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2021年8月16日 · 中電是香港唯二的電力公司之一，在2021年上半年，香港電力業務貢獻了中電營運盈利的約68.2%。 香港業務是中電旗下護城河最穩固的業務，因為有營運協議保障，目期未有任何直接競爭威脅，但香港部門卻要按照協議既定的條款來營運，其中包括利潤管制。 在2019年上半年，香港業務的營運盈利便因為新協議落實而錄得約兩成跌幅，但在2020年及2021年同期則分別有4.6%及3.6%同比增長，可見中電正透過資本開支來擴大資產基礎，收復失地。 澳洲業務泥足深陷. 中電的另一投資價值在於組合夠多元，有分散投資的作用。 遺憾的是，過去為中電帶來第二大貢獻的澳洲業務正面臨強烈逆風。
- 未來鐵路收入「保證」增長
- 港鐵成本控制效益高
- 地產業務仍是將來「金蛋」
- 投資結語
雖然本地客運業務收入是主要收入來源之一，但其實來自內地及國際鐵路、收租及管理收入於上半年已超越前者。本地客運業務收入於上半年大跌42%至62億元，而內地及國際鐵路、收租及管理等收入則只跌0.9%至104.65億元，不過因疫情令兩者分部利潤大減。 不過，仍以本地鐵路業務盈利貢獻較大，雖然上半年錄息稅前虧損25.79億元，撇除疫情因素，去年同期EBIT有9.52億元。而內地及國際鐵路等業務於上半年EBIT為1.82億元，去年同期則有5.6億元。 其實，於 2015至19年港鐵的鐵路收入年複合增長率有7.57%，而集團的營收於期間年複合增長有近7%，前者升幅符合後者。隨著本地更多鐵路支線投入服務，例如沙中線一部分之屯馬綫第一期已通車，以及高鐵等早已投入服務，再加上內地及海外鐵路合約投入，未來將帶動...
不過，港鐵的息稅前盈利走勢較為波動，去年有135億元，原地踏步至15年水平，而今年上半年未計折舊、攤銷等前經營開支下跌11%，反映公司成本控制良好，未計折舊、攤銷等前經營利潤仍升9%。 其實港鐵成本控制得宜，反而是折舊及攤銷於2015至19年年複合增長率有8%，高於收入增幅，值得留意。不過，鐵路業務涉及大型資本投資，同時面對設施老化令折舊增加，鐵路從來都不是大賺行業，幸好有地產業務幫補盈利。 整體而言，中期沙中線可望全線通車，再加上東涌綫延綫及屯門南延綫將開始規劃。而內地方面，杭州地鐵五號綫已全綫通車，集團最近又獲深圳地鐵十三號綫公私合營項目，長線港鐵的鐵路收入料可保持增長。
港鐵沿線住宅物業發展項目眾多，令來自地產發展項目的分成利潤源源不絕，只因入賬時間不同而帶來波動。再加上來自沿線不時有新商場落成，可增加租金收入，上半年集團已購入「德福廣場」二期及「PopCorn 2」餘下收益權。 以上半年為例，物業發展利潤大增至51.71億元，主要來自「日出康城」第六期所錄得分佔盈餘，以及出售存貨單位。上半年集團來自本地收租及物業管理收入有25.8億元，按年只微跌2%。 港鐵表明，未來參與更多的物業發展項目，例如新商場及住宅發展項目。此外，由目前至明年3月，推出三個物業發展項目招標，料共提供約4350個住宅單位。而短期可能將「日出康城」第十期及大圍站物業發展項目推出預售。
所以，港鐵得天獨厚有「雙軌」發展模式，鐵路＋地產作為盈利來源，是主要投資價值所在。再加上港鐵派息屬慷慨，過去三年每股派息有增加，而派息比率由17年近40%，升至去年逾63%。以收市價40.4元計算，股息率有3%，對於追求股價走勢穩健，而可穩定收息的投資者，持有港鐵應可「收貨」。
2022年4月4日 · 2022-04-04 Steven Cheung. 內地電商股業績期落幕，比較阿里巴巴—SW（SEHK:9988）、京東集團—W（SEHK:9618）及拼多多（NASDAQ:PDD）最新業績及營運數據，確認以增長潛力計的三大電商平台排名重新洗牌。. 從業績顯示，阿里巴巴陷於前無去路後有追兵的困局，其他電商 ...
2021年6月7日 · 表面證供看，中國電力首季售電量已經超越疫情爆發前的2019年首季水平，加上股息率接近8厘，兼具高增長及高股息概念簡直是完美。. 原來中國電力暗藏殺機，隨時成為投資陷阱。. 今年首季中國電力全資擁有或控股的發電廠售電量為24,127,684兆瓦時，按年上升31. ...
2022年10月31日 · 1.招金礦業. 招金礦業10月下旬公佈首三季賺2.65億元（人民幣．下同） ，按年升6.6倍，營業收入57.89億元人民幣，升7.94%。 如果單計第三季，招金收入22.53億元，按年升33.6%，歸屬股東盈利為1.57億元，按年多賺8.4倍。 第三季金價回落4%，儘管公司並無提供生產數據，但市場估計盈利大增是由於成本下降所致。 招金期內成本下降與產能效益有關。 集團位於山東海域金礦項目開採成本低，紫金礦業（2899.hk）早前會與其合作開發，預計在未來2至3年可達產（達到設計生產能力的產量），瑞信便指出此為招金潛在的長期增長動力來源。
2021年11月25日 · 阿里巴巴剛確認了投資者最擔心的問題. 恐慌從來都不是投資方面的好態度，但盲目樂觀也不是。. 因此，對於阿里巴巴（Alibaba）（SEHK：9988；NYSE：BABA）的股東來說，不要被中國正在進行的監管打擊壓得喘不過氣來，可能是健康的，但也不要僅僅因為股價下跌而 ...
2021年9月3日 · 2021-09-03 Carlos Hie. 聯想控股 (SEHK:3396)新近公布中期業績，半年多賺6.4倍至46.9億元（人民幣‧下同），除創歷來最佳半年業績外，更遠勝月前盈喜指引的逾3.7倍。. 本文探討聯想控股業績有何優勝地方以及是否值得追入。. 截至2021年6月30日，公司及附屬收入 ...
