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週末讀物 | 霍德華·馬克斯眼中的風險：要聰明地承擔，並與之共舞. 承擔太少風險本身也是一種風險。. 霍華德·馬克斯4月17日發佈的最新備忘錄再談風險。. 他說， 要理解風險是不可或缺的。. 其實把霍華德多年備忘錄和演講訪談一一看過來，會發現他花費在 ...
2021年5月13日 · 確定性永遠有溢價. 決策心理學中有一個 「前景理論」，認為人在面對不確定的收益面前，總是傾向於更確定的選擇 ，比如下面這個例子，你有兩個方案可供選擇：. A：穩賺5萬元；. B：有90%的可能賺6萬元，10%可能性什麼也得不到。. 如果從概率的角度 ...
2020年4月7日 · 翻譯：詩從胡説來. 摘要：投資者最重要的事情是在進攻和防守之間設定正確的平衡。 現在霍華德∙馬克斯不再覺得應該偏向防守。 想知道為什麼？ 請看他最新的備忘錄《調整》，他在此描述了根據環境調整投資組合配置的重要性。 面對快速發展的冠狀病毒危機，我在三月份寫了4份備忘錄，創了個人記錄。 因為可用數據的缺乏，任務相對簡單，因為這意味着我不需要做太多研究就可以寫作，主要是提供個人的觀點。 在4篇備忘錄的第一篇《沒有人知道Ⅱ》（Nobody Knows Ⅱ）,我描述了哈佛流行病學家Marc Lipsitch所做的區分。 他説存在（a）事實,（b）跟其他病毒的類比得到的有根據的推斷，和（c）觀點或者推測。
這是一個龐大的體系，和大家一起把這件事持續進行下去，這是蒙牛今天嘗試的一種方式。 以下是對談實錄，經鈦媒體整理： 劉湘明：有一張PPT介紹了一杯牛奶背後的數據。 蒙牛爲什麼用這種方式計算自己的數據跟牛奶的關係？ 李琤潔： 170兆的數據覆蓋了從一棵草到餐桌上的一杯牛奶的全過程。 我們用物聯網的方式養牛，現在給100萬頭牛套了脖環，今年年底會達到150萬頭，這一年會產生10T的數據。 這個數據包括牛的作息時間等養殖信息。 在精細化管理中，牛生產原奶、原奶密封入廠等26個模塊93個大節點，這些節點全封閉監控生產。 奶業產業鏈特別長，從畜牧業農業範疇，到了工廠進入製造業範疇，製造業的產品出廠再到大快消品範疇。 產品一物一碼標籤，標籤跟着產品流動，直到消費者手上。
①道富環球預計，聯儲局最早可能在6月降息50個點子，到今年年底的降息幅度將達到150個點子； ②更爲關鍵的是，聯儲局需要在大選之前實施貨幣寬鬆政策。 財聯社4月9日訊（編輯 牛佔林） 在經濟數據強勁、大宗商品持續飆升背景下，越來越多的交易員開始押注聯儲局今年可能只會下調基準利率一到兩次，而少數人甚至開始押注，聯儲局將維持利率不變。 但道富環球投資管理公司卻預計，聯儲局最早可能在6月降息50個點子，到今年年底的降息幅度將達到150個點子，這是目前市場定價水平的2.5倍。 爲何與市場定價大相徑庭呢？ 因這家管理3.6萬億美元資產的公司堅持認爲，經濟並不像看起來那麼強勁，信用卡拖欠和小企業信貸成本等指標都預示着今年晚些時候經濟增長將下滑。 更爲關鍵的是，聯儲局需要在大選之前實施貨幣寬鬆政策。
我們認爲美國通脹連續超預期的一個原因在於，聯儲局去年12月份過早給出了降息指引，這導致金融條件大幅寬鬆，經濟和通脹彈性得到增強。 我們在此前提出，聯儲局在去年底的降息指引導致市場大幅定價降息，這導致金融條件持續寬鬆，資產價格全面上漲。 自去年第四季度以來，美國股票、房地產、比特幣、黃金價格均創下歷史新高，家庭部門淨資產大幅改善，帶來較強的財富效應。 與此同時，金融條件寬鬆也導致企業融資成本下降，再融資壓力減輕，這也使得企業能夠持續創造就業崗位，對勞動力市場穩定帶來幫助。 通脹報告大幅削弱了聯儲局6月降息的可能，我們重 申《下調聯儲局降息預測》 報告中的觀點，今年聯儲局或只降息一次，降息時點或推後至第四季度。
2020年3月31日 · 36氪 · 2020/03/31 02:20. NTES -0.55% 3月31日， 網易 雲音樂宣佈與滾石唱片正式達成戰略合作。 兩家的聯手，看起來邏輯很簡單，無非是一個在線音樂平臺又拿下一家頭部的唱片公司版權，但仔細咂摸，有不少可以討論的地方。 在拿下版權的常規操作外，更多關注點來自雙方合作的其他領域，包括藝人發掘培養、音樂IP深度開發、原創音樂、音樂演出、在線K歌等。 這些合作項目裏，有些原本是互聯網公司的領地，有些是原本唱片公司的強項。 這意味着，這次合作帶來的不僅是羅大佑、李宗盛、伍佰等已經進到華語音樂史的歌手音樂版權，也是傳統唱片公司和新興在線音樂平臺用彼此特長在新時代共同進化。 網易雲音樂與滾石唱片全方位合作. “所以暫時將你眼睛閉了起來...”
