珍珠耳環 周大福 相關
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2021年5月7日 · 估值分析. 周大福業務前景明朗，國內市場的增長趨勢可望長期維持。 而且集團於2021財年中期的整體毛利率同比提高 5.4個百分點至 33%；經調整後毛利率亦提高 4.4個百分點至 35.1%，集團盈利能力明顯改善。 而且集團執行力強，對應港澳旅客減而關閉門店，轉向國內下沉市場發展的方針已彰顯成效。 加上集團一直慷慨派息，派息比率維持在高水平，中期派息比率超過七成。
- 黃金具有抗通脹功能
- 黃金需求增加
- 金價升跌都買金
- 金價對周大福業績非直接影響
- 紫金逢源於金及銅價升勢
- 紫金產量持續擴張
- 結語
原材料價格、能源價格上漲最終會導致物價上升，部份美國經濟數據反映通脹升溫，美國4月通脹率按年大增4.2%，創逾12年新高，並超過市場預期的3.6%，市場對通脹的憂慮升溫，對金價有支持，因為黃金具有抗通脹功能。
中國作為主要黃金消費國，去年因疫情而導致黃金需求減少，直至今年4月，內地政府提高進口配額以滿足市場需求後，中國買家陸續重返黃金市場，中國於3月非貨幣性黃金進口量飆升逾一年高位，達到38.58噸，為金價提供進一步支持作用。 市場估計金價明年可升至2500美元，主因是疫情及經濟好轉之前，美國的貨幣政策料將繼續寬鬆。在金價趨升的形勢下，金礦股紫金與金飾股周大福，誰較為受惠?
周大福是香港、澳門及內地的大型珠寶商，銷售的產品包括珠寶鑲嵌首飾、黃金及鉑金等貴金屬首飾及產品，及鐘錶，該公司旗下零售網絡位於大中華區、東南亞、美國等等國家，合共超過4100個零售點。 金價上升可帶動黃金產品銷售增加，因為購買者擔心金價持續上升、越遲買越貴。不過，金價下跌，黃金產品的銷售亦未必減少，甚或會有更多人趁平買金。主要原因是黃金乃貴金屬，具有投資、避險、抗通脹的作用。
不過，金價對周大福的業績影響並不大。金價由2012年的1700美元附近，下跌至2013年的1180美元水平，其後主要徘徊於1200至1500美元之間，但周大福於2012年及2013年營業額相若，分別為565.7億元及574.3億元，毛利率雖由29.1%跌至28.4%，但2015年及2016年金價低迷期間，毛利率分別高達29.7%及31.7%。 金價於2020年重拾升勢，8月創出2107美元歷史新高，但周大福同年的毛利率為28.4%水平，與2013年相同。由此可見，周大福過去十年的毛利率介乎27%至30%的穩定水平，相信是公司的管理能力和經營策略所致。
去年底起，金價和銅價造好，利好礦業公司，擁有黃金和銅礦資源的紫金當然受惠。紫金是中國有色礦業金屬資源儲量和產量最大的龍頭企業之一，黃金資源儲量超過2000噸；銅金屬資源逾6200萬噸，以及約1000萬噸鋅（鉛）資源。紫金股價於2020年上升1.2倍；今年以來上升逾40%。 黃金業務是紫金的主要盈收來源，去年相關收入佔總收入61.3%。銅業務收入貢獻總收入19.4%，因此今年初銅價創新高，以及5月金價回升，不單為紫金股價添動力，並帶動今年首季盈利大升1.4倍至25億元人民幣。
紫金的黃金資源持續擴張，隴南紫金擴建、武里蒂卡金礦繼去年10月投產後，將繼續擴產，黃金年產量料可達到9噸，塞爾維亞Timok銅金礦亦產金。同時，內地今年對銅需求增加的趨勢，而紫金的銅產量亦提升，旗下西藏巨龍銅業、剛果（金）卡莫阿銅礦、塞爾維亞Timok銅金礦料於今年首期建成投產，這些項目料可令紫金於2023年的銅量倍增。
無論金價升或跌的時候，金飾、黃金產品都會有捧場客，但對周大福的業績影響並非直接，反而零售業復甦將可成為周大福股價的刺激因素。至於紫金受到金價和銅價上升，以及銅需求增加，股價自去年中以來累升1.6倍，首季業績大升1.4倍。 雖然金礦股相比於金飾股較受金價影響，但卻不是緊貼金價走勢，因為金礦企業的管理、營運質素，以及國家對相關產業的政策，也是影響金礦股業績的重要因素。 美股表現近年持續強勁，不知如何入手？我們精選了10隻高增長美股，並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載！ 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派息的收息股及揭示必要避開的收息「陷阱」。要知道打造穩健收息投資組合的竅訣，請立即按此免費下...
2020年9月21日 · 企業簡介. 周大福是香港、澳門及中國內地地區市場佔有率最大珠寶商之一，擁有龐大的零售網絡。 於大中華區、新加坡、馬來西亞等地零售點共超過3,000個，遍佈500多個城市。 周大福主要產品為主流珠寶及名貴珠寶產品，包括珠寶鑲嵌首飾、黃金產品、鉑金、K金產品、鐘錶。 擁品牌網絡. 【圖1】零售點網絡分佈. 周大福這品牌，相信大家都有所認識，這種廣為人知品牌擁有的優勢，以及對產品附予的附加值，就是品牌價值。 品牌可說是相當有用的賺錢工具，而這亦是周大福最重要的資產。 企業擁有品牌價值，往往比擁有廠房等資產來得更好，因為廠房類等資產必然會老化，要投入資源去提升，故長遠計品牌的賺錢能力必然更高。
2020年9月30日 · 香港疫情只是稍為緩和，但珠寶鐘錶股周大福 (SEHK:1929)股價持續強勢連日破頂，表現更勝疫前水平，股價能否繼續上衝，要留意以下三大因素能否持續發酵。 1.金價上衝. 國際金價曾於8月上衝至每盎司2089美元的歷史新高。 金價上升利好金飾銷售，不論是投資者還是實際用家都會因金價持續上升趨勢抱著「遲買更貴」的想法，令購買意欲提升。 此外，根據研究報告指出，周大福可以從金價上漲的趨勢中推高毛利率，預期今年毛利率增加2.2%。 截至9月15日國際金價徘徊在每盎司1960至1970美元。 預期美國聯儲局在疫情及經濟見好轉前，貨幣政策繼續寬鬆、低息環境也會持續，因此金價仍有憧憬，有分析員預期明年金價可見2500美元。 倘若金價持續上升對周大福的銷量肯定有幫助。 2.內地市場復甦.
2022年9月19日 · 佐丹奴獲周大福提出的現金要約價每股1.88元，較此前溢價18%，要約最高代價25.56億元。 然而自6月底佐丹奴宣布要約詳情後，主要股東之一的David Webb隨即高調反對要約，並斥資近千萬元加倉至持股約5.94%。 此外，集團管理層包括主席劉國權及執董陳嘉緯亦表態沒有套現需要，因此不會接納要約。 故市場對最終全購告吹並非始料不及。 佐丹奴盈利復甦勢頭好. 先講是次全購失敗的佐丹奴。 公司當前每股賬面淨值為1.52元，全購價實際較之溢價約2成。 不過疫情爆發前佐丹奴股價主要在2至4.5元水平，因此作價本身並不吸引。
2021年6月17日 · 相比周大福，今日介紹的迪生創建 (SEHK:113)則屬微型股，市值不足20億，但其穩健的理財觀，加上老闆投資零售相關企業的能力不俗，令其於過去兩年寒冬其仍能保持盈利。 2019年，香港業務受突如其來的社會運動影響，生意額一落千仗，但當年集團出售一家協助建立零售平台的初創企業，賺約8億，令當年主業轉差下，全年仍能派發0.55元的股息。 上周迪生公布了2020年度的全年業績，每股盈利按年下跌約28%，至每股1.17元，每股末期息0.27元，連中期息0.08元計，息率逾7厘。 內地業務已大幅好轉. 雖然盈利下跌，但今期台灣及中國業務大幅好轉，只係香港業務仍然係寒冬期，加上政府補貼多及租金支出大減，所以零售業務收入降低，但經營溢利則轉虧為盈，達3.7億。
2020年9月15日 · 而我這裡的分析，會集中在長期的企業價值分析。 六福成立於1991年，是香港及中國內地主要珠寶零售商之一。 六福主要從事各類黃鉑金首飾及珠寶首飾之採購、設計、批發、商標授權及零售業務。 六福現時在香港、澳門、中國內地、新加坡、馬來西亞、柬埔寨、美國、加拿大及澳洲共擁有逾1,700間店舖。 在中國內地大部分店舖為品牌店，自營店只有約150間，而香港的則為自營店。 【圖1】六福分店網絡. 業務分析. 六福的香港業務為其主要收入來源，因此香港的零售業、自由行因素都會對六福的生意有影響。 中國業務約佔收入三分一，雖然六福在中國有過千間店舖，但只有約150間為自營店，其餘千多間則為品牌店。 六福在國內的自營店，不少都分布在二三線城市，消費力不及香港店，故香港地區仍是六福收入的主要來源。
