牛熊證怎麼收回? 相關
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- 如牛熊證在到期前觸及收回價，將立即停止交易，被強制收回，即使該牛熊證在「打靶」後升回或是跌回收回價，牛熊證都不會再次交易。 以香港市場為例，如R類牛熊證被收回後，將會進入觀察期（即收回事件發生的交易時段以及下一個交易時段）。 若沒有觸及行使價，投資者便可取回剩餘價值。
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界內證跟牛熊證一樣嗎?
牛熊證觸發強制收回事件後便進入「觀察期」，觀察期為兩節港股交易時段，第一節為觸及收回價當刻起至該港股交易時段完結，第二節為緊接的交易時段。 假設牛熊證於港股上午交易時段內觸發強制收回，觀察期至同日下午收市。 假設牛熊證於港股下午交易時段內觸發強制收回，觀察期至下一個交易日中午收市。 牛熊證剩餘價值的計算公式如下： 牛證剩餘價值 = (觀察期內相關資產最低水平 - 行使價) / 兌換比率. 熊證剩餘價值 = (行使價 - 觀察期內相關資產最高水平) / 兌換比率. 若相關資產價格在觀察期內觸及或超越行使價，剩餘價值將為零。 例子: 恒生指數R類牛證收回水平20,000點；行使水平19800點；兌換比率10,000。
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- 界內證
- 界內證價格
- 牛熊證與界內證分別
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簡單說，牛證就買對應資產升，熊證就買對應資產跌。至於對應資產是甚麼，這一點一定要知道，如果連隻牛熊證對應的資產都不知，就不要妄想買牛熊證。假設對應資產是恒生指數，買恒生指數牛證，就是買恒指升，買恒生指數熊證，就是買恒指跌。如果對應產品是滙豐，牛證就是當滙豐升時升，熊證是當滙豐升時跌。
好多人買了牛熊證後，隻證被打靶都不知，如果遇到這情況，建議先了解牛熊證的運作。舉例牛證A，對應資產是恒生指數，收回價是25,000點。只要恒指在25,0000點以上，牛證A可以繼續交易，當恒指愈接近25,000點時，牛證的價格會愈低，因為大部份持有人都會將牛證在「打靶」前急急賣走，以免最後甚麼都沒有。 當不幸恒指跌穿25,000點時，即使是穿一穿25,000點，報24,999點，都會無情講，發行人亦都不會當看不到，牛證A會直接被收回，停止交易。所以當見報價機顯示自己隻牛熊是停止交易時，就唔好驚，因為驚都無用，隻牛熊已經被「打靶」，之後恒指回升都無用。 當然最傷心莫過於幾秒後又升回25,001點，之後全日無再跌穿過25,000點，正正就是這種無仇報，會令人覺得牛熊證風險高。 熊證的情況相似，只...
睇完可能會覺得，牛熊證咁高風險，點解還有人買。其實高風險都要看注碼，由於牛熊證入場費遠低於相對應資產，以大家熟悉的700騰訊為例，每手100股，股價約HK$300的話，入場費都要HK$30,000。 反而，部份騰訊牛熊證入場費可能只是千多元一手，入場費低，而且升幅敏感度高，入一手輸最多都是千幾蚊。所以有人會覺得，與其用幾萬元買一手正股，倒不如用千幾蚊「刀仔鋸大樹」。 另一方面，部份投資者會用牛熊證做對沖，減少正股的損失，例如買入了騰訊，當面對市況不好時，又不想沽出手上的騰訊，因為好多時賣出之後，要揾位入返是好難，尤其投資者成日擔心，一賣走隻股票，之後隻股票又會坐火箭升返，到時都不知道要不要買返。所以部分投資者就可能買入少少騰訊熊證，當做對沖，即使騰訊股價未來下跌，但是熊證上升，所賺得的錢一來...
牛熊適合方向明確的市況，意思是你大約預計個市呢排都會大漲小回，或是大回小漲。但有時候會有因為前景不明朗，大部份投資者都保持觀望時，大市就會唔上唔落。遇上這情況，持正股的會覺得悶，想買牛熊證賺多點，或是做對沖難度更大，因為根本估不到個市會升還是跌，同去買大小一樣。 界內證就提供了在悶市賺錢方法，只要對應的資產在一段時間內，最後價格只要在某個價格範圍，就可以得到最高收益。 實際運作都好簡單，又用恒生指數做例子，假設現價是25,000點，界內證就會設有一個範圍，可能是上下5%，下限價是23,500點，上限價是26,500點。只要在一段時間內，例如6個月後，恒生指數最後都是在23,500點至26,500點內，每張證可以得到HK$1，如果在23,500點至26,500點外，每張證可以得到0.25元。 ...
界內證最高收益是HK$1，最低都有HK$0.25，所以界內證價格應該會是浮動於HK$0.25至HK$1。相信不會有人以多過HK$1去買最高得收得HK$1的價內證，亦不會以低於HK$0.25去賤賣，最少有HK$0.25收益的界內證。所以萬一見到有界內證低過HK$0.25可以即買，萬一見到界內證高過HK$1，就即賣。 價格波幅來說，最低價格是HK$0.25，最多升HK$1，升幅最多是3倍。同時，最高價格是HK$1，最多跌至HK$0.25，跌幅最多是75%。相對於牛熊證跌可以跌至零，升亦可以去到無限，理論波幅較少。不過，價格波幅少，亦不表示風險是較低，因為風險高低是要看其實際槓桿。
收回價
與牛熊證有別，界內證沒有「打靶」這個情況，即使相對資產在某段時間升穿或跌穿價格範圍，亦不會被即時收回，但就要面對結算時間，由6個月至5年不等。相對地有得等下，甚至有部份投資者會專揀範圍外的界內證，低價買下，博日後相對資產再次回到價格範圍內，以高價賣出。
時間的影響
古語都有話「一寸光陰，一寸金」， 由於沒有收回價，時間的價值就會影響到界內證的價格。假如現時恒指是25,000點，一隻恒指界內證，上下限價分別是26,500點及23,500點，你作為持有人當然希望到期時間愈短愈好，最好這一秒鐘就到期，因為一到期就可以收到最高回報。 所以如果隻證聽日到期，只需等一日，市場就會願意給更高價去買，價格會好接近HK$1，可能是HK$0.85、HK$0.9，甚至更高，視乎發行商的開價及市場供應。雖然賺得少，但就賺得快，而且得返一日時間，恒指要走出上下限價並不易。 但如果隻證是一個月後到期，即使是同樣情況，市場就會以低價去買，因為時間愈長愈多不確定，就是睇電視劇所講的「夜長夢多」。 相反，當恒指是23,000點，不在上下限價之內，你作為持有人就會掉轉講「神啊請給我多一點時間」，因為時間愈長，就有愈多機會等恒指回去界內。所以時間愈長，在界外的界內證價值就會愈高。 例如，只剩一日，處於界外的界內證可能很接近HK$0.25。但若仍有一個月到期，界內證距離HK$0.25會較高，可能是HK$0.4或是HK$0.45，因為有較多機會回到界內。但當然都要睇資產價格距離上下...
股價波幅的影響
界內證對應資產，有幾大波幅亦會影響到界內證的價格。與時間的影響相似，股價波幅對界內及界外的界內證的價格，有不同影響。 例如，一隻對應騰訊界內證，近日消息較多，過去5日波幅大，上升或下跌超過10%，另一隻是對應滙豐的界內證，在沒有消息下，滙豐過去5日內波幅細，上升或下跌超過2%。 若兩隻界內證都處於界內，因為騰訊波幅大，股價比較容易會超出價外，所以市場對騰訊界內證最終會否保持價內，會有較大保留，所以在這一刻，滙豐界內證價格理應較騰訊界內證為高。 反之，兩隻界內證都處於界外，因為騰訊波幅大，股價比較容易入回價格範圍內，所以騰訊界內證價格理應較滙豐界內證高。
了解到界內證與牛熊證實際桿杆的特性後，就不要以為因為界內證有HK$0.25的保底機制，就覺得一定較牛熊證風險低。要評估兩隻產品的風險，必定要考慮到其實際桿杆。打比喻，保底機制就好似去嘉年華拋銀仔，只要拋中顏色範圍就有大公仔，拋不中都可能有條香口膠，令人覺得不會輸曬，但損失仍然可以好大。 題外話，牛熊證的發行商，如果係為每隻打咗靶的牛熊證持有人，派返條香口膠當是安慰獎，可能會令人有返童年回憶，不用太傷心，甚至覺得牛熊證都不是太高風險。 另一點要注意，發行商會公佈，其開價與界內證當刻價值之間，有沒有溢價還是有折讓。通常發行商預計界內證價格會上升時，會開出溢價，預計界內證價格下跌時，就會開折讓。所以你要留意界內證的買賣差價，當你以溢價買下界內證或牛熊證時，你會發現買價與賣價有一段距離，如果即賣要蝕...
2024年4月24日 · 如牛熊證在到期前觸及收回價，將立即停止交易，被強制收回，即使該牛熊證在「打靶」後升回或是跌回收回價，牛熊證都不會再次交易。 以香港市場為例，如R類牛熊證被收回後，將會進入觀察期（即收回事件發生的交易時段以及下一個交易時段）。 若沒有觸及行使價，投資者便可取回剩餘價值。 若對應資產在觀察期內超出行使價，該牛熊證的剩餘價值便為零。 牛熊證剩餘價值計算方法. 如果牛熊證直至到期都沒有被收回，則根據牛熊證到期日前一個交易日正股收市價結算。 牛熊證結算價值計算方法. 牛熊證術語.
常問. 想增加內在值？ 方法是拉遠與行使價的距離！ 收回價. 行使價. 立即加強你的記憶! 牛證收回價設於現價的下方，行使價在收回價的下方。 熊證收回價設於現價的上方，行使價在收回價的. 請選擇. 上一頁 下一頁. 牛熊證的收回價及行使價，影響持倉風險，了解條款有助制訂部署策略.
什麼是牛熊證?作為牛熊證新手，該如何入手去衡量收回風險? 街貨圖又有何啟示? 作為經驗投資者，又可如何提升牛熊證投資技巧呢? 新手上路. 如果你對牛熊證產品有興趣，但對它一無所知. 牛熊證教學. 達人深造. 如果你曾買賣過牛熊證，又或對牛熊證有一定認識，想了解更多. 瑞信「牛熊證教室」提供牛熊證基本知識，分「新手上路」及「達入深造」兩部分，由淺入深解釋牛熊證的結構、條款及實際操作等。
操作. 想減低收回風險，又想要高槓桿？ 更低收回價、牛熊證價格不變. 間距與部署策略的選擇. 立即加強你的記憶! 下一頁. 有甚麼方法，可以減低牛熊證的收回風險，又可獲得高槓桿？
可贖回牛熊證（「 牛熊證 」）設有強制贖回機制。 在遵守基本上市文件（包括其任何增編）所載牛熊證條款及細則的前提下，當相關資產的現貨價/現貨水平在觀察期內達到贖回價/贖回水平時，牛熊證將自動終止。 在該情況下，閣下將不會收到任何現金付款（如屬N類牛熊證），或可能會收到名為剩餘價值的現金付款（如屬R類牛熊證）。 因此，有意投資的人士應當確保其本人明白結構性產品的性質及風險，如果情況適用，亦應徵詢其本人的法律、稅務、會計、財務及其他專業顧問，確保任何投資結構性產品的決定均適當地考慮到投資者的具體情況及財務狀況。 對於因認購或購買結構性產品而產生的任何財務或其他方面的後果，Citigroup概不承擔任何受託責任或法律責任。
