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2020年10月30日 · 保本型基金（英文： (Capital Guarantee Fund)）是指在一定的投資期限內（一般在80%~100%，也有100%以上的，年限會較長），提供投資者一定比例的本金保證，若是提前贖回則不享受保本。 一般來說，保本型基金在保本期內不接受申購，可申購的部分資金也不享受保本，但是可以隨時提前贖回，又被稱為「半封閉式基金」。 它的運作方式是將大部分的資金投入在零風險或低風險的收益工具，如定存、 債券 、 貨幣市場 等， 然後將少部分的資金投資於高風險收益的工具，如股票、 期貨 、 選擇權 等，以期獲得較高的報酬率。 如此一來，即使高風險的資產全部損失，至少還可以滿足投資人的保本要求。 這個投資策略類似於《 黑天鵝效應 》作者塔雷伯在書中提及的「槓鈴式策略」，
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- 保本型基金
2023年8月9日 · 保本基金的最大特點是其招募説明書中明確規定相關的擔保條款，即在滿足一定的持有期限後，為投資人提供本金或收益的保障。 過去幾年，隨着全球利率急速下調、主要股市表現不佳，境外投資人開始注重資產的安全性，而不再狂熱地追逐高風險高收益。 於是，保本基金吸引了許多投資者的視線，美國、香港等成熟市場均出現了大量資金流入保本基金的勢態。 境外的保本基金形式多樣。 其中，基金提供的保證有本金保證、收益保證和紅利保證，具體比例由基金公司自行規定。 一般本金保證比例為100%，但也有低於100%或高於100%的情況。 如香港的駿立平衡保證基金112，其本金保證比例是112%；而恆生90%保本港股基金的本金保證比例是90%。 至於是否提供收益保證和紅利保證，則各基金情況不同。
2019年12月20日 · 保本基金是指在定 投资 期限内，对 投资者 所投资的 本金 提供一定比例（一般在80－100％）保证的基金。 也就是说， 基金投资者 在投资期限到期日，根据 基金管理人 的投资结果，至少可以取回一定比例的本金，而本金未获保证的部分（指保本幅度低于100％的基金）和 收益 仍有定的 风险 。 一般情况下，投资者可以在到期日前 赎回 ，但提前赎回将得不到任何回报保证。 保本基金一旦发行，到期日前一般不再增发，投资者一般很少赎回，但可以赎回，因此，典型的保本基金是一种半封闭半开放基金。
- 概览
- 简介
- 实现方法
- 投资期
- 发展状况
- 主要特点
- 投资风险
- 控制风险
- 看待亏损
- 注意事项
动态投资组合保险技术
保本基金(Guaranteed Fund)：就是在一定期间内，对所投资的本金提供一定比例的保证保本基金，基金利用利息或是极小比例的资产从事高风险投资，而将大部份的资产从事固定收益投资，使得基金投资的市场不论如何下跌时，绝对不会低于其所担保的价格，而达到所谓的「保本」作用。在国际上，保本基金可分为保证和护本基金两种类型，其中护本基金不需要第三方提供担保。
所谓保本基金，是指在基金产品的一个保本周期内（基金一般设定了一定期限的锁定期，在中国一般是3年，在国外甚至达到了7年至12年），投资者可以拿回原始投入本金，但若提前赎回，将不享受优待。
这类基金对于风险承受能力比较弱的投资者或是在未来股市走势不确定的情形下，是一个很好的投资品种，既可以保障所投资本金的安全，又可以参与股市上涨的获利，具有其特定的优势。
如果不考虑通胀压力的话，保本基金基本是无风险概念。其2005年能有高调业绩表现，功臣当然首推债市的走牛。
南方避险基金经理苏彦祝表示，那年10月央行加息，当市场某些经济学家认为是加息周期开始之际，南方基金却研究判断这是加息的结束，遂放大了债券的久期，投资长债品种，其中国债504品种在不到3个月的时间内最高涨了10%以上。
保本基金经常使用一种恒定比例投资组合保险技术（CPPI）实现保本，这种技术的基本思路是将大部分资产（保险底线）投入固定收益证券，以保证保本周期到期时能收回本金；同时将剩余的小部分资金（安全垫）乘以一个放大倍数投入股票市场，以博取股票市场的高收益。
这样，如果股票市场上涨，CPPI按照放大倍数计算出的投资股票市场的资金会增加，从而增加基金的投资收益；相反，当股票市场下降时，CPPI计算出的投资于股票市场的资金量会减少，基金会将一部分资金从股票市场转移至风险较小的债券市场，从而规避了股票市场下跌的风险，保证基金总资产不低于事先确定的安全底线。
除了在投资过程中使用保本技术外，一般保本基金有信用良好的保证人，如即将发行的天同保本基金以实力雄厚、信誉卓著的国家开发投资公司担任基金担保人。基金持有人在认购期购买并持有到期，如可赎回金额加上保本期间的累计分红金额低于其投资金额，保证人应保证向持有人承担上述差额部分的偿付；但如基金持有人未持有到期而赎回的，则赎回部分不适用此担保条款。
买新发行保本基金原因
原因一：一般保本基金的保本条款规定，在持有到期日（一个保本周期）后赎回的，赎回部分受保本条款的保护；而在到期日前赎回的，将得不到保本承诺。保本基金使用的组合保险技术，为了保证在保本期结束时基金资产的安全垫不受损失，需要最大限度的保证保本周期内固定收益证券投资部分具有稳定的现金流入，而投资者在此期间的赎回行为会影响到现金流的稳定性，增加保本难度。
因此，一般保本基金成立以后即进入"半封闭"状态，不鼓励投资者在此期间进行赎回；通常采用的做法是增加保本期内的赎回费用，以及对提前赎回部分不做本金担保。受保本条款的限制，投资者应认购新发行的保本基金。
由产品结构决定了保本基金的投资期比较长，一般至少要3年，国外也有8-10年的长期保本基金。目前国内的保本基金都设置了3年的保本周期。投资者应在满足自身短期流动性需求的前提下，使用保本基金作长期投资工具或避险工具。
保本基金的费率结构当前中国国内的保本基金认购费率不高于1%，保本期内的赎回费随持有期的延长而减少，如持有到期则赎回费为0；保本基金的管理费率为1.2%，托管费为0.2%，低于主动管理的股票型基金，略高于债券型基金。
保本基金（Guaranteed Fund）于20世纪80年代中期起源于美国。其核心是投资组合保险技术。由伯克利大学金融学教授HayneE.Leland和MarkRubinstein创始的这项技术自1983年被首次应用于WellsFargoInverstmentAdvisors、AetnaLife、Casualty三家金融机构的投资管理运作实践中，且在80年代中期得到蓬勃发展。
有关资料显示，至1987年6月，全球采用这种保险技术进行管理的基金资产已达500亿美元。按照美国投资基金协会（ICI）的最新统计，保证基金与除股票、混合、债券、货币市场四大类基金外的其他基金总额约占美国基金总资产的5%左右。
根据欧洲投资基金联合会（FEFSI）2002年底公布的资料，保证基金当前在欧洲发展较快，并且对个人投资者具有明显的吸引力。截至2002年7月，2229只保证/护本基金的资产规模已达到1250亿欧元，其中法国、荷兰、比利时、卢森堡占有较大的市场份额。不难看出，保本基金已经成为发达国家的资本市场中不可或缺的投资品种之一。
中国香港地区最早发行的一批保本基金是2000年3月推出的花旗科技保本基金（CitiGarantTel & Tech）和汇丰90%科技保本基金，封闭期分别为2.5年和2年，当前前都已到期。Morningstar亚洲公司研究部主管郑玲玲分析当时的市况是“科技股大跌，同时利率下调，保本基金主要争取的是银行存款客户”。至2001年和2002年，保本基金快速发展共推出100多只，远超传统股票基金，2002年最多一个月曾同时推出七八只保本基金。香港投资基金公会的统计数据显示，2000年保本基金、股票基金、债券基金的销售占总销售额比例是这样分布的：3%、116%、-19%，2001年比例巨变为：91%、5%、-1%。截止2003年3月31日，香港的保本基金数目为181只，占基金总数的10%左右。
中国台湾地区在2003年4月推出了第一只保本基金。台湾证期会对保本基金规定了一系列的标准和说明，如要求募集说明书充分揭示保本基金的性质与风险，明确告知保本基金的设定参数如保本率、参与率、投资期限等，以及担保机构的标准等。
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：保本基金英语为：capital guarantee fund。收益型互惠基金的一种。这种基金保证投资者原始投入不受任何损失。主要由保险公司使用，投资对象为固定收益品种。
总体情况
在国际上，保本基金可分为保证（CAPITAL GUARANTEED） 和护本（CAPITAL PROTECTED ）基金两种类型，其中护本基金不需要第三方提供担保。一般来说，保本基金将大部分资产投资于固定收入债券，以使基金期限届满时支付投资者的本金，其余资产约15%－20%投资于股票等工具来提高回报潜力。保本基金的主要特点是：1、保障本金安全，一般保本基金在基金合同上都写明了本金的安全程度，保本程度包括部分保证本金安全，如保证90%的本金；2、在一段时间内保证本金安全，一般来说投资者只有全程参与保本期，本金才能得到保证，而其间后进、先出的投资者并不享受基金合同中的保本条款。
1.市场短期内突然巨幅下跌，且下跌过程中流动性极度丧失，以致于放大了的风险暴露部分来不及变现就击穿了净值保本线。如美国股市1987年"黑色星期一"。
2.投资标的市场处于频繁的剧烈波动状态，引发大量的赎回，基金不得不频繁地调整风险资产与固定收益资产间的比例，运作成本增加，影响了保本目标的实现。
保本基金投资风险的三个方面则已通过精细的测算和严密的制度安排得到控制。其一，保本基金设定了有效的平仓线，若股票投资部分能以一定范围内的冲击成本及时平仓，则不会出现赔付。同时，考虑到如果连续出现大盘无流动性跌幅的情况，保本基金在日常运作的时候会有专门人员每日进行测算，保留出足够的安全空间以防范此类危险。极端情况下，基金公司会以收取的管理费进行贴补。
其二，基金管理公司可通过较高的赎回费率（提前赎回的解约罚金）来控制投资者的资金流动频率的进出，其中一部分将会返回基金资产弥补冲击成本。在市场波动不大的情况下，费率的调控力度将比较有效；但在市场出现异常波动而导致投资者心理恐慌的情况下，费率调控的力度将大大降低。因此，鹏华基金管理公司拟推出的保本基金还设置了缓冲区，超过缓冲区的赎回将引发动态平衡的运作，从而对投资比例做出有效微调，确保保本目标的实现。
购买、赎回时点是关键
保本基金的保本是有条件保本，其一，须持有至到期，中途赎回不提供保本。现有的4只保本基金只有国泰金鹿保本二期的保本周期为2年，其余3只保本基金的保本周期均为3年。国泰金鹿保本增值2期在那年成立，其它3只在2007年成立，4只保本基金离保本到期均有一年多的时间。其二，多数基金申购不保本，认购才保本。现有的4只保本基金中，仅有金元比联宝石动力在申购期内申购也提供保本，其它3只基金只在认购期内认购才保本，而在保本周期内申购则不保本。
因为现有的4只保本基金都是保证保本基金，都有公司对到期保本进行担保，担保公司一般实力雄厚，到期出现不能保本的概率很小。南方避险增值由中投信用担保有限公司进行担保，国泰金鹿保本由中国建银投资有限责任公司进行担保，银华保本增值和金元比联宝石动力分别由北京首都创业集团有限公司与首都机场集团公司提供担保。
因此，购买、赎回的时点是关键。在认购期认购的投资者即使亏损，到期本金亏损的一般情况不会发生，但如果中途赎回，则可能发生本金亏损。对于在申购期内申购的投资者，则现有的亏损已成为实际的亏损，即使持有至到期也不一定保本。
慧眼挑保本基金
中国保本基金合同中一般说明其投资采用恒定比例投资组合保险策略（CPPI），大致可分为三步：第一步，根据投资组合期末最低目标价值和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的数量，即投资组合的价值底线；第二步，计算投资组合现时净值超过价值底线的数额，该数值等于安全垫；最后，将相当于安全垫特定倍数的资金规模投资于收益资产（中国主要是股票）以创造高于最低目标价值的收益，其余资产投资于保本资产以在期末实现最低目标价值。恒定比例投资策略一般要求根据市场的波动来调整、修正安全垫特定倍数从而来确定收益资产与保本资产在投资组合中的比重。基金发生亏损，相应要求保本资产的比例在基金净产中的比例增加，而且在那年弱市的环境中，保本基金的安全垫倍数变小，收益资产的比例缩小。这使得基金在实际操作中大幅提高债券等固定收益等金融资产的配置，减少收益资产的配置。在这个阶段，保本基金的风险收益特征和债券型基金更接近。
既然保本基金这么好，那么是否大家都去买保本基金呢？需要特别提醒的是，保本基金如果提前赎回，是享受不到“保本”的，切不可随便购买。作为一种特殊基金，购买保本基金也有一些注意事项，如此，才能在保护本金的基础上，真正做到资产增值。对此，《投资与理财》总结出了购买保本基金的“三大必知”。
不是任何时候买都保本
是不是不管什么时候买的保本基金，都能保证本金安全呢？答案是否定的。保本基金的保本承诺，有认购保本和申购保本之分，当前市场上的所有保本基金中，对申购保本做承诺的只有南方恒元，其余都是对认购保本做承诺。简单来说，这些保本基金只有投资者在募集时购买的份额，才能享受保本的待遇，在之后打开申购的时间里购买的份额是不能享受保本的。对投资者来说，如果想保本，只能考虑申购正在募集期的保本基金。
提前赎回不保本
在股市出现暴跌的时候，保本基金也会出现阶段性的亏损。比如，《投资与理财》那年6月就报道过“保本基金不保本”的新闻，当时仅有的6只保本基金前5个月全线亏损，其中有一只保本基金亏损达到7.64%。在那种时候，是不是该赎回保本基金呢？专家指出，即便出现亏损，保本基金最好也不要提前赎回，因为那样无法保证本金安全。基金公司的承诺是，只对在募集期内认购，并且持有保本周期到期的基金资产提供保本承诺。如果投资者中途因急需资金而赎回基金，投资本金是享受不到保本的。
提前赎回收惩罚性费率
甚麼是保證基金？ 保證基金為計劃成員提供數種形式的保證，一般包括本金保證或最低回報保證。 保證基金除收取基本收費外，保證人會就提供的保證收取保證費或儲備費。 現時強積金市場上大部分保證基金均提供 有條件保證 ，即計劃成員須符合若干條件才能獲得保證；而無條件保證則指在沒有條件限制的情況下仍會作出保證。 有條件保證. 對於提供 有條件保證 的基金，請特別留意有關的保證或附帶條款，例如： 鎖定期 —在鎖定期內，若計劃成員從保證基金中提取強積金，或僱主把所有僱員的強積金帳戶轉至另一強積金計劃，保證便會失效。
其他人也問了
保本基金如何投資?
保本型基金是什麼?
直接投資保本基金還是購買保本型基金保單比較好?
什麼是保證基金?
甚麼是保證基金？ 保證基金是一種集體投資計劃，在符合若干預先訂明的條件下，保證讓投資者按投資本金的某個預先釐定的百分率取回投資本金。 保證基金與儲蓄存款的運作並不一樣。 保證基金的投資者要承擔基金相關投資的發行商及保證人的信貸風險和償債能力風險。 保證基金也不等於保本投資工具，因所保證的金額可能只相等於投資本金的某個百分率（或少於100%），並僅在特定情況下才可讓投資者取回。 保證範圍是甚麼？ 保證有不同形式，緊記仔細了解基金的保證範圍。 一般來說，保證範圍涵蓋以下其中一項： 1. 保證在基金到期時，向投資者支付基金相關投資的每單位市價與基金原先每單位發售價之間的差額。 例如，基金發售價為每單位10元，而基金相關投資的市價為每單位8元，根據保證，基金到期時，投資者獲繳付2元。 2.
2023年12月15日 · 保本型基金依照是否有無保證機構的保證，可以分為「保證型基金」和「保護型基金」。 不過因為投資人想要保本，然而投資一定有風險，因此在台灣很少有保證機構願意保證，多以保護型基金為主。 通常，保本型基金在投信募集期間才開放投資人申購，當募集結束後，有可能不再接受新的資金申購，或者是新投入的資金無法享有保本的條件。 因此保本型基金僅接受退出，不接受新的資金進入，又被稱為「半封閉式基金」。 依照商品不同，保本型基金將會有不同的本金保障比例。 圖片來源. 保本型基金的運作原理是什麼？ 保本型基金的運作原理類似「資產配置」，是透過投資工具的分配達到保本的目的。 為了保障本金，保本型基金會將資金進行分配，把大部分的資金投入風險很低的投資，以及將少數的資金投入高風險投資。
