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- 前收市價0.480開市0.485買盤0.485賣出價0.490
- 今日波幅0.470 - 0.49552週波幅0.470 - 1.900成交量144.75M平均成交量60.28M
- 市值13.57BBeta值 (5年，每月)2.21市盈率 (最近12個月)不適用每股盈利 (最近12個月)-2.280
- 業績公佈日2024-05-28遠期股息及收益率不適用 & 不適用除息日2022-06-071年預測目標價0.61
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2022年11月17日 · 碧桂園11月15日公佈配售14.63億股股份，佔擴大後股本5.66%，每股配售價2.68元，較前收市價3.26元折讓17.79%，集資淨額38.7億港元。 公司擬用於為現有境外債項進行再融資及一般營運資金。 這是碧桂園4個月內第二度配股，連同1月發行可換股債，公司今年內已三度股權融資，合共籌集淨額105.2億港元。 債務違約機會降. 截至6月底，碧桂園手頭現金有1479.8億人民幣，而欠債共逾2900億人民幣，淨借貸比率為48.1％。 雖然多家內房相繼爆煲，但債務程度不輕的碧桂園至今未有出現違約，而透過幾輪股權融資，碧桂園所籌得資金不多，但藉再融資可降低短期債務的還款壓力。
- 物管股非沒投資價值
- 股權獨立性
- 業務獨立性
- 央企為穩健之選
不過，內地「爛尾樓」事件只是業主不願償還房貸，與美國2008年次按危機，民眾無力償還貸款的情況分別仍大，相信中央政府介入後，房地產市場還會恢復正常，估值已經大幅回調的物管股並非沒有投資價值，關鍵是如何選擇才安全，筆者認為有兩個方向。
內房與物管股關聯度高，當房企自身資金緊拙，其關聯物管股可能會面臨股權被處置出售的風險，甚至會成為關聯房企的套現「工具」，為投資者的最大風險。 例如，今年4月及5月，金科服務(9666.HK)、寶龍商業(9909.HK)分別公告擬以4890萬人幣、8.68億人幣從關聯房企收購商辦物業（寶龍商業後來公告交易未能達成），但兩家企業的股價在收購公告後兩日分別回調12%及26%，反映市場對此負面。 所以，在投資物管股時，股權獨立性需要一併考慮。有些物管公司是房企的子公司，如恒大物業(6666.HK)、融創服務(1516.HK)；一些是大股東非房企，但與房企關係為同一實控人下的姊妹公司，如碧桂園服務(6098.HK)；一些是無股權關係，但存在一定業務往來；小部分是完全獨立的。
不多不少，物管公司的管理面積也會依賴關聯方房企的交付，在當前房地產行業調控，及樓宇銷售受「爛尾樓」斷供潮影響的背景下，獨立性更強、具備併購或自身拓展能力，不用依賴關連方項目交付去實現增長的物管股，投資價值也會更高。 要留意，經歷過去數年多單物管行業的大型併購，不少龍頭公司的現金都耗得七七八八，未來在科技使用等成本控制，及挖掘業主潛在消費的能力，亦為投資者需要重視。
考慮到「爛尾樓」斷供潮、房地產調控的背景下，民營房企的風險更大，央企物管股的投資穩定性會更高，例如華潤萬象生活(1209.HK）、中海物業(2669.HK)。 關聯房企還未出現債務遺約，自身外拓能力較強的物管股，例如碧桂園服務，則可視為第二梯隊，作為小注的進取之選，因為如果房企風險化解，估值修復空間就會更大。 作者：Dennis Au 更多內容： 專家睇跌樓市 樓市將會點走？ 領展競投新加坡物業 勢再發揮資產提升魔法？ 三千億內房基金救市力度是否足夠？ 美股表現近年持續強勁，不知如何入手？我們精選了10隻高增長美股，並撰寫了《不應錯過的10隻高增長美股》免費報告。立即按此下載！ 想提早退休? 想提高每月的被動收入? 我們撰寫的《必須收藏的收息股投資指南》電子書用實例教您挑選出真正可長期持續派...
2021年7月2日 · 碧桂園的房地產開發及建築業務仍分別佔整體業務收入的 85.02%及 9.8%，因此估值邏輯依然以內房為主，要因科技賦能及行業跨度來拓闊估值空間相信仍需一段時日。 不過由於內房業績有土儲支撐，波動性不大，碧桂園的股價表現亦是橫行居多，現價更是近 4年來的低水平，可望純粹收息而不蝕價，並靜待其他業務比重提高，更新估值邏輯之時。 投資結語. 海螺水泥及碧桂園都是傳統經濟產業的優質龍頭。 相比之下，海螺水泥股價波動性較高，目前行業景氣度較差，投資者有望於更相宜價格購入；碧桂園有估值空間擴闊的潛力，但預料需時甚久，集團股價波動性低，現價下行空間較少，適合食息一族。 分享給你的朋友. 美股表現近年持續強勁，不知如何入手？ 我們精選了10隻高增長美股，並撰寫了《 不應錯過的10隻高增長美股 》免費報告。
2021年4月14日 · 碧桂園去年收入約4628.56億元，按年下降約4.7%，純利350.2億元，減少11.4%。 碧桂園的收入規模比中海外大2倍，但純利卻較低，主因是毛利率僅為21.8%，低於中海外的30.6%，反映後者的盈利能力較強。 核心淨利均遜預期. 不過，中海外及碧桂園的核心淨利均低於市場預期。 中海外去年核心利潤按年升2%至350億元。 碧桂園期內核心淨利倒退18%至330億元，主因是在疫情下，部分項目進度及樓盤交付放緩，導致入賬進度減慢所致。 派息一加一減. 中海外派末期股息73港仙，按年增加28%，全年派息共118港仙，較2019年增加15.7%，派息比率約25%。 惟碧桂園末期股息則減少27%至24.98分，全年派息共45.53分，下跌20.3%，派息比率28%。
2021年11月15日 · 多家內房股陷入債務危機，一些原先未有觸碰到「三條紅線」的房企也爆出債務違約事件，令投資者對內房股信心盡失。. 龍頭房企碧桂園 (SEHK:2007)今年以來股價累跌約25%，不過公司大股東兼聯席主席楊惠妍於11月初連番大手增持，相信可為投資者注入強心針 ...
2020年4月3日 · 碧桂園去年實現營收4859億元（人民幣・下同），同比升28.2%；毛利1266億元，增長23.6%；股東應佔溢利395.5億元，升14.2%；權益合同銷售額5522億元，同比升10%，高於去年內房100強的 6.5%平均增速。 按營收規模的絕對值計，碧桂園更是拉開了跟業界其他大企的差距，展現出「馬太效應」中的強者恒強之勢，進一步確立其龍頭地位。 2.三航道多元布局 拓展市場發展空間. 碧桂園立足於地產，但並不止步於地產，集團去年以「為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業」的定位，企業升級轉型，目前在地產、農業、機器人三航道發展。 當中機械人業務的價值在疫情中已逐漸體現，集團於2月中捐贈煲仔飯機器人於武漢投入服務，1小時能做出近120份煲仔飯，亦獲醫護人員褒賞。
2020年9月6日 · 2020-09-06 Alvin Yu. 在港股中，不少內房股及物管股是母子公司，內房是舊經濟的代表，物管則是新經濟產業之一。 碧桂園（SEHK：2007）及碧桂園服務（SEHK：6098）分別是內房及物管板塊的龍頭，碧桂園過去 5年股價升幅約3倍，其子公司碧桂園服務更在短短2年增長逾3倍。 驟眼看投資者應該一股腦兒地把資金押在碧桂園服務身上，但投資時平衡風險及回報相當重要，碧桂園配合碧桂園服務的組合或許更能讓投資者高枕無憂，悶聲發大財。 碧桂園的兩大特色. 1.疾奔的大象 體量與成長兼備. 碧桂園是國內的綜合實力最強大企業之一，其不局限於內房市場。 集團最新在《財富》世界500強排名 147位，較2017年首次上榜的467位相比前進足足320位。
