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日本方面，每年一度的「春鬥」工資談判將於本月結束，預期會大幅加薪，推動進一 步邁向通脹環境。 這會繼而導致管理層改變思維，特別是如何更有效地利用企業財務資源產生更高回報。
美聯儲青睞的通脹指標是個人消費支出物價指數，與CPI相比在住房權重方面偏低，1月底2023年資料公佈時該指數可能會下降。 此外，就業資料 顯示，今年工資將繼續走低。 相比之下，歐元區面臨集體工資談判，談判通常會持續到春季。 在談判結束之前，預計歐洲央行不會宣佈抗通脹取得勝利。 資料來源：彭博社，美國洲際交易所美銀美林（ICE BofA）和摩根大通指數；安聯投資，資料截至2024年1月11日。 指數回報以美元對沖，歐元指數除外（以歐元對沖）。 亞洲和新興市場指數代表美元計價債券。 最低收益率下調了公司債券的到期收益率，因為公司債券可以“提前贖回”（在到期日之前的預定時間可以選擇贖回）。 有效久期也考慮到這些“看漲期權”的影響。
5 然而，我們認為集體薪酬談判或會推高工資，從而令歐洲的再通脹風險上升。 若工資與生產力同時上升，這有助於穩定影響通脹的最大因素：單位產量的勞動成本，並不一定會引發通脹，惟歐元區的勞動生產力已出現疲軟或正在下跌。
我們認為，歐洲央行可能在年中減息，因為市場將於年中公佈更多有關工資談判的數據，而且屆時增長與通脹的風險更趨平衡。 歐元區週邊國家表現穩定. 雖然整體歐元區經濟（尤其是德國）停滯不前，但多個週邊國家表現優於核心國家。 舉例來說，10年期意大利和德國政府債券的息差已收窄至130點（2022年9月為250點）。 1 利好的市場環境（反映於風險溢價受壓），應可在短期內為週邊國家的主權債券息差提供支持。 與此同時，英國在2023年陷入經濟衰退2，但尚未達到抵銷政策官員關注通脹的程度。 日本第四季經濟增長由下跌修訂至輕微上升，勉強避過國內生產總值收縮。 3 我們預期日本央行即將退出負利率，為日圓帶來上行壓力。
2020年3月10日 · 在這環境下，收益與增長策略或會是投資者「進可攻，退可守」的選擇。. 收益與增長策略揉合美國三大資產類別：股票、可換股債券及高收益債券，在市況向上時，捕捉市場上升的潛力，而在市場下跌時提供下行風險管理。. 安聯投資美國首席投資總監（收益及 ...
流通量風險 一般投資者買入債券，會持有直至到期日取回本金。然而，有些投資者也可能希望在債券到期日前撤回投資套現，這情況尤常見於較長期的債券。一般非專業投資者由於對債券價格所知不多，加上二手市場並不一定活躍，在到期日前轉售債券，往往有一定難度。
2023年2月22日 · 鑒於當前的經濟狀況,特別是許多國家的高通脹環境,安聯投資將審慎評估高額薪酬方案,將其與整體員工加薪的相關性納入考量,並考慮公司是否經歷大規模裁員、重組或調整股息。 Stobbe表示,在把這些因素納入考量後,若被投資公司的薪酬方案仍過於慷慨,我們通常會投下反對票。 截至2023年,我們已進一步加強在可持續發展方面的投票準則,包括預計歐洲大型股公司將環境、社會和管治關鍵業績指標納入其薪酬,若未獲得實施,我們將投票反對薪酬政策,基於我們已在 2022 年與有待改進的被投資公司就該主題進行多次對話。 塑造可持續發展成果的公司管治. 2022 年的第二大重點關注領域是氣候相關提案「Say on Climate」。 氣候話語權僅在少數歐洲國家興起,主要是法國和英國。
