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3 月份, 離岸人民幣兌美元匯率在6.31和6.39 之間波動, 較上月波幅有所加大。烏克蘭局勢持續、美聯儲加息預期令全球金融市場波動性加大, 美元指數近月逐步爬升,3 月7日一度邁上99.29 高位。. 在此背景下,人民幣月初在6.32-6.33 左右徘徊,月中逐漸走弱到最低6.39, 在3 ...
俄烏局勢緊張,國際金融市場大幅波動, 受避險情緒主導。 中國以相對穩定的發展環境以及區域周邊安全性,令人民幣成為市場比較適宜的選擇之一。 穩健的財政貨幣政策和較高的資產回報率,使人民幣資產受到國際投資者青睞,支持人民幣月HIBOR 為3.1257% ;三個月為3.2518%。 二、離岸人民幣主要業務指標發展良好. 2022 年2 月,離岸人民幣主要業務指標繼續增長。 按金管局公佈資料,香港人民幣存款餘額於1 月底達10,959 億元,環比增長18.2%, 繼2014 年12月後再次突破萬億元大關, 並超過當時10,036 億元的高位。 香港人民幣貸款餘額為1,675.9 億元, 環比增長2.5%。
2. 中國內需發力,外貿順差降低. 中國內循環發力,貿易順差將收窄。 當今世界正經歷百年未有之大變局,中國將在未來幾年推動形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。 國家提出雙循環戰略,本質上是由中國的大國效應和發展階段所決定的。 一個大國難以持續地通過出口和全球消費來支撐其現代化;相反,大國的優勢恰恰在於龐大的內需市場。 中國提倡內循環,成為消費大國的過程,將是一個外貿順差收窄的過程。 這主要有兩方面的原因,一是低端製造業轉移之後相關出口產品會有所減少,這一過程通常與消費升級同時發生;二是消費升級帶動進口增長。 從歷史經驗來看,中國外貿順差降低與人民幣升值基本呈正相關關係。 外貿順差的變化與匯率關係密切,互為影響。
突發疫情造成了市場情緒波動,短期來看,疫情發展將會對離岸人民幣市場產生階段性的衝擊。 一、 離岸人民幣匯市貶值壓力增加. 春節期間,人民幣兌美元匯率一改去年四季度以來的強勢,開始重新走貶,並且受疫情影響不斷升級,加劇市場避險情緒。 離岸人民幣兌美元匯率曾於月日再次跌破“ 1 30 7 ”關口,貶至7.0027。 2 月3日開市第一天,市場負面情緒宣洩,在岸人民幣大幅回落,離岸人民幣受到拖累也持續走弱。 截至3 日中午12:00,人民幣兌美元在岸價報7.0167 元,較上一交易日貶1,058 點子,貶值幅度達到1.53%。 離岸人民幣報7.0171 元,貶206 點子,貶幅0.29%。 人民幣中間價報6.9249 ,較上一個工作日貶值373個點子。
而近期俄烏衝突則進一步推動了能源和食品 價格上漲，使得美國通脹雪上加霜。 最後，美聯儲之前對通脹壓力的誤判亦對 當下的高通脹有所貢獻。 在去年美國通脹問題初現時，美聯儲多次強調造成本 輪通脹上升的因素是暫時性的，但隨後屢超預期的通脹數據表明美聯儲對通脹 出現了誤判，最終導致市場預期改變，引發了更大的通脹。 2、中國通脹總體平穩 中國通脹總體保持平穩。 2021 年，面對全球流動性氾濫、供應鏈瓶頸約束和 國際大宗商品供需失衡的複雜環境，中國物價總體運行保持在合理區間，全年 居民消費價格指數同比上漲 0.9%，低於全年 3% 左右的預期目標。
俄烏衝突爆發以來,歐美實施一輪又一輪金融制裁,通過禁止使用SWIFT、禁止開立同業清算帳戶、禁止交易及凍結資產等林林種種的制裁措施,將佔俄羅斯金融資產八成以上主要商業銀行排斥在國際金融市場及美元支付體系之外。 美元作為主要國際支付貨幣,再次成為歐美打擊戰略對手的利器,而SWIFT亦受到操控,違背了設立伊始提倡的公平、公正及非政治化初衷,介入國際紛爭,令不少國家對現行國際支付體系產生惶恐,也令美元及SWIFT的公信力受到質疑,各國不得不採取一些預防措施。 東南亞積極推進雙邊本幣結算LCS,印尼、馬來西亞及泰國率先落地LCS 後,又與中國、日本等貿易夥伴啟動LCS合作機制。 2022 年印尼利用G20 主席國身份舉辦LCS論壇,呼籲將該機制向更廣泛地區複製,創造一個金融安全網。
1. 市場展望與投資策略. 2020年06月. 環球經濟 總體上對風險資產持審慎樂觀的態度，但應該謹慎 挑選投資對象 . 經歷了3月的恐慌性拋售之後，市場的風險情緒持續改善，風險資 產表現在5月繼續復甦。 流動性緊絀已有所紓緩，這從倫敦銀行同 業拆息（LIBOR）下降和美元走勢平穩中得到印證。 截至3月23 日，MSCI世界指數最多下挫了34%，到撰文時（5月22日），反 彈幅度已經達到29%(圖1)。 科技股、健康護理股等領先板塊已經 重新錄得正回報，但本年至今，環球股票仍報跌12%。 信用債券 和高息債息差收窄，可是與2019 冠狀病毒病（COVID- 19）爆發前的水平仍有一些距離。 金融板塊也尚未恢復過來，令 人驚訝的是與房地產相關的資產在這一輪大市反彈中屬表現最差 之一。
