗下太二酸菜魚、九毛九等餐廳的菜色，只能持續觀察公司的微信公眾號、網民留言，看看餐廳熱度有否下降（亦可看業績的翻枱率）及最新發展，總括以下幾點分享給大家： 1. 「網紅店」太二具漫畫風的營銷內容，及經常推出有時效性的特色新菜色，增強了顧客黏性和新鮮感，且好評不絕，有網民更形容太二是「被做魚耽誤了的設計公司」，使我印象深刻。 2. 九毛九品牌推出了以紅色為主調的新形象店，裝潢走網紅店感覺，營銷方式走年輕化路線。這個老品牌的收入增速一直被太二比下去，經營利潤更在去年被太二超車，漸顯疲態，假如品牌能恢復增速，公司增長便可減輕對太二的依賴。 3. 8月份，九毛九推出火鍋品牌「怂重庆火锅厂...
近期有一家投行走出來唱好九毛九，原因是其標準化商業模式、最低供應鏈要求及充裕資本帶動、九毛九加快其餐廳擴張計劃，尤其是太二酸菜魚、醖釀新的餐飲概念。 這其實與九毛九過去半年或者一直的發展邏輯完全無絲毫不同，但市場還是借藉口炒上了。我不會評論現在的九毛九還值不值得吸納，只是經過持續觀察，九毛九依然是一家不斷尋找創新的增長型公司。 長線和價值型投資者不應該跟紅頂白，只需發掘和持續觀察好公司，等待「別人恐懼我貪婪」的機會，與公司一起成長。 上次，我的結論是「若九毛九能複製海底撈成功的路徑，現時未足200億元的市值便還有巨大的上望空間」。今次，我將200億換成300億元，其實故事還是一樣。 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 有沒有回穩陣的收息股? 數以百萬計的投資者正運用股息為自己和家人創造持續...
2020年9月1日 · 九毛九的中高端業務受影響. 至於九毛九本以大眾化中式餐飲起家，及後創立的太二酸菜魚品牌大放光芒，截至6月底，公司經營105間九毛九餐廳、161間太二餐廳、20間自營「2顆雞蛋煎餅」餐廳、33間加盟形式的「2顆雞蛋煎餅」、1間「慫」餐廳及1間「那未 ...
2020年9月18日 · 海底撈營收同比減少16.5%至 97.6億元，蝕 9.6億元；九毛九營收跌 23.2%至近9.5億元，蝕8590萬元。 兩者營收及虧損差距約10倍，基本上是同一模型的大小版本而已。 大而不穩 的 海底撈：成長性存疑. 理論上，體量大的海底撈應有大而穩的優勢，但期內集團的銀行貸款急增，由去年底1.2億元勁飆30倍至33.1億元，資本負債比率亦由2.2%飆升至38.1%，情況反而令人擔憂。 海底撈對資金需求提高，或許跟期內仍積極開新店有關，新店淨增167間店至 935間，但值得注意的是，海底撈的翻枱率近年由5次高位回落，反映天花板已現，繼續開新店的邊際收益未必就划算。 資金需求亦可能用在集團拓展業務光譜之上。
2021年5月7日 · 九毛九與百勝中國同為備受矚目的中國餐飲股，但業務定位大不同。九毛九主攻特色菜，核心品牌九毛九及太二分別提供西北菜式及酸菜魚，而百勝中國旗下肯德基、必勝客則提供口味更大眾的西式餐飲選擇。
2021年7月20日 · 海底撈（SEHK：6862）、呷哺呷哺（SEHK：520）及九毛九（SEHK：9922）邊隻最值得買？ 早前大跌的餐飲股亦終於止瀉，三隻餐飲巨頭自今年2月中起跌跌不休，海底撈一度跌近五成，呷哺呷哺更是跌近七成，九毛九亦有近兩成跌幅。若板塊真開展漲勢，三隻當中誰又更吃香？
2020年1月3日 · 九毛九 旗下共有 5 個品牌，包括旗艦品牌 中國西 北 菜 「 九毛九 」、「 太二 」 酸菜魚、煎餅店「 兩顆雞蛋煎餅 」、四川冷 鍋串串「 慫餐廳 」，以及粵菜「那未大叔是大廚」，共有2 69 間直營店 及 41間「兩顆雞蛋煎餅」的加盟店。
