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  1. 既非安全 又非不良:中國華融債券進入「無人區」

    www.msn.com/zh-tw/money/news/既非安全-又非不良...

    14/4/2021 · 【彭博】-- 中國華融債券當前的交易價格讓投資者有些無所適從。儘管華融部分美元債的殖利率超過了40%,其中一支11月到期債券殖利率甚至高達75% ...

  2. 香港的「新老中資」 - 漸紅的疑慮?

    www.msn.com/zh-hk/money/news/香港的「新老中資...

    香港回歸中華人民共和國已經20年,香港與大陸之間的商貿往來和投資關系在這20年間發展迅速、密不可分,一些老牌港資逐漸 ...

  3. 5880 - 合作金庫金融控股股份有限公司 的公司概況 - MSN 財經

    www.msn.com/zh-tw/money/stockdetails/company/fi-anc4u2

    查看 合作金庫金融控股股份有限公司 (5880) 的公司概況。在 MSN 財經上深入了解 5880 的營運範圍、產業資訊、人員規模與高階管理者等訊息。

  4. 鳳祥股份:疫情中逆市增長,海外業務+B2C埋下高成長「伏筆」

    www.msn.com/zh-hk/money/news/鳳祥份-疫情中逆市...
    • 雞肉價格穩健上升,支撐業績長期成長
    • 研發、推廣開支高增長,擴張意願強烈
    • 產業鏈一體化佈局,拓展健康深加工產品
    • B2c及海外業務將在上市後迎加速成長

    中國人自古喜食雞肉,近年健康飲食風興起,雞肉作為「白肉」的代表更受市場偏愛。從雞肉的原料來看,白羽雞以更經濟的養殖成本逐漸取代黃羽雞。2016至2017年,中國市場白羽雞產量下降,這推升了中國白羽雞價格長達兩年的溫和上漲。 對於生產多種生雞肉製品及深加工的製品的鳳祥股份來說,2019年公司各類產品的平均售價一併水漲船高,其中生雞肉製品、深加工雞肉製品的平均售價分别同比上漲19.2%、6.7%。正面的市場環境疊加鳳祥股份科學的運營及管理,2019年公司的營業總收入同比增長22.8%,達到39.26億元(單位人民幣,下同),純利同比大漲513.0%至8.37億元。 2019年鳳祥股份交出了一份亮麗的財務成績單,但若豬肉價格回落,這是否會影響公司業績的長期成長性呢? 從目前的國内36個城市的三大紅肉(豬肉、牛肉、羊肉)的平均價格來看,雖然隨著豬肉價格回落,牛肉、羊肉價格也有回調。但總體來看,三大紅肉的價格仍處於歷史高位。結合上文所述,雞肉價格目前已回調至略高於非洲豬瘟爆發前的價格,在國内肉價整體高企的市場環境中,雞肉價格已經調整到強支撐的位置。 從雞肉價格的季節性特徵來看,即使排除反常的2019年數據,在2017及2018年每年的下半年中,雞肉價格呈現明顯的季節性上漲規律。如今時至年中,雞肉價格已回調至略高於2019年同期水平。在這樣的情況下,2020年下半年雞肉價格將大概率的重啓季節性上漲趨勢。

    儘管鳳祥股份如今年生產白羽肉雞達1.62億只,高居中國第二位,但在「民以食為天」的國内市場佔有率仍僅為3.1%,這背後是的中國雞肉生產行業高度分散的行業背景。 2015至2019年,中國白羽雞肉市場規模由692億元增長至831億元,年複合增長率為4.7%,弗若斯沙利文預計隨著需求增長及國内生產的恢復,2019至2024年,國内白羽雞肉市場規模的年複合增長率將攀升至10.1%。 在這樣一個即有市場規模加速增長,又有平均單價看漲的市場中,鳳祥股份自然有動力進一步擴大市場佔有率,滿足市場剛需的同時,從行業的確定性成長機會中分得更多紅利。 鳳祥股份以主品牌「鳳祥食品(Fovo Foods)」的基礎上推出針對廣泛消費者的「五更爐」品牌。2016年,公司瞄準國内追求健康生活方式的年輕人推出「優形(iShape)」品牌。如今年輕的上班族門無論是登陸天貓或是京東的網上商場,還是走入寫字樓下的7-Eleven、羅森等超市,都可以便捷的購買到擁有多種口味的「優形」即食健康雞肉。 新品研發是推出新品的基礎條件之一,鳳祥股份以市場為導向開展研發活動,打造健康安全的原材料及製品,所售熟食堅持不含添加劑,以綠色健康的形象獲得消費者青睐。儘管鳳祥股份已經在國内雞肉市場舉足輕重,但公司近兩年的在研發及品牌推廣費用的慷慨投入,可見其仍不缺乏擴張的「野心」。 從研發上來看,鳳祥股份在山東、上海及東京三地設立研究機構,2016至2019年研發開支由約620萬元增長至約1,630萬元,年複合增長率達27%。高研發投入加上積極的品牌及產品的推廣,這不僅將鳳祥股份的產品推至海内外的B端大客戶手中,同時對於追求健康和美味的C端客戶來說,鳳祥股份的產品也變得觸手可及。

    「台前迎喝彩,台後數年功」,鳳祥股份通過多年產業實踐,完成了「從農場到餐桌」一體化產業鏈佈局,這使公司能夠控制家禽生命週期的每個階段。截止最後可行日期,鳳祥股份擁有22個種雞場、3個孵化場、45個肉雞廠(其中11個改為更先進的籠養系統)、8個屠宰加工廠、2個飼料加工廠及一個有機肥料廠。 從研發、原料、養殖、加工直至推廣銷售到終端客戶手中,鳳祥股份打通了全產業鏈佈局,這使公司對雞肉的優秀品質做到全程可控。同時特别要注意到的是,在疫情當中,全球供應鏈風險陡增,鳳祥股份搭建了完整的產業供應鏈,這保障了其在當下疫情及未來多變的經貿環境中擁有自保障體系,這是公司長期穩定成長的基礎。 產業鏈的縱深佈局幫助鳳祥股份打通了新品從研發到落地的流程。2019年,深加工雞肉製品貢獻的收入佔公司總收入的比重達到36.5%。穩定的產業鏈佈局在新冠疫情中經受住了考驗,2020年1至4月,鳳祥股份生雞肉製品及深加工雞肉製品的銷量同比分别增長33.8%及14.3%。

    鳳祥股份似乎並沒有因為當下取得的成績而放慢發展腳步,在原有B2B業務為主的基礎上,公司積極打開B2C市場。2017至2019年,B2C模式收入由24.34億元增長至39.26億元,年複合增長率達到27.0%,B2C模式收入佔公司總收入比重由2.0%增長至6.4%,相對較低的佔比及快速增長的速度,預示在B2C產品及銷路的拓寬下,鳳祥股份B2C業務未來仍有可觀的成長空間。 此外,早在1996年,鳳祥股份已走向海外市場,公司在產品的國際化上較同業擁有更成熟的經驗。在2018年,以出口收入及出口量計,鳳祥股份是中國最大的全面一體化雞肉出口商。海外市場對肉質有著嚴格的規定,鳳祥股份成功將產品售往日本、歐盟、新加坡、韓國等眾多對雞肉有著高品質要求的國家,這本身也是對鳳祥股份產品品質的無言肯定。 創立自1991年的鳳祥股份如今臨近而立之年,完成香港聯交所上市不僅有利於公司保持白羽雞行業的傳統優勢,同時這也將為公司進一步拓展海外業務及B2C業務增添「燃料」。健康美味的雞肉始終是人類的剛需,鳳祥股份多年來穩健發展,又埋下高成長性的「伏筆」,這使鳳祥股份成為海内外投資者矚目的價值投資標的。

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  7. 15/9/2020 · 先導智能控股股東為拉薩欣導創業投資有限公司,持比例達26.92%,實際控制人是王燕清。此 次發行後,欣導投資比例降至24.95% ...

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