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該行模型未有計及3月底止下半財年對沖損失；考慮金價上升，該行估算對沖收益或高達17億元，不過只是按市值入賬數據。假設金價維持現水平，截至今年9月底止現財年上半年，金價上升料對毛利率有幫助。維持評級「買入」，目標價則由17.02元降至15.88元。
機構：中信證券評級：買入FY2021H1，周大福營收同比-16.5%，金價上漲&費用管控共同推動歸屬淨利潤同比+45.6%，增長強勁。 長期看，周大福品牌力行業領先，渠道變革、數字化建設持續穩步推進，長期競爭力穩固，將是珠寶行業集中度提升的最主要受益者。
惟考慮內地及本港市場消費者情緒相對疲弱，市場及該行對周大福的純利預測未有計及強勁銷售增長及利潤率擴張。 現時該股估值相當於預測2025財年市盈率12倍，股息率5%，認為並不昂貴。
智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，維持周大福(01929)“買入”評級，在終端銷售堅持一口價精神，預計經調整毛利率穩中有升，故上調2024至26財年歸母淨利潤預測至75.4/93/111.3億元。
智通財經APP獲悉，里昂發佈研究報告，重申周大福(01929)“買入”評級，目標價由12.2港元上調31.5%至17.8港元，稱對公司2022財年在內地三至五線城市開設超700間新店的計劃看法正面。
智通財經APP獲悉，里昂發佈研究報告稱，維持周大福(01929)“買入”評級，目標價由15.6港元升至16.5港元，相信新店開業、各地區同店銷售增長逐步復甦，以及回購將成為股價催化劑。
格隆匯11月27日｜招銀國際發表報告指，周大福上半財年收入495.3億元，淨利潤45.5億元，分別按年增長6.4%及36.4%。雖然內地及港澳地區的收入增長率均略低於預期，低受惠於商品定價提高、營運效率優化及金價上行趨勢延續，整體核心淨利潤略勝於預期。
