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2022年3月3日 · 2022-03-03 Carlos Hie. 信義光能 (SEHK:968)及信義玻璃 (SEHK:868)於2月28日公佈去年業績後，股價先高後低，然而兩股業績其實均不差，比拼業績，並加入前景及估值考量，可以找出誰是更值得長揸。 論業績. 先睇2021年業績，信義玻璃營業額上升63.6%至304.6億元，股東應佔溢利增加79.9%至115.56億元。 早在公司去年底發盈喜時預告至少多賺7成時已較市場原先預期為高。 信義玻璃派末期息76仙，全年共派1.42元，按年增加79%，與盈利增幅相同。 從信義玻璃分拆並持有23.2%股權的信義光能，全年純利49.24億元，按年增長8%，但低過預期的53.3億元。
- 銷售光伏玻璃為主
- 上半年財務數據比較
- 光伏玻璃
- 小結
兩間公司均以銷售光伏玻璃為主，比較上半年業績，信義光能銷售太陽能玻璃的佔比為75.4%，太陽能發電場業務佔23.8%，EPC（設計、採購、施工合約）服務佔0.7%。 福萊特銷售光伏玻璃的佔比則達85.3%，緊接是工程玻璃和家居玻璃，分別佔7.4%和5%。由此可見，光伏玻璃都是兩間龍頭的主營業務，業績與光伏玻璃行情亦有較大關聯。
*單位人民幣計算 光伏玻璃的增速要快於其他分部，如單計光伏玻璃的收入增速，福萊特上半年增速達38.9%，比平均收入增速22.7%為快，亦明顯高於信義光能的19.3%，這主要因福萊特產能擴張節奏更快。 2017年，福萊特和信義光能的光伏玻璃產能分別為3400噸和 6800噸，至2019年已經成長到5400噸和7800噸。 據統計，兩公司在2020年預測光伏玻璃產能將達7400噸及11800噸，到2021年則達11000噸及13800噸。對比之下，福萊特未來兩年的擴張速度預期仍會較快，惟整體產能仍以信義光能居首。
從上表亦可見，兩家龍頭的毛利率相當，故關鍵將落在光伏玻璃行業本身的增長。首先，光伏玻璃與光伏發電裝機的需求關係密切，目前，全球太陽能發電佔比只有不足3%，惟化石能源發電佔比則達到60%，顯示前者有大量提升空間，隨光伏發電成本可能會繼續下降，將形成對比傳統化石能源的優勢。市場亦預期，在十四五規劃下，內地光伏裝機有望大幅增長。 此外，光伏玻璃賽道還會受惠「雙玻」滲透的提升，所謂雙玻組件，即較常規多用一塊光伏玻璃，有助刺激每個裝機的玻璃需求。
由於光伏玻璃較普通玻璃有較高的技術工藝要求，後來者難以追趕，加上行業龍頭信義光能和福萊特目前市佔率合計已超過50%，受惠規模優勢，成本控制和盈利能力會更佳，在行業增長的確定性強下，兩間龍頭有望坐上行業增長的順風車。 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 有沒有回穩陣的收息股? 數以百萬計的投資者正運用股息為自己和家人創造持續現金流收入，累積財富。 您想成為其中的一份子嗎？ 我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書就會分享獨特的收息股選股模型，並用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。 要知道更多打造穩健收息投資組合的竅訣，請立即按此免費下載！ 本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK Money...
2022年7月14日 · 2022-07-14 龔成. 福萊特玻璃（6865）是一家集玻璃研發、製造、加工和銷售為一體的綜合性企業，創建於1998年6月，總部位於長三角經濟中心浙江嘉興市。 主要產品涉及太陽能光伏玻璃、優質浮法玻璃、工程玻璃、家居玻璃四大領域，以及太陽能光伏電站的建設和石英岩礦開採。 業務基本資料. 福萊特主要業務有四大類： 光伏玻璃. 浮法玻璃. 工程玻璃. 家居玻璃. 福萊特近年不斷增加「光伏玻璃」業務，近年已佔收入貢獻約8成，是最核心的業務，由於光伏玻璃的毛利率，遠比其他3類高，毛利率可達5成，而另外3類一般只是3成，帶動福萊特的賺錢能力不斷提高，因為光伏玻璃業務近年的比例正不斷增加。 以業務按地區分類，中國佔7成，其次是亞洲，餘下小部分為歐洲、北美洲。
2021年1月13日 · 新能源板塊是今年，以至往後的重要投資主題，當中電動車大趨勢，將引伸其他投資機遇，其中一個重點領域便是汽車玻璃，主力汽車玻璃製造的福耀玻璃（SEHK：3606），值得我們關注。 Tesla引領玻璃車頂設計風. 在電動車、汽車智能化的趨勢下，汽車玻璃的需求和技術要求都會向上，汽車玻璃行業有望量價齊升。 首先，Tesla為首的智能電動車引領了全玻璃車頂的設計風潮，配備加大全景天窗、HUD（抬頭顯示）系統已成潮流，即使整個汽車行業不會有太大增長，未來車中使用玻璃的面積佔比將進一步上升。 技術方面，未來將更多使用可以調節光線的智能調光玻璃；能將文字、圖案、充電比例等顯示在玻璃上的智能顯示玻璃；取代外置天線，能搭配流線型車身的玻璃天線；更輕更省油的輕量化玻璃等等。
2019年9月2日 · 不少股票隨着股價回落，估值及股息率已變得愈來愈吸引，信義玻璃（SEHK：868）就是一隻值得觀察的優質高息股。 談到收息股，現價股息回報率超過6%的信義玻璃（SEHK：868）絕對是一隻值得觀察的股票。 在過去幾年，信義玻璃的派息比率沒有顯著提升，但股息分派卻錄得強勁增長。
2021年8月17日 · 國家市場監管總局今年初便指接到舉報，依法對中國建築玻璃與工業玻璃協會涉嫌組織部分玻璃企業達成壟斷協議行為，未來不排除仍於行業內繼續打擊壟斷行為。 值得留意是，除了供需關係導致了太陽能玻璃價格於第二季回落外，同期反壟斷深入調查亦可能是另一關鍵原因。 政府打擊壟斷下，相信中小型企業將有更多發展機會，對龍頭企業帶來一定挑戰。 估值不吸引. 截至8月6日信義光能收報17.38港元。 據彭博綜合券商預測，信義光能經調整後今年每股盈利按年上升17%，收入則增長36%，今年預測市盈率27倍，而明年及後年則分別為25.5倍及21倍，較歷史平均市盈率22倍為高，反映現價水平經已偏高。 綜合市場供需及監管風險，縱然行業增長趨勢方向不變，仍不建議現階段高追。 更多分析： 一隻仍有倍升空間的獨特電商股.
2021年12月23日 · 在2020年第四季開始供應的一款超白浮法玻璃更可用作太陽能面板的背板玻璃，有助信義玻璃在更長線的新能源順風中建立優勢。 在中國本土市場，國策明顯側重於新能源發展，新能源的低市佔及低基數有利行業實現高增長。 當中，太陽能發電是成本效益較高的新能源之一，長線普及的潛力較大，信義玻璃正正處於有利位置。 集團持股約23%的信義光能（SEHK：968）是光伏玻璃市場的重要參與者，更直接受惠於太陽能發電普及。 在信義玻璃的最新公布中，集團預告2021年度的盈利大增70%至85%，其一貢獻因素便是信義光能的盈利貢獻增加。 相比起信義光能，信義玻璃的產品覆蓋度較高，更可受惠於其他玻璃需求順風，如正在進行中的全球汽車升級趨勢。 結語.
