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2022年1月6日 · 2022-01-06 Steven Cheung. 相傳由國際影星成龍代言的品牌非死即傷，最新受害者為有小騰訊之稱的Sea Limited (冬海集團)（NYSE:SE）。. 自2021年8月，成龍成為冬海集團旗下的蝦皮購物代言人後，股價拾級而下。. 但Sea蝸不單行，本週遭騰訊控股（SEHK:700）減持 ...
2021年4月16日 · 受兩大增長引擎推動 剖析網龍背後價值. 2021-04-16 Carlos Hie. 疫情爆發對線上教育及遊戲的需求帶來急劇增長，主打此兩項業務的網龍 (SEHK:777)去年盈利錄得18%增長，雖然升幅不算驚人，但已創下上市以來新高，而收入也是連續10年錄得增長，相信在後疫情時代仍可 ...
- 企業簡介
- 行業穩定
- 深高速為收息類
- 增長力不算強
- 投資策略
深圳高速公路（深高速）主要在中國從事收費公路和道路的投資，營運模式並不複雜，就是擁有收路費的公路，而深高速的大股東為深圳國際（0152）。 深高速經營和投資的公路項目共16 個，所投資的高等級公路里程數按權益比例折算約546公里，其中66公里正建設中。此外，深高速亦為政府和其他企業提供建造管理和公路營運管理服務，並憑相關管理經驗和資源，開展項目開發和管理、廣告、工程諮詢和聯網收費等業務。 【圖1】深高速的業務結權與道路權益 【圖2】深高速於深圳地區道路圖
目前，國內收費公路有不同的營運模式，如代建代管、政府回購、「建設－移交模式」等，而較常採用的是「建設－經營－移交」模式，這是資本較大的行業，回報率雖不高，但收入穩定，因此行業亦有投資價值。 深高速2014 年營業以外的收入大幅增加，令盈利大增，這主要由於深高速對梅觀高速免費路段相關資產進行了處置（即是與政府部門進行資產移交），並確認了資產處置收益，即資產處置及獲得政府補償。 處置後將不再擁有及營運該資產免費路段，相關資產的所有權則歸屬於深圳政府所有，而「梅觀資產處置收益」令深高速獲得了11 億人民幣的一次性收益。 另外，由於深高速於2017年完成益常公司的收購，因此2017年起將益常公司納入合併報表範圍，到2018年，又完成了沿江項目的收購，因此令近年的財務數據變化較大。 一般來說，公路營運...
【圖3】–深高速各道路的日均車流量（輛次） 在深高速的營業收入中，實現路費收入佔大部分，其餘為委託管理服務、廣告及其他業務收入。 收入呈穩定增長之勢，這是由於這類收路費的行業，業務本質穩定，同時價格很少會改變。各主要路段的車輛流量都很穩定，機荷東段、機荷西段、清連高速、陽茂高速及南京三橋都是佔深高速收入較多的路段， 這些路段無論在車輛流量以及總收入，多年來都呈平穩增長的格局，令深高速擁有穩定的收入，往後亦是。 由於收入穩定，深高速盈利同樣能平穩增長，處理想的格局。當然，這類公路企業增長有限，但以穩定的角度，深高速可說是不錯。
從股本回報率（ROE）來看，深高速的投資回報率不高，均處於10% 以下，而2014 年亦只因特殊收益令回報率拉高，故不能作準，2018年亦是由於有新收購項目，因此，要再觀察才有更具體的數據。由於深高速的投資額大，回報期長，所以回報率不高，這亦是這類企業的特性。 另外，由於公路有到期問題，但其實無影響企業價值（會在股票班詳述），因此深高速除了發展公路外，亦開始發展其他業務。 深高速逐步擴展投資、環保、運營、建設和廣告等業務平台，以多元化發展，定位為輸出公路運營、保護管理服務及智能交通業務為主的運營發展公司。這會令風險度略提高，因此投資者都要注意這點。 綜合來說，深高速有穩定的收入及盈利，而且有不錯的派息，加上路段不錯，因此有一定的優質程度，但卻沒有太大的增長動力，故投資者要評估這類企業是否適合...
深高速本質穩定，但不要單單分析一年，要以平均股息為基礎，相信有更大的參考價值。 由於近期的疫情，影響了公路收費，令這企業面對中短期不利，股息亦會因此而受影響。不過這只是中短期問題，長遠會慢慢好轉，股息會回到正常狀態。 雖然此股是不錯的收息工具，但投資者一定要注意買入價位，現價只是合理價，未算平，同時，投資者在建立組合時，要明白每隻股都有當中的風險，因此這股雖然可作為收息股，但不能過度集中，只可以成為收息股組合的其中一員。 （本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）
2020年12月22日 · 此次網龍獲頒「 港股100強之新經濟科技公司 」的殊榮，顯示出資本市場及專業投資者對公司於新經濟領域取得之成就的高度認可。. 網龍依託多年來創建互聯網社區所積累的技術與研發優勢，積極佈局全球化教育市場，以「教育+遊戲」雙業務驅動公司保持快速 ...
2020年3月3日 · 以商舖成為資產 (中) 商場由2013年開業至今一直人流極少，現兩年時間已過去，租客仍是極少，商場只能以死場去形容。. 沒有租客就沒有租金，回報率相等於零，即是價值是接近零，若然往後商場仍無法有真正的人流，基本上實質價值會是買入價的一、兩成 ...
2021年5月24日 · 美國4月通脹逾4%超預期，引發市場對加息預期升溫，而資源股一般能受惠通脹，其中玖龍紙業(SEHK:2689)產品近來步入加價潮，盈利前景可睇好。 更多內容5月悶局短炒玖紙 紙價加幅快過成本升幅 中國以及歐美疫情趨向穩定，經濟復甦勢頭強勁，商品價格隨之飆升，帶來通貨膨脹的同時，亦利好生產 ...
2020年11月18日 · 花時間建立. 「讓錢自己流進來」不會自然產生，我們要透過建立，將某些元素集合起來，可能透過借取、建立、集合、分割、差異等，創造了一套自行運作的系統，這可稱為資產，而資產會讓金錢自然地流進我們的袋中。. 當大家踏出社會工作，要立刻全職去 ...
