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2019年9月4日 · 濠賭股反覆偏軟看澳門搏彩業的隱憂. 2019-09-04 Wendy So. 自今年5月後，各濠賭股之表現皆反覆偏軟。. 日前澳門公開最新8月的賭收，數字連續下跌兩個月，消息拖累眾賭股， 金沙 (SEHK:1928) 、 永利 (SEHK:1128) 、 澳博 (SEHK:880) 、美高梅 (SEHK:2282)及銀河娛樂 (SEHK ...
2023年4月11日 · 澳門中場賭收回復疫前7成 銀娛依然值得追買？. 2023-04-11 Alvin Yu. 隨著澳門防疫放寬，旅遊業展開復甦，疫情期間大受打擊的澳門賭業有望受惠，龍頭濠賭股銀河娛樂（0027.HK）值得追買？.
2021年8月25日 · 2021-08-25 棋亮. 以前，市場提及澳門賭企時，總喜歡說「莊家必贏」，因為做莊於賠率上有絕對的優勢，所以三家美國的過江賭企，於好景時，把利潤作股息分派，應該是把資金轉移回大股東手上，然後靠借貸發展新項目。 更多內容： 濠賭股暴漲 銀娛金沙澳博買邊隻？ 莊家必贏暫成過去. 可是，做莊是必勝，但都要有賭客去賠錢，做莊才有機會賺錢。 2020年澳門封關後，賭場收入大不如前，即使有零星的本地客，甚至中國局部通關後，中國旅客重臨，亦難支持多家澳門賭企轉虧為盈，今年上半年只有財政最謹慎的銀娛 (SEHK:27)錄得微利，其餘五家賭企仍然虧損嚴重。 更何況中國最近推出了「共同富裕」的政策，豪賭是需要打擊的事。
- 澳門博彩業寡頭壟斷
- 業務分析
- 核心賺錢業務
- 將來發展潛力
- 投資策略
開賭場可說是必賺的生意，因為賭只是一種數學或然率的計算，只要數額夠大，當中的賺錢毛利就會很易計算得到，只要有一定的營運經驗，規模夠大，就不難做好管理，及將模式複制不斷擴展，只要客源充足，就不愁沒有錢賺。 澳門的賭博行業由政府發牌，銀娛作為其中一個賭牌持有者，必然有一定的生意，由於中國客源佔了多數，故中國的經濟，以至消費力，以及自由行等，都會對銀娛的盈利有影響。 現時澳門的賭牌共有3 個主牌加3 個副牌，即是合共6 個賭牌，持有的企業為：澳博（SEHK:880）、銀娛（SEHK:27）、金沙（SEHK:1928）、永利（SEHK:1128）、美高梅（SEHK:2282）、新濠博亞，行業結構為寡頭壟斷。 由於開賭是高毛利行業，而行業結構為寡頭壟斷，加上自由行人數長遠正面，故很易分析到，澳門博彩企...
銀娛的主要業務包括「博彩及娛樂」以及「建築材料」，現時絕大部分的收入來源都來自「博彩及娛樂」部分，旗艦為「澳門星際酒店」、「澳門銀河」、「澳門百老匯」，當中以澳門銀河的貢獻最大，佔總盈利約7成。 澳門銀河於2011 年開業； 隨著第2 期於2015 年開業， 總面積約佔地100 萬平方米。當中包括5 間酒店，提供約3,600 間客房、套房和別墅，包括：澳門麗思卡爾頓酒店、澳門悅榕庄、澳門JW 萬豪酒店、澳門大倉酒店、銀河酒店。 當中提供零售、餐飲、娛樂等設施，零售空間有逾100,000 平方米，及擁有面積約75,000 平方米的水上樂園設施，以及一間設有10 個獨立影院的戲院。 以下的分析，將會集中「正常經營環境」去分析，以了解這企業長期價值。 擁有的娛樂設備，為銀娛提高了價值，為其創造了三...
至於第三個收入，就是博彩部分，這才是銀娛的核心，因為上述的各種收入，都只能為銀娛提供兩成的盈利貢獻，而最核心的部分，則是來自博彩業務。 各種娛樂設施，以及酒店部分，目的都是吸引旅客來到銀娛，最重要是引他們入去賭場，因為這部分才是銀娛最賺錢的業務。 賭業是一個很賺錢的行業，因此回報率一定很高，在銀娛的股本回報率（ROE）中，可見回報率相當吸引，再投資的回報率不斷提高，反映將資金投資於這種博彩娛樂事業，所得的回報比很多行業高。 加上每年有過百億的經營現金流，都反映博彩是一門甚為賺錢的生意，銀娛仍會不斷發展，增加在澳門博彩業的市佔率，可見這股長遠有一定的價值。
澳門半島的發展空間已有限，若要持續發展，必然是集中在路氹方面的地區。銀娛擁有澳門最大的土地儲備，加上正在發展中的銀河第三及第四期項目，可見長遠的增長力仍在。港珠澳大橋令整個區受惠，從香港國際機場到澳門只需40 分鐘，而澳門的輕軌鐵路，亦有利氹仔的賭場。 更值得留意的，是銀娛在一幅位於中國橫琴島面積達2.7 平方公里的土地上發展，預計投資過百億元人民幣以發展渡假勝地，而這是一幅與路氹十分接近的地。銀娛表示，這地將發展世界級渡假勝地，以低層建築物組成。 相信銀娛的策略，就是中國渡假及澳門博彩合併成一體去定位，即是旅客部分時間在澳門賭博，部分時間又在橫琴的設施娛樂，以及在橫琴酒店住宿。作用是結合澳門博彩，以及橫琴成本較平的優勢，一整體去發展。 基本上銀娛的財務很穩健，長期負債很少，現金充足，但流動...
綜合而言，銀娛有一定的質素，絕對是優質股之選。但賭業的收入較為波動，這亦令銀娛過往的股價較為波動，因此投資者要明白這點。 所以在投資策略上，買入時要注意估值，分析會否處較貴的水平，如未能掌握，宜用分注買入或月供的模式進行。 由於這股的亮點是長期發展，因此要長線投資，經濟、自由行人數、賭業的中短期可能會有波動（特別是賭業對經濟較為敏感），但長期計，賭業一定是很賺錢的行業，所以當行業處於較弱，這股較多壞消息時，必定股價處於較平狀態，反而是最好的投資時機。 現價銀娛大約處合理區中上部的水平，投資價值仍在，如投資，較建議月供，或以慢慢分注資的模式進行。買入後長線，等企業成長，有更大的收成。 （本人為證券業持牌人士，未持有上述股票） 更多分析： 四隻FAANG股季績要睇乜？ 不應錯過的第二隻星巴克倍翻...
2021年9月13日 · 2021-09-13 Alvin Yu. 濠賭股早前全線爆升，反映市場對青茂口岸開通的消息非常正面，但今日全線急回？ 三大龍頭點揀？ 三大龍頭疫市受重創. 向來依賴中國旅客的澳門賭業在疫情期間遭受嚴重衝擊，在2020年度，三大濠賭股龍頭，包括銀娛（SEHK：27）、澳博（SEHK：880）、及金沙中國（SEHK： 1928）的收入水平便錄得了73%、77%、及80%的同比跌幅，可見疫情期間口岸通行受阻，本地旅遊業陷入低潮所帶來的衝擊非常沉重。 雖然三大龍頭最新公布的中期業績都有明顯反彈，銀娛及金沙中國更錄得了71% 及91%增長，但高增速主要反映去年同期的業務基數太低。 以中期業績計，銀娛及金沙中國的收入水平僅為2019同期的約42%及36%，距離 依然非常遙遠。 口岸開通刺激復甦憧憬.
2022-12-21 Alvin Yu. 內地放寬防疫措施，境內旅遊復甦確定性大增，澳門亦緊貼內地步伐，放寬健康碼限制，澳門賭業復甦指日可待，到底邊隻最值博？ 兩個重大利好發展. 過去兩年，澳門賭業在防疫措施限制下幾乎停擺，賭收大跌，市場信心盡失。 今年下半年就有兩大利好發展出爐，行業確定性已顯著提升，有助加強市場再部署濠賭股的信心，估值復甦確定性非常高。 第一個重大利好發展當然是六大博企獲批賭牌。 今次一批就批夠十年經營權，博企再投資風險大幅下降，有利行業投資增長，十年牌照亦代表監管風險在短中期內再浮現的可能性非常低，更能反映澳門政府對賭業發展的支持，市場信心相信已得到很大的提振。
2021年9月15日 · 澳門擬修改博彩法博彩股暴瀉拆局 - HK MoneyClub. 2021-09-15 Dave Leung, CFA. HK MoneyClub成立的目的是建立一個分享共同投資理念的社區 (community)。 這個收費欄目標好清晰，亦是公司logo設計理念，catch the rising star (捕捉明日之星)。 訂閱可得到什麼？ 「發掘潛力倍升股」 ：發掘真正做業務，有潛力可以倍升，甚至十倍股。 主力是港股及美股。 「潛力股」 ：通常是落選股，但都有值得留意地方及上升潛力。 或會先放入監察名單。 「大市及宏觀動態分析」 ：重大經濟、宏觀或政策對個別行業/公司投資價值影響。 「熱門股」 ：市場大熱大家都關心的股份。 通常有上升潛力或可能大跌才寫。
