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抵押 （英語： mortgage ）是指提供私人 資產 （不論是否為 不動產 ）作為 債務 擔保 的動作，多發生於購買 房地產 時銀行借出的抵押貸款或在 典當商 折現非不動產的物品。 抵押常在 銀行 或 地產 界使用。 在粵語使用區亦即主要為香港，以 不動產作出的借貸 通常又稱為 按揭 ，而在香港申請銀行按揭時，不少人會選擇通過按揭仲介去比較各銀行計劃，以賺取額外優惠。 一般，借款可以分為「有抵押借貸」和「無抵押借貸」兩種，而抵押就是屬前者。 而担保（Guarantee）是指并仅限于“第三人为债务人向债权人提供的担保”。 而债务人自己向债权人提供的担保则不在其列，而是称为抵押（mortgage）。 因为债务人自己充当担保人时，不存在可期待的追偿权。 有抵押借貸. 抵押的物品可能是：
抵押 （英語： mortgage ）是指提供私人 資產 （不論是否為 不動產 ）作為 債務 擔保 的動作，多發生於購買 房地產 時銀行借出的抵押貸款或在 典當商 折現非不動產的物品。 抵押常在 銀行 或 地產 界使用。 在粵語使用區亦即主要為香港，以 不動產作出的借貸 通常又稱為 按揭 ，而在香港申請銀行按揭時，不少人會選擇通過按揭仲介去比較各銀行計劃，以賺取額外優惠。 一般，借款可以分為「有抵押借貸」和「無抵押借貸」兩種，而抵押就是屬前者。 而擔保（Guarantee）是指並僅限於「第三人為債務人向債權人提供的擔保」。 而債務人自己向債權人提供的擔保則不在其列，而是稱為抵押（mortgage）。 因為債務人自己充當擔保人時，不存在可期待的追償權。 有抵押借貸 [ 編輯] 抵押的物品可能是：
抵押 （英语： mortgage ）是指提供私人 资产 （不论是否为 不动产 ）作为 债务 担保 的动作，多发生于购买 房地产 时银行借出的抵押贷款或在 典当商 折现非不动产的物品。 抵押常在 银行 或 地产 界使用。 在粤语使用区亦即主要为香港，以 不动产作出的借贷 通常又称为按揭，而在香港申请银行按揭时，不少人会选择通过按揭中介去比较各银行计划，以赚取额外优惠。 一般，借款可以分为“有抵押借贷”和“无抵押借贷”两种，而抵押就是属前者。 而担保（Guarantee）是指并仅限于“第三人为债务人向债权人提供的担保”。 而债务人自己向债权人提供的担保则不在其列，而是称为抵押（mortgage）。 因为债务人自己充当担保人时，不存在可期待的追偿权。 有抵押借贷 [ 编辑] 抵押的物品可能是：
香港按揭證券有限公司 （英語： The Hong Kong Mortgage Corporation Limited ）是根據《公司條例》註冊成立的 公共有限公司 ，由 香港特別行政區政府 通過 外匯基金 全資擁有，成立於1997年3月。 其目的為了發展 香港 的第二 按揭 市場。 發展背景 [ 編輯] 運作初期與8家 銀行 簽訂按揭買賣總協議和管理供款總協議。 1999年3月，推出85%的按揭保險計劃。 同年10月在 香港聯交所 發行總值35億港元的 債券 。 2000年8月把承保範圍擴大至90%。 2001年7月批核按揭文件開始標準化。 2006年，從香港銀行購入14億港元的士貸款，並且向 領展 旗下的The Link Finance Limited 購入40億港元商業按揭貸款。 [1]
- 起源
- 私营住房按揭证券（Private-Label Mbss）
- 信贷分档
- 增长、创新与崩坏
- 市场崩盘
虽然19世纪末、20世纪初期，多种多样的证券化抵押贷款即已出现，但现代RMBS的形成则与“吉利美”——美国政府全国抵押贷款协会（The Government National Mortgage Association, GNMA, 因其通称Ginnie Mae而被译为“吉利美”）有关。吉利美于1968年率先发行了一种依托政府的债券，这种债券即被称为住宅地产按揭证券。该债券集取了若干笔贷款将其月供的本息汇聚成池，用每月收取的现金流支撑债券。债券本体由吉利美担保，但是担保的内容并不包含借款人提前偿付贷款或再融资（refinance，即提前偿付当前贷款并以较低利率或较长分期等优惠条件重新申请贷款的一种行为）所蕴含的提前偿付风险（prepayment risk）。吉利美将按揭池以此方式销售给投资者，...
20世纪70年代末，来自所罗门兄弟公司的一支团队与美國銀行合作，创立了第一支没有政府担保的住宅地产按揭证券。所罗门兄弟的一位债券交易员刘易斯·拉涅利做出了不可磨灭的贡献。正是他于1977年加入这项工作后的攻坚期间里创造性地使用了“证券化”一词 。作家阿里萨·卡茨称，拉涅利的杰出成绩掀起了按揭市场的一场革命，使得按揭市场摆脱了严重依托由政府所支持的购房保险机构（吉利美、房利美，以及房地美）。他希望能探索出一条能使按揭市场彻底私有化的道路；正是为了将这一目标付诸现实，他的团队意欲创造一种证券产品，使得该种产品“能够在众多投资者中买卖”。 这项工作的大致规划是：私有银行发放贷款，并将这些贷款转售给希望获得稳定现金流收入的投资者；银行利用销售所释放出来的资本发放更多的贷款。所罗门兄弟的这支团队在这项...
鉴于其高标准以及由美国政府提供的担保，由“政府支持实体（GSEs）”房利美和房地美所发行的MBS被视为“与AAA级等价的债券”。 私营的次级贷款永远无法达到这样的水平。不过，它们将按揭池划分为若干个“信贷分档（Tranche，一译分级。为了与信用评级Credit Rating相区分，此处采用“分档”的译法）”；每月/季度所收取的本金与利息构成的现金流都依据这些档次有不同的支付优先级。因而，最高档藉由最高的优先级，可以获得AAA的评级。 最高级的各个分档仿佛一个“篮子”，篮子里装满了“水”——本金和利息。不把当前的篮子装满，水是不会溢向下一个篮子（分档）的。正因如此，最顶级的篮子（分档）从理论上讲，具有相当的信用度，可以获得最高的信用评级，因而在资金市场和养老金机构中大为畅销——这些机构除了购...
住宅按揭证券与同类产品的增长与复杂化贯穿了整个20世纪80年代。1983年房地美将第一笔担保抵押贷款凭证（CMOs）投放市场，是为一例。 1987年担保债务凭证（CDOs）的开发以及接踵而至的各种创造（如再次担保债务凭证，CDO squared），使得结构性融资有了爆发性的增长。CDO最初是用作RMBS的资金池的（注意，RMBS本身也是一个按揭池）。CDO被分割成若干分档后，销售给投资者。诸如此类的金融发明所导致的结果就是，在政府支持实体的活动范围之外有一个次级贷款市场，而这个次贷市场为华尔街的各家银行提供了巨大的增长空间。國際貨幣基金組織前首席经济学家西蒙·约翰逊说，“私营按揭证券（除吉利美、房利美、房地美发行的之外）的交易总量从1984年的110亿美元增长到了1994年的2千亿美元，而到...
普遍认为，低质量贷款的高速增长，以及作为融资形式的证券化交易，这二者是导致2000年代后期金融危机（即“次貸危機”）的主要诱因。2008年后，私营RMBS市场大幅崩盘，已经被由政府支持、资信审查更为严格、标准更高的证券化操作所代替。
逆按揭 （英文： reverse mortgage ），又名 安老按揭 、 以房養老 、 倒抵押 、 反向房貸 ，是 按揭 （抵押貸款）的一種。 借款人在世時可每月獲取一筆款項，死亡後貸款人會收回物業放售，藉此取回本金和利息。 由於逆按揭沒有定期向借款人收取利息，故按揭利息是以 複利 的形式不斷滾大。 視乎借款人壽命及樓價下跌幅度，承造逆按揭的物業最終有可能變為 負資產 ，但是在很多 司法管轄區 ，這類負資產無需從遺產扣除或由物業的繼承人負擔（損失歸於貸款人）。 和普通按揭相反，借款人越年長、借款人數目越少，每月可獲得的款項越多。 這是因為預期收回物業的時間會比較早。 歷史[编辑] 評價[编辑] 學者和監管機構對逆按揭評價褒貶不一。
2024年1月24日 · 逆按揭 （英文： reverse mortgage ），又名 安老按揭 、 以房养老 、 倒抵押 、 反向房贷 ，是 按揭 （抵押贷款）的一种。 借款人在世时可每月获取一笔款项，死亡后贷款人会收回物业放售，借此取回本金和利息。 由于逆按揭没有定期向借款人收取利息，故按揭利息是以 复利 的形式不断滚大。 视乎借款人寿命及楼价下跌幅度，承造逆按揭的物业最终有可能变为 负资产 ，但是在很多 司法管辖区 ，这类负资产无需从遗产扣除或由物业的继承人负担（损失归于贷款人）。 和普通按揭相反，借款人越年长、借款人数目越少，每月可获得的款项越多。 这是因为预期收回物业的时间会比较早。 历史 [ 编辑] 评价 [ 编辑] 学者和监管机构对逆按揭评价褒贬不一。
