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2022年3月1日 · 2022-03-01 Create Lee 李明德. 隨俄烏局勢爆發，港股再度下探新低位。 三大因素影響後市判斷：疫情、地緣政治以及內地監管。 俄烏局勢影響信心. 對俄烏局判斷，政治利益角度看，俄羅斯已深入烏克蘭首都，以極速手段希望完結戰事。 俄羅斯多次提出不會「佔領」烏克蘭。 是次戰役是對西方國家，尤其美國表示出不應干預內政的警告。 俄烏局勢現時最好的情況是戰事盡快完結，以談判型式下俄羅斯重新建立對烏克蘭的影響力。 而最差的局面是戰事延長，美國及歐洲國家加入戰事而將戰線擴展至土耳其及其他國家。 中國對於俄國行動未有強力認同或反對，這是建基於中俄多年互相尊重及能源市場轉向的背景。 於天然氣協議及金融領域上中俄近年的關係越走越密。
2022年10月11日 · 美國主要的油價指標——WTI，於2022年開始時處於每桶75美元水平，隨後在俄羅斯入侵烏克蘭後，WTI飆升至每桶120美元以上。 此後，由於擔心經濟可能進入衰退，並削弱石油需求，油價開始回落。 然而，在9月下旬，WTI油價在70美元水平觸底後，原油價格飆升至每桶90美元，因為有消息稱，OPEC將每天驚人地減產200萬桶。 根據需求和其他供應情況，將因而推高油價。 基於上述原因，據每桶油價為90美元所帶來現金流量來看，幾隻石油股的估值被嚴重低估了。 1.利用被低估的價值. Diamondback Energy（NASDAQ：FANG）估計，它可以每桶90美元價格產生43億美元的自由現金流。 這家石油公司目前的市值為241億美元。
2022年2月16日 · 烏克蘭變局部署 - HK MoneyClub. 2022-02-16 Dave Leung, CFA. HK MoneyClub成立的目的是建立一個分享共同投資理念的社區 (community)。 這個收費欄目標好清晰，亦是公司logo設計理念，catch the rising star (捕捉明日之星)。 訂閱可得到什麼？ 「發掘潛力倍升股」 ：發掘真正做業務，有潛力可以倍升，甚至十倍股。 主力是港股及美股。 「潛力股」 ：通常是落選股，但都有值得留意地方及上升潛力。 或會先放入監察名單。 「大市及宏觀動態分析」 ：重大經濟、宏觀或政策對個別行業/公司投資價值影響。 「熱門股」 ：市場大熱大家都關心的股份。 通常有上升潛力或可能大跌才寫。
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- 解決最大的“已知未知因素”
- 需求及其驅動因素
- 供應的潛在缺陷
- 石油股被低估？
在真正深入探討石油公司的優點及其相對估值之前，讓我們在了解，烏克蘭的戰爭目前正在對市場產生深遠的影響，而大宗商品市場正在感受到這場衝突的後果。 使用如此劇烈和波動的市場催化劑作為投資論點的核心的問題在於，讓該事件在其現有狀態下持續很長時間是一個巨大的責任。我認為可以公平地說，個人投資者沒有足夠的信息可供我們準確評估情況，這種情況會持續多久，以及在可預見的未來對市場的明確影響。 因此，儘管烏克蘭戰爭在商品價格中發揮著巨大作用，但從現在開始的一兩年或五年後可能不會如此。這就是長期投資者想要瞄準的投資時間範圍。 因此，讓我們關注最重要的長期驅動因素：幾年後需求會在哪裡？供應是否足以滿足這種需求？
當談到石油需求前景時，你可以找到一個預測來支持你對市場的先入為主的觀念。僅在過去一周，我就看到石油需求預測表明，需求峰值最早將在本世紀後半葉出現，而其他人則說它將在2040年至2050年之間出現。這是一個令人難以置信的廣泛結果，但他們所有人或多或少都在說同樣的話： 1. 電氣化和替代燃料，特別是在公路運輸領域，將在減少總體需求方面發揮關鍵作用。 2. 新興市場的需求可能會再攀升幾年，而更成熟的市場需求將開始逐漸減少。 所有的預測都歸結為這些事情發生的速度。全球內燃機(ICE)機隊的規模是衡量這可能發生多快的一個恰當指標。根據美國能源信息署的數據，全球ICE車隊預計將在2038年達到頂峰。預計增加的車幾乎全部來自新興市場和發展中市場，而成熟市場可能已經達到了ICE規模的峰值。 當然，還有很多其...
石油供應和生產有一個核心原則：你必須更換你提取的東西。油藏逐漸枯竭，公司需要花錢發現、評估和開發新的資源來替代正在減少的資源。根據國際能源署的數據，現有油田的產量在四年內下降了8%至9%。 然而，在過去的幾年裡，用於勘探和開發的美元越來越少。同樣來自IEA，2015年至2019年全球上游投資（僅勘探和生產）為1.2萬億美元，即較2010年至2014年低31%。此外，2020年和2021年的總支出是幾十年來最低的。在那些年裡，生產商一直在談論數十億美元的損失，並試圖削減成本以保持正常運轉。因此，在過去七年中，投資於開發新資源以抵消下降和滿足不斷增長的需求的資金數額非常低。反過來，這意味著未來幾年將有更少的新資源上線。 這種情況可能會發生變化，高昂的價格可能會導致公司在開發儲量和增加產量上投入更...
即使沒有全球時事，也有許多長期市場力量表明油價將在一段時間內走高。幾年的支出減少開始影響該行業抵消下降和滿足不斷增長的需求的能力。較弱的供應管道和多年的成本削減相結合，使許多生產商能夠以相當高的油價產生大量的自由現金流。例如，生產商Devon Energy(NYSE：DVN)估計，每桶95美元，它可以產生15%的自由現金流收益率。每年以自由現金流產生其全部市值的15%是荒謬的，這表明，如果該價格水平可以保持一段時間，Devon Energy可能是一隻被低估的石油股。 不過，這就是問題所在。正如過去幾年所表明的那樣，市場可能會出現轉機。因此，對這個行業的任何投資都應該伴隨著對未來的一些非常保守的假設。根據該行業的長期基本面，目前石油股可能會獲得一些可觀的回報，但當前的事件可能會導致短期內的劇烈...
2020年10月16日 · 昨日在港股交易時段傳出，拜登有份參與其兒子亨特早前在烏克蘭引起爭議的交易 (但拜登一直否認)，而美國國會參議院亦已宣布展開調查，此舉令美期明顯回落，納指期貨更曾跌近2%。 而美國上周首次申領失業救濟金人數遜於市場預期 (89.8萬)，更令道指曾一度下挫近逾300點。 唯美國財長姆欽繼續出口術，指總統特朗普決心致力於更大規模的刺激計劃，大市跌幅亦因而大幅收窄。 道指全日微跌19點報28494點; 標指跌5點報3483點; 納指則跌54點報11713點。 「通烏門」出現新消息. 距離大選只有約半個月時間，突然傳出「通烏門」的新消息: 候選人的兒子將電腦 (且有重要資料) 交到維修店後忘記取向，又巧合地店員將電腦的複製件交到特朗普的私人律師手，《紐約郵報》再選擇在大選迫近時公開。
2022年2月21日 · 環球對俄羅斯及烏克蘭地緣政治關係有所關注，未來將受到怎樣的影響？
2022年2月14日 · 市場解讀與俄羅斯和烏克蘭的地緣政治緊張關係升溫有關，如此解讀不無道理，上述CPI數據公佈後，美國十年期國債孳息率於周四突破2%，收報2.043%，創2019年7月31日以來新高，距今逾兩年半。 不過翌日已見回落，收報1.918%，處於2.000%以下，反映憂慮加息力度急增的消息經已消化，並且加息憂慮令周五美股再跌。 而國際油價亦見上揚，紐約期油收市位突破93.00美元，報93.93美元，創2014年9月30日以來新高，事隔近七年半，顯然與地緣政治因素有關。 納指收報13,791點，跌幅達2.78%，為今年第四度跌逾2.70%。 美科技股看法今非昔比. 事實上，自2021年初至今，納指跌幅逾2.70%只有八次，其中一半見於今年不足一個半月之內，反映美國科技股的沽壓明顯。
