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2022年3月1日 · 隨俄烏局勢爆發，港股再度下探新低位。三大因素影響後市判斷：疫情、地緣政治以及內地監管。 俄烏局勢影響信心 對俄烏局判斷，政治利益角度看，俄羅斯已深入烏克蘭首都，以極速手段希望完結戰事。俄羅斯多次提出不會「佔領」烏克蘭。
2022年2月16日 · 烏克蘭變局部署 - HK MoneyClub. 2022-02-16 Dave Leung, CFA. HK MoneyClub成立的目的是建立一個分享共同投資理念的社區 (community)。 這個收費欄目標好清晰，亦是公司logo設計理念，catch the rising star (捕捉明日之星)。 訂閱可得到什麼？ 「發掘潛力倍升股」 ：發掘真正做業務，有潛力可以倍升，甚至十倍股。 主力是港股及美股。 「潛力股」 ：通常是落選股，但都有值得留意地方及上升潛力。 或會先放入監察名單。 「大市及宏觀動態分析」 ：重大經濟、宏觀或政策對個別行業/公司投資價值影響。 「熱門股」 ：市場大熱大家都關心的股份。 通常有上升潛力或可能大跌才寫。
2022年3月17日 · 2022-03-17 Dave Leung, CFA. 俄羅斯及烏克蘭緊張局勢升級，歐美會對俄羅斯石油實施禁運，加上俄羅斯及烏克蘭亦是農產品及金屬資源出口國家，所以在這段時間想進行投資部署，將會其中一個可以考慮的策略。 另外，美國2月份消費物價指數按年升7.9%，為近40年來最大升幅，本身通脹壓力高企，加上商品價格急漲，美國聯儲局在本周加息後對於通脹預期看法將形成新的加息預期，對股市的影響難料，所以將部份資金分散入商品有助組合潛在回報。 石油價易升難跌. 在眾多商品中，石油是今次禁運的對象，消息一出就令到油價飈升，紐約期油最高升至130.5美元，布蘭特期油最高曾見139.13美元，雙雙急升後曾出現大幅整固，惟很大機會企在100美元以上。
- 局勢緊張黃金發揮避險功能
- 黄金發揮抗通脹作用
- 金價與美元背馳定律失效
- 黃金產品收入佔比
- 公司質素
俄羅斯入侵烏克蘭，引發西方國家向俄羅斯實施制裁，地緣政治局勢緊張，金價自2月以反覆向上，現已突破每盎司2,000美元，創18個月高位，向2020年8月的2075美元歷史紀錄進發。政治局勢不明朗氣氛籠罩市場，令市場的風險胃納下降，黃金發揮避險功能，為金價帶來支持。 戰爭加上西方國家對俄羅斯進行制裁，俄羅斯及烏克蘭出口的能源、大宗商品、黃金、銅、鎳的供應減少甚至暫停，尤其是能源及農產品價格急升，會導致物價上升，加劇全球高企的通脹進一步趨升，美國通脹率已突破7%，創40年新高。
美國將公布2月份消費者物價指數（CPI），數據結果將會影響金價走勢，若通脹的憂慮升溫，可對金價產生支持作用，因為黄金具有抗通脹功能。市場預期美國2月CPI將升至7.8%，核心CPI年率則升至6.4%。
金價與美元的走勢基本上背馳，美元弱則黄金強、黄金強則美元弱，然而，今次金價的上漲卻打破了這個定律，現時金價與美元齊齊走強，美匯指數高企於99水平。 美國聯儲局於3月16日召開議息會議，市場本來預期會積極地加息，但在俄烏戰爭下，市場料加幅轉為溫和。雖然美國加息可利好美元，但地緣政治局勢不明朗和通脹升溫的因素，抵銷了 強美元對金價的利淡作用。 在目前的危機下，金價展開升浪，突破2,075美元歷史高位指日可待，挑戰2150美元。俄烏戰爭在2月底爆發，然後推升油價，故須留意美國3月通脹率會否進一步急升，以及關注俄烏戰事發展，因局勢對金價的影響最大。
投資金礦股除了留意金價走勢之外，還要看看企業的金礦業務佔比，比例高便能跟貼金價，因此要選擇黃金產品收入佔比高的金礦企業。 從事貴金屬業務的香港上市公司主要有紫金礦業(SEHK:2899)、招金礦業(SEHK:1818)、山東黃金(SEHK:1787)和中國黃金國際 (SEHK:2099)。其中山東黃金的黃金產品的收入佔比最大，2020年收入1715億元人民幣，金錠銷售、黃金相關產品等收入佔逾99%；其次是招金，佔比約87%；紫金佔61.3%；中國黃金國際佔約34%。 換言之，山東黃金對金價的敏感度會比其餘三間金礦企業為高，這是否意味山東黃金是最值得買入的金礦股? 並未足以作決定，還要看看公司的質素。
金企的業務除了黃金採集和銷售之外，還有銀、銅、鐵、鋅及鉛等其他金屬，而這些金屬價格的升跌亦會影響金企的業績。此外，開採成本、金企旗下金礦的含金量、金屬資源儲量和產量；公司有沒有進行金價對沖交易，而對沖交易有沒有出現盈或虧，以及礦場產能情況，都是影響金礦股業績的重要因素。例如招金旗下的海域金礦在去年7月獲得開採許可證，料將於今年底開始貢獻產能，這個項目全面提升後，將可對招金的黃金年產量提升約15噸，有助招金整體產量可能翻倍。 同時，金礦股的管理層質素、業務發展策略亦很重要，正如前文所述金企可能會進行黃金對沖交易，假如決策錯誤導致對沖虧損便會直接影響公司業績。此外，公司的派息政策、業務發展方向，以及股本變化等都會影響金礦股的股價走勢，因此不能單純見金價颷升便買入金礦股。 更多分析內容： 巴菲特買...
2022年8月8日 · 不過面對近日大市成交額在減少，暫見缺乏上破10天線條件。 留意此線正在下移，短短一週已由20,650點降至20,292點，平均每個交易日遞減約72點，故不排除本周五 (8月12日) 便低於20,120點，就是3月16和17日之間的上升裂口底部，又回到8月4日的市評文章觀點，主要波幅區間介乎19,500至20,000點，並且大市要是維持成交額低於1,000億元，相信橫行要持續不少於兩週。 阿里收入略勝市場預期. 略為跟進前文對阿里巴巴─SW (9988.HK) 業績看法，當時表示若干券商預期季度收入見倒退，焦點在於為2014年美股上市以來首度倒退。 結果截至2022年6月底的三個月收入約2,056億元 (人民幣‧同下)，較2021年同期約2,057億元倒退不足0.09%，所以市場視為收入持平。
2022年2月14日 · 市場解讀與俄羅斯和烏克蘭的地緣政治緊張關係升溫有關，如此解讀不無道理，上述CPI數據公佈後，美國十年期國債孳息率於周四突破2%，收報2.043%，創2019年7月31日以來新高，距今逾兩年半。 不過翌日已見回落，收報1.918%，處於2.000%以下，反映憂慮加息力度急增的消息經已消化，並且加息憂慮令周五美股再跌。 而國際油價亦見上揚，紐約期油收市位突破93.00美元，報93.93美元，創2014年9月30日以來新高，事隔近七年半，顯然與地緣政治因素有關。 納指收報13,791點，跌幅達2.78%，為今年第四度跌逾2.70%。 美科技股看法今非昔比. 事實上，自2021年初至今，納指跌幅逾2.70%只有八次，其中一半見於今年不足一個半月之內，反映美國科技股的沽壓明顯。
2022年2月24日 · 2022-02-24 聶振邦. 受到俄烏局勢緊張及市場憂慮內地又有新一輪的行業整改措施出台，港股自上周五 (2月18日) 開始出現三連續，昨日 (2月23日) 才見略為回升，恆指上升140點，收報23,660點，大市成交金額約1,150億港元。 參考之前四個交易日，相對成交額約1,046億、1,262億、1,438億和1,469億元，可見在跌市的三個交易日出現「價跌量增」，代表沽壓較大；但昨日升市時成交額卻由超過1,400億元，銳減至不足1,200億元，出現普遍投資者於跌市時沽貨而升市時觀望的現象，如此行為可理解為散戶預期港股仍見偏淡。 短期還看五十天線會否遇阻.
